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传利邦重组裁员 本地员工上月接大信封

 《信报》引述消息指,服装零售企业利邦(00891)已于上月已率先裁员 消息透露,利邦于中港两地近月已经先后裁员,当中涉及多个部门,有部分部门的人手更锐减近半。利邦未有回覆。 据了解...

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  • 发展网络经济促进陕西“追赶超越”

    信息是构建现代市场经济的基础,获取信息的速度和处理信息的能力是影响现代市场经济中众多决策单元的重要因素。在第二届世界互联网大会上,习近平总书记指出:“以互联网为代表的信息技术日新月异,引领了社会生产新变革,创造了人类生活新空间,扩展了国家治理新领域,极大地提高了人类认识世界、改造世界的能力。”同时,《国家“十三五”规划纲要》中专辟了“拓展网络经济空间” 篇章,提出要把握信息技术变革趋势,实施网络强国战略,加快建设数字中国,推动信息技术与经济社会发展深度融合,加快推动信息经济发展壮大。以互联网为主体的网络空间蕴藏着促进经济飞跃发展的丰富财富和创新动力。一方面,互联网新技术不断涌流,催生了新的经济增长点。另一方面,互联网作为一种理念,一种思维方式,成为经济新常态下“大众创业万众创新”的动力源。正如习近平总书记在全国网络安全和信息化工作会议上指出“网信代表着新的生产力和新的发展方向,应该在践行新发展理念上先行一步,围绕建设现代化经济体系、实现高质量发展,加快信息化发展,整体带动和提升新型工业化、城镇化、农业现代化发展”。因此,如何理解网络经济的内涵?正确评估我国现阶段网络经济发展水平?及其与我国现代化经济体系建设,实现高质量发展的关系?是当前亟需解决的一个热点问题。
    西北大学王满仓教授团队的新作《网络经济发展水平监测指标体系及其对经济增长影响的研究——以陕西省为例》对于解决上述问题提供了一个重要的参考。读完此书,让我对网络经济这一抽象的概念产生了一种亲切感。网络经济虽然是一种全新的经济形态,但其与经济增长的关系却不能脱离传统经济增长框架,正确理解网络经济对经济增长的影响,也有助于我们认识网络经济。书中指出,网络经济依靠非排他性、跨空间性等特征,正重塑着传统经济增长理论框架,并赋予其新的含义,主要可归纳为三点:一是生产要素的变化。传统理论认为,资本、劳动力等有形生产要素的投入是实现增长的主要动力,而在网络经济框架下,更强调的是知识、信息和创新等无形要素的积累。二是资源配置范围的扩大。如何改善资源配置效率是经济学研究的重要议题,传统理论将资源配置限定在一国或某一区域中,而在网络经济中信息与知识在全球范围内实现快速传播和扩散,促进了企业生产技术标准化,降低了生产成本,有利于实现全球范围内的“多赢”。三是消费结构升级。随着物质资本的不断积累,人民日益增长的个性化需求不断刺激着服务业的发展,“感受”“体验”类的精神和心里需求依托现代信息技术迸发出强大的活力,消费正由传统的物质产品消费向信息服务消费转移。
    本书尤其针对性地立足陕西省,探讨了陕西省网络经济的客观现实,对陕西省网络经济进行了深入剖析和思考,科学合理地量化了陕西省网络经济的发展指数,并对陕西省网络经济的发展未来进行预测,为陕西经济“追赶超越”提出了对策建议。具体内容是:
    1.网络经济的内涵特点、发展现状及预警预测
    (1)内涵特点。本书从宏观层面、中观层面、微观层面分别对网络经济进行了界定。宏观层面上,网络经济是以网络技术作为生产工具的一种全新的经济形态;中观层面上,网络经济是以网络产业为核心产业的经济,具有“网络外部性”的根本属性;微观层面上,网络经济是交互性为特征的经济形态,改变了传统的交易模式,生产者与消费者都是基于互联网平台进行交易,扩大了交易范围,提升了交易方式的多样性。网络经济的这三个层面是相互关联的。作为一种全新的经济形态,网络经济呈现出与传统经济形态不同的特点。网络经济突破了地理界限是全球化经济,缩短了生产者与消费者之间的距离是直接性经济,加快了信息传递速度是速度型经济,强化了创新优势是创新型经济,但数据存储或信息传递的安全问题,网络经济也是高风险经济。
    (2)发展现状。本书把中国网络经济的发展历程总结为,1986年至2002年的起步发展阶段,2003年到2007年的高速发展阶段,2008年至今的现代化发展阶段。陕西省网络经济的发展历程为,1992年至2003年间的率先崛起,并达到鼎盛阶段。2004年至2012年的逐渐沉寂,竞争力减弱阶段。2013年至今的孕育发展,大批项目萌芽阶段。本书还从国民经济发展与保障、人才储备与科技、网络基础设施建设、信息发展水平和“互联网+”发展五个方面对陕西省网络经济发展现状进行了分析。
    (3)预警预测。本书利用快速聚类和二次指数平滑方法对陕西省网络经济发展水平、“互联网+”渗透深度进行了预警和预测分析,发现陕西省网络经济发展水平在2011到2013年为过冷状态到2014年转为正常状态,在西部省市表现突出,但东部省市几乎为过热状态发展,拉开中西部城市存在一定差距,在增长率的预警模型中,各省市在2014年几乎都为过冷状态,说明各省市的增长率几乎一致,但上海市的增长率保持为正常状态,不断拉开与其他省市的网络经济发展水平。另外,预测结果显示,“互联网+”渗透深度将在未来3年内小幅度稳定增长,而网络经济市场规模和综合实力将有较大发展。
    2.网络经济对国民经济的影响:贡献程度、作用机制与影响路径
    (1)网络经济对国民经济的贡献程度。本书基于信息熵和未知测度理论,选取指标体系,对陕西省网络经济对国民经济发展贡献程度和全国总体情况进行了综合评价和比较分析,发现陕西省与全国平均水平发展速度基本相当,但从2013年开始被拉开了不小的差距,2011到2014年占GDP规模分别为0.48%、0.62%、1.01%、1.05%,形势不容乐观。
    (2)网络经济对国民经济的作用机制。本书认为网络经济促进了产业结构升级,互联网金融提高了资金配置能力,使得可利用资金规模更大、流向更为准确。网络经济缩小了城乡收入差距,互联网金融改变了落后地区无法得到金融服务的困境。网络经济推动了技术进步,对创新有积极影响。另外,网络经济对微观企业发展和转型也有推动作用。
    (3)网络经济对国民经济的影响路径。本书从产业高级化、收入差距、科技创新等三方面展开。首先,利用门限模型检验了网络经济对产业高级化的影响,发现网络经济对产业高级化的影响存在“门槛效应”,在网络经济发展的中前期,以基础设施建设为主要内容,对于工业化发展较为有利,随着资本的不断积累,网络经济更有利于创新空间更大的第三产业发展。其次,基于多层次线性模型分析网络经济对个体收入差距的影响,发现网络经济发展显著缩小了代际间的收入差距,以及性别间收入差距,正逐步扩大不同教育层次间的收入差距。最后,网络经济发展对技术创新的影响为,在网络经济发展的前中期,其对技术创新的作用不断增长,但随着网络经济的规模不断扩大,由于其独特的技术专用性和高成本性,使得短期内难以改变创新方向。
    3.陕西省网络经济的发展特点与应对措施
    (1)陕西省网络经济的发展特点。陕西省网络经济的优势是,基础设施完善、服务覆盖面广、相关产业发展迅猛、信息人才丰富。复合型人才短缺并且区域分布不平衡、传统行业认识不足、网络交易安全性保障和便捷性保障缺乏。
    (2)陕西省网络经济的应对措施。首先,需要引导“互联网+”服务范围扩大、“互联网+金融”规范化发展、电子商务健康发展。其次,推进信息产业集群发展、鼓励实体企业网络化参与率。第三,推进陕西省农业农村信息化,实现信息强农惠农。第四,加快补充行业法律法规,完善信用支持体系。第四,提高物流水平,加快建设跨行业、跨区域的物流信息服务平台。第五,拓展陕西省的海外合作,搭乘好“一带一路”的顺风车,发展全球市场应用,鼓励企业整合国内外资源,面向全球提供网络服务。最后,完善网络经济发展的制度环境,积极培养健康的创新系统,推动产业、创新与市场的有效融合,加快网络经济政策与法律体系建设。
    该书还以专题的形式对于互联网时代的金融变革进行了讨论。网络经济的发展使金融生态建设、金融服务转变和金融产品创新等金融发展问题越来越受大数据、区块链和人工智能等现代化信息技术的导引。从行为主体、数据处理和信息获取之间的关联看这一导引过程,网络经济的扩展正在逐步结束“人与信息对话”,走向“人与数据对对话”,并在未来实现“数据与数据对话”。 十八届五中全会公报提出:“实施网络强国战略,实施‘互联网+’行动计划,发展分享经济,实施国家大数据战略。”这是党中央顺应时代发展潮流,站在促进经济转型升级、保障国家信息安全的战略高度,就我国互联网未来发展的目标愿景和建设要求,精心描绘的宏伟战略。“新经济呼唤新金融”,美国硅谷超过50%的科技创新企业都得益于创新金融服务模式,可以看出,创新金融服务模式是促进企业发展乃至整个时代发展的重要依据。网络经济的出现意味着发展、产业形态等全新变革,而依托大数据、区块链、人工智能等现代化信息技术的科技金融在识别新经济的金融诉求方面具有天然优势。
    该书虽然对我国网络经济内涵及其对经济增长的影响进行了深入的理论和实证分析,但仍然缺乏网络经济影响经济增长的理论框架构建,这应是该书美中不足的地方。传统经济学理论建立在理性选择理论之上,是以部分信息为依据来推论因果关系从而对公司决策、金融资源配置与产业组织发展等展开理性分析选择的。而网络经济时代正在兴起是的由大数据思维驱动的实际选择行为,其最大的特点在于逐步排除了主观判断所产生的信息误差,从传统企业演变而来的互联网企业不再是简单意义上的“互联网+企业”,而是转化成为人工智能挖掘和匹配大数据的智能科技企业,通过研究网络经济市场结构与行为特征,破解传统经济学基本定理和分析范式不能有效解释网络经济实际问题的基本问题,以适应网络经济时代下的理论需求,对于现代网络经济学理论研究具有重大的理论意义。但考虑到一本著作中难以面面俱到,这一重大选题确实难以纳入到该书中去,这方面的不足并不影响该书已有的学术贡献和实践指导价值。

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  • 陕西省开展数字经济试点示范工作

    6月25日,记者从省委网信办获悉:省委网络安全和信息化委员会决定从今年开始,在全省开展数字经济试点示范,力争用2年至3年时间,在全省创建一批以数据为关键要素、以信息网络为重要载体、以数字业态创新为核心驱动力的数字经济示范区、示范园(基地)和示范项目(平台),探索数字经济发展路径和模式,带动区域经济持续健康发展。

    建设一批数字经济示范区,推进数字产业聚集发展。我省将在基础较好、辐射引领强的区域优先开展数字经济示范区建设。以数字经济核心业态为布局重点,着力加强数字经济示范区发展规划,加大招商引资、招才引智力度,培育本土骨干企业和创新型小微企业,扎实推动数字技术与实体经济的深度融合,打造数字经济产业集聚区。
    培育一批数字经济示范园,带动传统产业转型升级。陕西省将在具备培育骨干网信企业和孵化中小网信企业条件的园区中,择优开展数字经济示范园(基地)试点建设。加快布局5G、物联网等新型数字基础设施建设。积极推动移动互联网、物联网、云计算、大数据技术创新应用,加快在医疗、健康、养老、教育、文化、社会保障、社区服务等民生领域应用,形成一批特色鲜明的数字经济产业园。

    推广一批数字经济示范平台项目,培育壮大平台经济。陕西省将遴选若干在带动传统产业数字化转型升级方面有一定成效、创新活力较强、具有推广前景和价值的示范平台项目,在更大范围进行推广。大力发展产业互联网、网络协同制造、数字(线上线下)营销、在线信息服务等平台模式,搭建各类数字经济应用场景、展示体验平台,引领传统产业数字化发展。

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  • 央行:全国范围内开展空头支票违规行为综合治理

    6月26日,央行下发《关于优化空头支票违规行为综合治理工作的通知》(下称《通知》),将在全国范围内开展空头支票违规行为(含签发与预留银行印鉴不符的支票)综合治理,自8月1日起正式实施。

    《通知》强调,在空头支票违规行为源头加强治理。
    其一,强化客户资信审查。要求各开办支票业务的银行业金融机构(以下简称“银行”)在客户新开办支票业务,或者本年度(自然年度)首次向客户出售支票凭证时,应当切实加强对客户信用状况及业务需求的尽职调查,合理选择面谈、上门走访。查询签发空头支票“黑名单”、金融信用信息础数据库、全国企业信用信息公示系统,或者查询本银行开户资料、银行结算账户资金和交易记录等方式,全面了解客户经营状况、支票违规历史以及受到行政处罚和罚款缴纳情况等信息。

    其二,合理确定出售支票凭证数量。要求银行应当与客户签订支票服务协议或者在相关账户服务协议中增加相应条款,明确银行采取支票限售、停售措施的条件,并根据客户行业性质、资信状况,合理确定出售支票凭证的数量。

    其三,加强空头支票事中管理。银行应当引导客户做好账户资金管理,结合本银行工作实际,通过电话、短信、邮件等方式,向客户提供账户余额提醒服务,防止账户余额不足导致的非故意签发空头支票行为。

    其四,加强对客户的支票法律知识宣传教育工作。银行要明确告知客户支票的使用方式、结算流程、注意事项及空头支票的预防手段及违规行为发生后的补救措施等,并要求银行提醒客户签发空头支票可能承担的业务限制、行政处罚和信用惩戒后果。

    同时,《通知》还明确了关于优化空头支票的分类处置措施。在六种情况下,银行应当记录相关情况,对空头支票出票人进行教育,并将空头支票违规行为信息及相关证明材料报送当地中国人民银行分支机构。

    其中包括:出票人拒不接受银行的核实和协调、明确表示拒付票款,或者未及时支付票款且未取得收款人书面谅解的;在银行退票后,出票人虽及时支付票款或者取得收款人书面谅解,但最近12个月内在本银行签发空头支票超过3次的;出票人存在恶意签发空头支票等严重违规行为等。

    《通知》表示,中国人民银行各分支机构在收到银行上报的空头支票违规行为信息后,应当严格按照相关法律法规规章规定的程序和标准对空头支票违规行为实施行政处罚,并及时归集本单位作出的空头支票行政处罚有关信息,按月制作《空头支票行政处罚信息采集表》并提交中国人民银行征信中心(分中心)导入金融信用信息基础数据库。

    此外,央行还进一步明确了治理工作的责任主体,对银行未按照本《通知》要求落实相关管理责任的,或者不及时向中国人民银行分支机构报送空头支票违规行为信息的,中国人民银行分支机构责令整改,并予以通报。如情节严重的,将依法予以行政处罚。

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  • 中银协:中资银行依法不应履行美国法院判决


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    25日早间,一则“美国可能对中国三家银行作出极端惩罚”的消息开始传播。该消息发自《华盛顿邮报》。按照原文翻译,三家中资银行——招行、交行和浦发银行涉嫌在对违反制裁的调查中拒绝遵守美国传票。

    该报道指出,该事件可能会上升到国家安全利益高度,有可能停止这些银行与美国的金融业务合作。三家银行昨日均回应称没有受到因涉嫌违反任何制裁法律的相关调查。中国银行业协会首席法律顾问卜祥瑞表示,这属于典型的对中资银行行使长臂管辖权,中资银行依法不应该履行美国法院的判决。

    市场不应过度解读

    昨日13时45分,招行率先回应上述报道称:“没有受到因涉嫌违反任何制裁法律的相关调查。”

    14时30分,交行、浦发银行也陆续回应,分别表示“目前没有受到任何因涉嫌违反制裁法律的调查”、“未因涉嫌违反任何制裁法律而受到相关调查”。

    浦发银行透露,事件起源于美国司法机构在对客户进行调查时,要求该行直接向美国方面提供该客户资料。而根据有关法律法规,任何组织、个人或者其他实体均不得在未经许可的情况下向境外提供相关客户信息资料。

    招行和交行也在回应中指出,美国法院向中资银行调取存放在美国境外的客户信息,属于跨境调查取证的司法协助范畴。根据《国际刑事司法协助法》等中国法律相关规定,司法协助应当依据《中美刑事司法协助协定》规定方式进行。

    受该消息影响,三家银行昨日开盘后股价走低。不过,有资深人士表示,这一事件发生在2019年3月,仍在司法进程中,二审判决要到今年7月中旬才会发布,目前没有确凿信息表明中资银行会受到制裁,市场不应对此过度解读。

    值得注意的是,国际评级机构惠誉昨天在维持支持率评分和生存能力评级的基础上,将招行的长期外币发行人违约评级和支持评级底线,均从BBB上调至BBB+。

    反对美方“长臂管辖”

    值得一提的是,在昨日例行记者会上答复此事时,外交部发言人“反对长臂管辖”的表态被多方转发,引起共鸣。“中国政府一向以严肃认真的态度,全面落实联合国安理会的各项决议,不但要求金融机构、企业和个人严格遵守联合国制裁决议,也要求中资金融机构在海外的分支机构严格遵守当地监管法律法规,依法合规经营,配合好当地司法执法部门的监管行动。与此同时,我们一贯反对美方对中国企业进行所谓‘长臂管辖’。希望美方加强同各国在金融监管等领域的双边合作,包括合乎各方国内法的信息交流,通过双方司法协助和监管合作渠道解决跨境信息共享问题。”

    中国银行业协会首席法律顾问卜祥瑞昨日在答记者问时表示,美国法院未经中国政府相关主管机关同意,仅仅依据其国内法,就判决中资银行向美国案件原告直接提供受到中国法律严格保护的中国境内机构的客户信息,属于典型的对中资银行行使长臂管辖权,明显违反《商业银行法》、《民事诉讼法》、《国际刑事司法协助法》等一系列中国法律相关规定,中资银行依法不应该履行美国法院的判决。

    卜祥瑞称,中国银行业协会将继续坚定不移支持中资银行在境外的权益保护工作。

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  • 24.26元发行价 科创板第一股华兴源创定价来了!打新在周四 八问八答科创板申购

    24.26元,科创板第一股华兴源创(688001)发行价正式出炉!

    6月25日,华兴源创发布公告称,经协商确定本次发行价格为 24.26 元/股,以每股收益按照2018年度扣非经常性损益后,归母净利润除以本次发行后总股本计算,发行市盈率为41.08倍,高于行业最近一个月平均静态市盈率(31.11倍)。

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    值得注意的是,24.26元/股的发行价,比剔除高价后所有产品报价的中位数、加权平均数以及公募产品、社保基金、养老金产品报价的中位数、加权平均数的孰低值25.26元/股还要低1元。

    华兴源创的询价及定价结果显示,此前市场担心的科创板初期投资机构的非理性报价行为并未出现。最终确定的发行市盈率高于23倍,充分体现了对于优质科创企业,市场会给予其合理的价值。

    对于打新大军来说,科创板第一股不可错失,6月27日(周四),华兴源创迎来网上网下申购日,股票代码为688001,申购代码为787001,网上申购数量上限为7500股,顶格申购需要沪市市值7.5万元,中签缴款日为7月1日(下周一)。
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    发行价24.26元,发行市盈率高于行业均值

    华兴源创公告称,本次发行的初步询价工作已于 2019 年 6 月 24 日(T-3 日)完成。发行人和保荐机构(主承销商)根据初步询价情况,并综合考虑发行人基本面、本次公开发行的股份数量、发行人所处行业、可比上市公司估值水平、市场情况、募集资金需求以及承销风险等因素,协商确定本次发行价格为 24.26 元/股,且不再进行累计投标。

    华兴源创最终发行价格确定为24.26元,比剔除高价后所有产品报价的中位数、加权平均数以及公募产品、社保基金、养老金产品报价的中位数、加权平均数的孰低值25.26元/股还要低1元。
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    华兴源创公告中提到,24.26元的发行价对应的市盈率为:

    (1)36.97 倍(每股收益按照 2018 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算);

    (2)35.99倍(每股收益按照 2018 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算);

    (3)41.08 倍(每股收益按照 2018 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算);

    (4)39.99倍(每股收益按照 2018 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算)。

    公告中提到,本次发行价格 24.26 元,对应的发行人 2018 年扣非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率,高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率,低于同行业可比公司平均静态市盈率。

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    在此发行价正式出来之前,市场对华兴源创最终的发行价预期都相对较高。主承销商母公司华泰证券给出的投价报告建议价格区间为21.17元~26.82元,但市场普遍认为会以此投价上限定价。

    券商中国记者从多家参与询价路演的机构处获悉,这些机构在三档报价时,最高档报价也都是以华泰证券投价报告上限为依据进行报价,最高价有报出27.41元,高出投价报告上限0.59元。

    高门槛不阻机构参与热情

    作为科创板第一股,华兴源创询价机构参与踊跃,报价及申购的配售对象更是颇为壮观。

    华兴源创公告显示,其主承销商华泰联合证券在初步询价时间段内共收到214家网下投资者管理的1752个配售对象的初步询价报价信息,对应的申报数量约为102.666亿股,报价区间为 10.65 元/股~31.76 元/股。

    此外,根据《发行安排及初步询价公告》中规定的有效报价确定方式,在按剔除原则剔除之后,报价不低于发行价24.26元/股的 148 家网下投资者管理的1285个配售对象为本次网下发行的有效报价配售对象,对应的有效申报拟申购数量为758130万股,申购倍数为257.62倍。有效报价的配售对象均可且必须按照本次发行价格参与网下申购。

    值得一提的是,主承销商对此次参与询价的专业机构投资者设置了颇高的门槛。

    根据初步询价公告信息,参与华兴源创网下发行初步询价的公募产品(除科创主题封闭运作基金与封闭运作战略配售基金外)、社保基金、养老金、企业年金基金、保险资金、合格境外机构投资者以及符合一定条件的私募基金管理人在6月19日前20个交易日持有沪市非限售A股股份和非限售存托凭证总市值的日均值为6000万元(含)以上。

    参与华兴源创发行初步询价的科创主题封闭运作基金与封闭运作战略配售基金在6月19日前20个交易日持有沪市非限售A股股份和非限售存托凭证总市值的日均值为1000万元(含)以上。

    非理性报价行为并未出现

    华兴源创本次确定的发行价格24.26元,约为华泰证券建议的估值区间21.17元/股~25.73元/股的中位水平。

    此次确定的发行价格亦符合此前大部分证券公司研究部门给出的估值建议区间:广发证券建议的估值区间为22.5元/股~27元/股,华鑫证券建议的估值区间为23.35元/股~28.01元/股,华创证券建议的估值区间为23.24元/股~31.34元/股。

    华兴源创的询价及定价结果显示,此前市场担心的科创板初期投资机构的非理性报价行为并未出现。这意味着交易所制定的科创板的发行承销机制充分发挥了对于机构投资者合理报价的指引作用,也意味着我国机构投资者及资本市场已经逐步走向理性和成熟。

    此次发行定价既体现市场对于优质科创企业的合理估值,也体现了发行人及主承销商对于投资者的利益充分考量。而最终确定的发行价格,高于23倍,充分体现了对于优质科创企业,市场会给予其合理的价值。

    而发行人及主承销商通过合理确定发行价格,保证了在剔除高价后超过80%的配售对象报价入围。这充分显示发行人及主承销商不再刻意追求较高的发行价格,而是希望通过合理的定价,让更多的机构投资者参与到本次科创板的申购及配售中来。

    为了更便于投资者申购科创板新股,上交所最新准备了打新攻略:
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  • 惊动A股:中信证券也要清仓减持!100亿卖掉中信建投一股不留


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    6月25日傍晚,证券圈出了一件大事。

    中信建投一则公告,震惊了所有人,股东之一的另外一家券商中信证券,打算清仓减持了!

    前者被市场成为牛市旗手,后者被称为牛市发动机,如今双方要彻底说拜拜?市场对此极为关注。

    究竟发生了什么事情?我们一起来看看。

    中信证券百亿减持中信建投

    6月25日晚,中信建投一则公告,让券商圈都震动了。

    大股东之一,也是A股的龙头券商——中信证券,要清仓减持中信建投,一股不留。
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    公告显示,中信证券持有中信建投股份 427,000,000 股(占公司总股本比例 5.58%)。这些股份是中信证券在中信建投首次公开发行A股股票前获得的股份。

    怎么减持呢?

    本公告披露之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价方式,以及,公告披露之日起3个交易日后的6个月内通过大宗交易方式合计减持其所持有的中信建投全部A股股票。

    为什么要清仓减持呢?公告只显示了一句“股东自身经营需要”。
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    中信建投这笔清仓减持能拿到多少钱?按照今天中信建投的股价26.48元/股计算,这是一笔超过110亿的大减持。

    110对于中信证券是什么概念?中信证券2018年归属于母公司股东的净利润93.9亿元,比中信证券辛辛苦苦干一年还多。

    仅在半月之前,6月13日,中信建投发布股份解禁公告称,在首次公开发行完成后,公司股本变更为76.46亿股,其中59.85亿股为限售股,占总股本的78.28%。其中,中信证券与世纪金源所持有的合计4.64亿股限售股的锁定期为自公司股票上市之日起12个月,该部分股份将于2019年6月20日起上市流通。
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    网友们都看呆了。
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    中信建投跟中信证券究竟啥关系?

    不少外行的人,看这两家券商的名字,有些可能会单纯以为,中信建投是中信证券的子公司。

    而中信建投四个中的“中信”,的确来自中信证券,谈到两家的关系,这就有很多东西要讲了。

    中信证券目前仍参股中信建投证券,位列第四大股东,占股比例5.58%。
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    而这两家的关系,要从上个世纪90年代说起了。

    上世纪90年代,当时的中信证券还是小角色,市场上做的最大最好的证券公司有三家:华夏证券、南方证券和国泰证券,合成中国三大券商。

    来自工商银行的邵淳、来自农业银行的沈沛和来自建设银行的周汉荣分别担任三家公司的董事长或者总裁。

    华夏证券是1992年成立的证券公司,一路在证券交易额、营业收入、利润等排名中走到了行业前列。

    证券公司成立初期大部分人都是从银行系统出来的,当时就把客户保证金看作是银行存款,公司是可以用的。

    1993年10月,人民银行召集这三家公司董事长在北京开会,会上确立了证券公司要证券与实业“两个轮子一起转”的思路。随后华夏证券和其他证券公司一起,开始了如火如荼的实业投资热潮。

    很快华夏证券成立了投资委员会,提出在保证主业的前提下,向油井、贸易、房地产全面开花。

    1996年华夏证券利润高达10多亿元。1996以后,管理层发现,大量实业投资严重拖累公司业绩,开始收缩投资战线。

    当1999年邵淳结束在华夏证券的工作时,留给下一任经营者的是巨额保证金的挪用与巨额的不良资产。

    后来华夏证券成立了华证资产管理公司,将这些实业资产从证券公司剥离出去。

    2002年,还在泥潭中挣扎的华夏证券迎来了中国券商最难的时代。2002-2005年的三年间,是中国金融行业发展的困难时期,股市疲软,券商经营惨淡,7成券商亏损严重,深圳证券营业部更是出现1995年以来首次全行业亏损,一批券商将陆续进入破产边缘。

    根据当时媒体报道,截至2004年6月,华夏证券挪用客户保证金16亿元,委托理财规模为34亿元,而投资股票的市值缩水到7亿元,自营投资累计亏损为17.9亿元,国债欠库不到10亿元,另外还有10多亿元的经营性亏损,华夏证券的亏损合计约为55亿-60亿元。从2004下半年的市场行情分析,华夏证券手中股票的市值可能还有所减少。因此,到2004年底,华夏证券的亏损应该在60亿元左右。

    在2002-2005年的券商低谷期,中信证券打算趁机收购两三家券商,扩大自己的业务。当时中信证券正在与南方证券、巨田证券、广发证券券商谈判收购。其中,广发证券是中信证券最大的目标,但是谈判失败,收购无果。

    另一边,华夏证券也开始寻找买家,2004年9月,信达资产管理公司与华夏证券接触,希望重组华夏证券,但是谈判始终没有定论。中信证券在收购广发无望的情况下,将目标锁定华夏证券,双方一拍即合。

    中信与华夏的谈判进行了很多轮,最终方案一直没定,中信证券“拉来了”建银投资作为战略投资者,有效地促成了重组谈判,并统一意见,在剥离证券类资产的基础上,将成立一家新的证券公司,新公司名为中信建银证券有限公司,将获批成为具有综合类业务资格的券商,整合华夏证券业务的主体。两家出资出资46亿人民币,中信证券持股60%,建银投资持股40%,中信证券指派高管。

    中信证券当时有40家营业部,加上华夏证券的90家,以及旗下其他券商的营业部,中信证券营业部规模达到171家,将成为中国市场上的超级券商。

    华夏证券在2008年向北京第二中级人民法院提出破产申请,2009年1月宣告破产。

    收购完成后,中信证券和中信建投并驾齐驱,在市场里业务发展很快,取得了非常好的成绩,但是好景不长,后来出台新文件,证监会对证券行业提出了“一参一控”的政策要求。

    参就是参股,控就是控制。“一参一控”就是说只允许控股股东或实际控制人参股一家证券公司,控股另一家证券公司。

    中信证券的管理层实际上控制了两家券商:中信证券和中信建投,属于违规了,所以,中信证券通过股权转让的方式,把实际控制权交出来。中信证券转让60%股权中的53%,45%股权被北京国有资本经营管理中心拿走,另外的8%股权被世纪金源投资集团有限公司拿走,中信证券仍保留中信建投7%的股权,但是失去控制权,也彻底变成了竞争关系。

    2016年,中信建投香港上市。演变到现在,中信建投前三大股东为:

    北京国有资本经营管理中心 26.84亿股,占37.04%,

    中央汇金投资有限责任公司 23.86亿股,占32.93%,

    中信证券股份有限公司 4.27亿股,占5.89%。

    中信证券现在只是中信建投的小股东了。

    这就是中信证券和中信建投的关系。

    为什么中信证券要清仓减持?

    市场分析有几点原因。

    1、中信建投股价太高了,此刻不减持更待何时?

    看中信建投的A股市值,目前已经高达2025亿,但是值得注意的是,中信建投是出了名的小流通盘股,截至2019年6月25日,流通市值仅仅只有229亿。

    游资、散户朋友们非常喜欢这类股,因为很容易就拉起来了,不需要太大的资金就能涨起来。

    所以,今年以来,股价更是涨了超200%。仅次于华林证券的300%的涨幅。

    相比之下,中信证券的市值虽然也是超2000亿,但涨幅却只有区区46%。

    市场人士分析称,游资喜欢流通盘小的次新股,次新还有个优势,那就是没有套牢盘,有利于炒作。

    像中信建投这类股票没有那么多套牢盘,上攻容易。否则,流通盘大,要拉起来需要耗费的资金量多,对手盘多时,容易成为接盘侠。

    中信建投去年6月20日在A股上市,流通A股仅4亿股,在券商股中属于较低者。

    另外,中信建投的PB估值(市净率)高达4.6倍,而中信证券则只有1.8倍,明显高估。
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    2、可能与一参一控制度有关

    有市场人士分析,中信证券清仓中信建投,可能与一参一控制度有关。一家证券公司,不宜持有太多其它证券公司股权。中信又在收购广州证券,如果它继续持有中信建投证券的股权,会涉及到同业竞争的问题。比如,中信建投和广州证券都在广州市开设营业部,会涉及到竞争问题。所以,应该是制度性调整。

    去年12月25日,中信证券发布了并购重组相关预案,筹划发行股份购买广州证券100%股份,震动业界。

    根据收购方案,中信证券向越秀金控及其一致行动人金控有限购买剥离了广州期货和金鹰基金股权后的广州证券100%股权,作价134.6亿元;为此,中信证券拟发行7.93亿股股份,交易完成后,越秀金控及其一致行动人金控有限合计持有中信证券6.14%的股份,成为中信证券第二大股东。

    5月31日,证监会官网显示,中信证券提交的发行股份购买资产的并购重组许可申请被证监会正式接收,同日提交的《证券公司变更5%以上股权及实际控制人审批》申请材料亦被接收。

    虽然收购事项尚未尘埃落定,但广州证券近期动作频频,至少在十省市有撤销分支机构举动,被市场解读为在根据收购需要进行资源整合。

    中信建投曾被多家研报唱空

    前阵子,在中信建投股价高歌猛进的时候,至少有6家券商下调对中信建投估值,其中天风证券将其从“增持”下调至“持有”,中银国际证券从“增持”下调“中性”,华金证券则从“买入—B”下调至“卖出—B”。

    3月8日,华泰证券对中信建投出具“卖出”评级研报。华泰证券研报指出,中信建投估值远高于同梯队券商和国际投行,有下行风险,下调至“卖出”。报告认为,中信建投A股2019年PB估值4.5倍(乐观假设下业绩预测),显著高于同梯队券商当前1.4-2倍PB和国际投行1-2倍PB估值水平。PB估值存在较大下行风险,下调至“卖出”评级。
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    华泰证券认为,中信建投当前PB估值已严重透支成长性预期。2018三季度公司净资产居上市券商第10,营业收入第7,净利润第8,当前总市值已超过2000亿元,处于A股上市券商中第2位,显著高于其净资产、营收和净利润绝对指标和相对指标排名位置。和高盛对比,净利润占高盛5%,但总市值约为高盛45%。市值体量远超其与国内外可比公司水平,同时,A/H溢价372%,远超同梯队可比券商,估值严重高估。

    中信建投还被称为牛市旗手

    今年2月21日,中信建投张玉龙团队召开“牛市的旗手话牛市”的电话会议。中信建投认为,资本市场的两个核心矛盾点:对内去杠杆和对外贸易争端两方面都在逐步改善,都能支持股市走向牛市。

    中信建投还细致的将牛市的走势分成了四个阶段:第一阶段是2500~2800点;第二阶段是4-5月,可能会突破3000点;整个下半年为第三阶段,在3000~3500点之间;而在今年年底到明年为第四阶段,该阶段中信建投并没有给出具体数值。

    3月31日,张玉龙团队再次发文,坚定A股牛市判断,建议继续提升仓位。
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    而最新的研报称,在当前牛市第二阶段逐步开启的条件下,市场化改革政策的持续影响是牛市第二阶段的驱动力。发展直接融资是金融供给侧改革的重要内容,转融通制度的修订将进一步强化资本市场价值发现的功能,并购重组新规将增强服务实体经济的能力。

    这对于券商等非银金融机构而言都构成巨大的政策红利。在经济下行,全球宽松的过程中,中国利率并轨的政策空间进一步打开,有利于实体经济降低融资成本。

    因此,我们维持牛市看法不变,看好三季度的金秋行情,建议投资者加配券商保险等非银金融板块,坚持蓝筹基石、科创先锋的行业配置思路,迎接牛市第二阶段上涨的到来。
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    中信稳坐龙头但投行业务被中信建投反超

    近日,中国证券业协会公布了2018年度证券公司经营业绩指标排名情况,从39项指标穿透98家券商2018年经营情况。

    2018年度,券商龙头中信证券拿下了14个项目的冠军。分别是总资产、净资产、营业收入、净利润、客户资金余额、托管证券市值、经纪业务收入、代理销售金融产品收入、股票主承销佣金收入、担任资产证券化管理人家数、财务顾问业务收入、融资类业务收入、融资融券业务利息收入以及证券投资收入。

    但是,在投行业务上,中信证券在2018年却被中信建投反超,其证券公司承销与保荐业务收入以20.9亿元位居第二。

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  • 盘前观点

    今日大盘提示和热点重要资讯昨天A股被传闻击倒,晚上美股也迎来调整,诱因是美联储主席鲍威尔强调观望立场,暗示7月份不一定降息。中美股市一波反弹逼近筹码密集区后,谨慎观望情绪开始占据上风,想进一步上攻,还需要G20峰会传来好消息刺激下。屋漏偏逢连夜雨,关于三家银行的恶意传闻刚被澄清,盘后减持公告接踵而至,第一创业股东拟减持不超过3%股份,当然影响最大的还是中信建投,被股东中信证券清仓减持百亿市值。如果今天券商板块因此承压,指数恐将继续保持调整。板块机会垃圾分类:资金介入程度很深,目前依旧保持活跃状态,高度标的看一拖股份、绿色动力、龙马环卫这三只,此外市场挖掘的新面孔,也可以关注低位补涨机会,性价比可能比博弈高位龙头更高。黄金:美联储暗示7月不一定降息,金价出现一波跳水,昨天打出涨停潮的黄金板块,今天存在分化压力,日内龙头是园城黄金,恒邦股份、山东黄金是中军角色。黄金趋势上行的逻辑依然存在,后面震荡回踩可以尝试低吸。5G:昨天收盘后,5G方面的消息不断,中国移动董事长称,今年将在全国建设超过5万个5G基站,此外中国移动计划投入30亿元打造5G超高清视频内容,华为Mate 20 X获得中国首张5G终端电信设备进网许可证。世界移动通信大会今天开幕,可能还会有更多惊喜曝出,5G板块或有表现,关注高斯贝尔、中光防雷、宏达电子、实达集团、中兴通讯等。文中所提股票,仅是热点预判,并非个股推荐

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  • 遵循买股的7大有效原则


    许多投资者买入股票非常随便。只要有股评人士推荐,或有利好传闻,就准有人买。对于这些朋友来说,买股票比买菜还随意,买菜还要挑三捡四呢。随意的结果可想而知,买入后大多被套牢,然后抱回家睡觉,等待解套。

    如果买入股票时能掌握一些有效的原则并严格遵照执行,就可以大大减少失误而提高获利的机会。下面介绍几个有效的买入原则。

    1.趋势原则

    在准备买入股票之前,首先应对大盘的运行趋势有个明确的判断。一般来说,绝大多数股票都随大盘趋势运行。大盘处于上升趋势时买入股票较易获利,而在顶部买入则好比虎口拔牙,下跌趋势中买入难有生还,盘局中买入机会不多。还要根据自己的资金实力制定投资策略,是准备中长线投资还是短线投机,以明确自己的操作行为,做到有的放矢。所选股票也应是处于上升趋势的强势股。

    2.分批原则

    在没有十足把握的情况下,投资者可采取分批买入和分散买入的方法,这样可以大大降低买入的风险。但分散买入的股票种类不要太多,一般以在5只以内为宜。另外,分批买入应根据自己的投资策略和资金情况有计划地实施。

    3.底部原则

    中长线买入股票的最佳时机应在底部区域或股价刚突破底部上涨的初期,应该说这是风险最小的时候。而短线操作虽然天天都有机会,也要尽量考虑到短期底部和短期趋势的变化,并要快进快出,同时投入的资金量不要太大。

    4.风险原则

    股市是高风险高收益的投资场所。可以说,股市中风险无处不在、无时不在,而且也没有任何方法可以完全回避。作为投资者,应随时具有风险意识,并尽可能地将风险降至最低程度,而买入股票时机的把握是控制风险的第一步,也是重要的一步。在买入股票时,除考虑大盘的趋势外,还应重点分析所要买入的股票是上升空间大还是下跌空间大、上档的阻力位与下档的支撑位在哪里、买进的理由是什么?买入后假如不涨反跌怎么办?等等,这些因素在买入股票时都应有个清醒的认识,就可以尽可能地将风险降低。

    5.强势原则

    “强者恒强,弱者恒弱”,这是股票投资市场的一条重要规律。这一规律在买入股票时会对我们有所指导。遵照这一原则,我们应多参与强势市场而少投入或不投入弱势市场,在同板块或同价位或已选择买入的股票之间,应买入强势股和领涨股,而非弱势股或认为将补涨而价位低的股票。

    6.题材原则

    要想在股市中特别是较短时间内获得更多的收益,关注市场题材的炒作和题材的转换是非常重要的。虽然各种题材层出不穷、转换较快,但仍具有相对的稳定性和一定的规律性,只要能把握得当定会有丰厚的回报。我们买入股票时,在选定的股票之间应买入有题材的股票而放弃无题材的股票,并且要分清是主流题材还是短线题材。另外,有些题材是常炒常新,而有的题材则是过眼烟云,炒一次就完了,其炒作时间短,以后再难有吸引力。

    7.止损原则

    投资者在买入股票时,都是认为股价会上涨才买入。但若买入后并非像预期的那样上涨而是下跌该怎么办呢?如果只是持股等待解套是相当被动的,不仅占用资金错失别的获利机会,更重要的是背上套牢的包袱后还会影响以后的操作心态,而且也不知何时才能解套。与其被动套牢,不如主动止损,暂时认赔出局观望。对于短线操作来说更是这样,止损可以说是短线操作的法宝。股票投资回避风险的最佳办法就是止损、止损、再止损,别无他法。因此,我们在买入股票时就应设立好止损位并坚决执行。短线操作的止损位可设在5%左右,中长线投资的止损位可设在10%左右。只有学会了割肉和止损的股民才是成熟的投资者,也才会成为股市真正的羸家。
     

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  • 四种常见的高抛低吸操作方法

    四种常见的高抛低吸操作方法 股民们了解吗?在股市中我们时常会听到有人提及一些常见的高抛低吸操作方法,那在股市中都有哪几种比较常见的高抛低吸操作方法可供学习与应用呢?现在让我们来了解一下相关的知识吧!

    1、指标高抛低吸法:

    所谓的指标高抛低吸法就是根据技术指标所发出的买卖信号进行高抛低吸的方法,根据两个或者是三个短线技术指标的组合研判,找出高抛点和低吸点进行买卖操作,这样可以做到抛在相对高位,进在相对低位,从而降低成本扩大利润。

    2、均线高抛低吸法:

    所谓的均线高抛低吸法就是根据股价和均线所处的位置股价离开均线的空间而进行的买卖的操作,一般情况下是以5日线和10线为参考,当股价远离5日线时可高抛(低吸)当股价返回到10附近时可低吸(高抛),这是根据均线操作的高抛低吸的方法。

    3、趋势高抛低吸法:

    所谓的趋势高抛低吸法就是根据股票的运行趋势而做出的高抛或低吸的方法,趋势高抛低吸法主要是依据趋势线进行操作,任何股票都有他自己的运行轨迹,这一运行轨迹就形成了这一股票的趋势,操作者可进行画线分析,支撑线和压力线,当股价上行靠近或碰到或冲过压力线时高抛,当股价下行靠近或碰到或下穿支撑线时买进,这就是趋势高抛低吸法,这一方法需要画线,要有一定的技术分析的朋友才能做到。

    4、量能高抛低吸法:

    所谓的量能高抛低吸法就是根据量能的变化做出高抛低吸的操作,股价持续增量上行时当某一天突然放出高于前面的量很大的量柱是意味着多空开始出现分歧,这时就是高抛的时机。当持续缩量股价回落到一定程度时股价拒绝下跌而量柱从缩减到走平再到有所增量时就是低吸的时机。

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  • 股票趋势停顿与拐点规则


    市场结构理论中的趋势停顿定律和拐点规则,是市场及个股研判细化的技术操作规则,是研判波段趋势的转势点或者反转点的重要技术原则,涉及具体买卖点的交易决策。

    趋势停顿定律指出:“同一波段的趋势运行具有流畅性,一旦出现运行停顿,即是趋势调整或反转的第一信号”。

    指标型技术规则主要是通过指标曲线的金叉和死叉等相关类型的信号,来确定一级波段的转势点(或者说是反转点)。其本质是通过指标型技术的统计学原理和技术状态的对比,来确定趋势的变化。

    趋势停顿定律与指标型技术的最终目标完全相同。只是所采用的方法和技术视角完全不同。可以说,市场结构理论对微观转势点的研判要比普通的指标型技术要灵敏而有效。这一结论完全是由于它们各自完全不同的技术原则所决定的。

    我们认为,趋势停顿定律看似简单,也非常容易理解。但市场结构理论将它作为一个重要的市场定律指出,并以此推演出拐点规则,是有深刻的技术寓意的。

    趋势停顿定律的基本原理是什么呢?“市场结构理论”中进行了如下的描述:

    趋势的运行遵循着平衡法则,体现为趋势为追求平衡所呈现的匀速节奏的运行。这也是趋势惯性定律的表现形式。趋势运行的平衡性表现为趋势运行的流畅性。趋势运行流畅性具体表现为:连续的、匀速的、不间断的、稳定的趋势运动。

    根据市场平衡法则和趋势变速定律,趋势在运行过程中会呈现出变速状态。这种速度上的变化是市场失去平衡的表现。趋势运行速度的变化主要有二种形式:趋势加速和趋势减速。

    趋势加速是原趋势延续的强烈信号,而趋势减速则是趋势调整或反转的征兆。同一波段趋势运行的停顿就是趋势减速,意味着该趋势波段的调整或反转。

    趋势停顿定律的技术要点主要包括以下四个方面

    (1)同一波段趋势延续性的运行特征是:波段的趋势运行呈现出同向K线排列状态。

    同向K线排列是指与趋势运动方向相同的K线排列。可分为多头K线排列和空头K线排列。多头K线排列是指后一根K线的最高价和最低价大于前一根K线的最高价和最低价。空头K线排列是指后一根K线的最高价和最低价小于前一根K线的最高价和最低价。

    值得注意的是,不同趋势方向的K线排列的基本原理来自于多空结构定律。

    (2)当同方的K线排列出现停顿迹象时,意味着该波段的趋势运行的停顿。

    当多头K线表现为后一根K线的最高价和最低价小于前一根K线的最高价和最低价时,意味着该波段多头趋势运行的停顿。

    当空头K线表现为后一根K线的最高价和最低价大于前一根K线的最高价和最低价时,意味着该波段空头趋势运行的停顿。

    必须指出,整理性K线也是趋势运行停顿的警示信号。整理性K线表现为前包型K线和后包型K线。

    前包型K线是指前一根K线包容了后一根K线,表现为前一根K线的最高价大于后一根K线的最高价,前一根K线的最低价小于后一根K线的最低价。

    后包型K线是指后一根K线包容了前一根K线,表现为后一根K线的最高价大于前一根K线的最高价,后一根K线的最低价小于前一根K线的最低价。

    此外,平顶或平底型K线也属于整理性K线排列。这些K线的类型都是趋势运行K线排列所表现出来的停顿迹象。

    (3)趋势停顿定律是同一波段的趋势跟踪技术,仅对同一波段用效。

    (4)趋势运行的流畅性主要表现在同一的波段趋势运行之中。一个趋势波段是一个完整的趋势运行单位。当一个趋势波段结束时,趋势将开始一个新的趋势波段的运行。

    (5)趋势停顿定律适用于所有的分析周期的趋势跟踪。

    对于任意的分析周期,趋势停顿定律都充分体现了趋势调整和转势的征兆。从1分钟K线到年K线,趋势停顿定律都是适合的。

    与此同时,市场结构理论对趋势停顿定律做出了如下的推演:

    (1)趋势停顿定律是趋势跟踪的核心技术之一,它是对波段转势点有效确定的重要技术手段。

    (2)运用趋势停顿定律孤立地进行趋势跟踪是没有意义的,必须结合相关结构型技术进行综合确定转势点的成立。

    (3)当市场结构分析指明转势来临时,趋势停顿所发出的信号正是这种转势最明确的表现。

    (4)趋势停顿在整个波段结构中的位置至关重要,波段中途的停顿与波段末端的停顿具有完全不同的技术涵义。

    (5)必须注意:趋势停顿表现调整或转势。对调整或转势的判断不是趋势停顿定律的能力范围。

    (6)在波段的关键位置出现的整理型K线,也是趋势停顿的重要信号。

     

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  • 从韭菜到稳定盈利需要做什么?


    从股市韭菜到稳定盈利需要多少时间是不确定的。绝大多数人是注定在市场中终生无法做到稳定盈利的。少数人经过10年或20多年以后有所启发能够做到小盈。极个别人只经过二轮行情就能开始做到小盈,但这最少也需要3到5年。

    为什么绝大多数人终生也无法做到稳定盈利呢?

    在我看来,是因为大多数的人都有某一方面的性格缺陷或能力缺陷。

    这就如减肥一样,绝大多数人减肥都会失败。没有毅力,不能坚持是一个重要原因。当然还有其它的多种原因。

    有的人不爱学习,思维懒惰。很多股民连“什么是分红”这样最基础的知识都懒得去学习,他们就是炒100年股也无法稳定盈利。

    有的人不爱反思,爱自以为是。学了点东西,有点经验就以为自己是最正确的。这样的人永远无法在市场上进步。

    有些人做事没有主见,在投资决策中就会犹豫不前。有的人心理素质差。。。。

    想做到稳定盈利需的人第一需要的是一个全面的素质:

    爱学习、肯独立思考、有个性,能坚持,不急燥、心态好、自控力强……也就是没有明显的投资所必须的素质上的短板才行。

    所以想达到稳定盈利,必须先要做的是了解自己性格和思维上的弱点,看看自己是不是学炒股的那块材料或能不能改掉自己的一些不良习惯。如果不能或没有这样的投资素质那就转身把钱从帐户中取出来,永远离开股市吧!

    如果你真有上面我说的那些素质或者你虽然素质中有弱项,但你立志于成为一个优秀的投资者,那么你需要做以下事项:

    1 大量的学习中外的投资书籍

    我个人看到的证券期货类书籍就是成百上千本。可以接触到多种投资思想理念。

    2 较多次数的投资交易

    很多人10年都交易不了几次,那你怎么可能对市场有深刻的感悟呢?交易次数则失败的次数少,那么你怎么能很好的进行总结和反思呢?

    很多人说自己亏损累累,亏损无数次!——其实这是一个好事,如果你能对这些亏损进行总结和反思,那么这些亏损就是你独有的“投资财富经验”。

    3 反思

    联系自己的市场经历及书籍中大师的思维和操作,想想自己到底什么地方有问题及如何改正。

    4 执行力

    执行自己的交易理念需要自控力。这种自控力每个人并不太相同,自控力弱的人需要通过一些方法还弥补自己的弱项。经过前三点的努力,到执行阶段必然是一个投资的系统了。股民需要有适合性格特点的投资系统才可以长期的稳定盈利。

     

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  • 平台突破形态的操作要点

    一、突破平台5个主要特点

    1、10日均线保持向上势头,最好是均线完全成多头排列

    2、K线组合形态在总体上成横向排列,这个形态最明显的特征是5日均线呈现水平状

    3、在平台构筑的尾声一般会出现“地量小K线”现象

    4、通常在10个交易日内构筑完毕

    5、盘整时间短则一两个月,长则四、五个月甚至一年或更长,所以突破平台的位置尤为重要。

    二、突破平台5种常见方式形态

    1、上升通道上破而加速上扬后见顶回落,而回落至前期上升通道上轨处获得支持,此时就是买入信号。

    2、上升趋势的途中上破上升三角形,为中途整理形态,向上突破后为买入信号,横过来多长,坚起来就有多高。

    3、在横盘几个月之后两次涨停试探前期平台压力,最后以强势涨停的方式突破了前期平台。

    4、股价在一段时间内,由缓缓下跌转为底部平移或底部震荡,最终缓慢上升,类似圆弧形状;股价一旦突破圆弧平台就会加速上行趋势。

    5、上升途中短时间窄幅横盘整理,为一种强势的整理过程,也是主力控盘行为,来个急刹车,然后主力再将重新发力拉升,启动上破线时可介入。

    三、运用突破平台形态谨记3点

    1、防止假突破,设好止损点。如果遇到极端情况,第二天一定要及时逃命。

    2、在一天的交易中,会出现多个"向上突破平台"的走势,第一个"向上突破平台"出现时,应该第一时间买入,第二个"向上突破平台"出现时,如果涨幅不大,也可买入,第三个"向上突破平台"出现时,应杜绝买入。

    3、最好参与底部启动的个股或者概念题材类个股。

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  • 如何面对亏损之心理调整

    投资市场不像一般的商场,买卖双方都能达到双赢,是个对抗性的市场,买卖双方都是竞争对手,就像打仗一样,对于研究对手和心理研究就非常的重要。在遭遇亏损之后,只有在心理上战胜它,才有可能在投资市场中赢得最后的胜利。

    像恋爱一样面对亏损

    面对亏损,用怎样的心态去承受才是健康的,林紫心理咨询机构主任心理咨询师王怀齐用恋爱做了一个形象的比喻。"事实上,大家会发现遭受损失痛苦不堪的往往都是新股民,这就如同失败的初恋通常是最痛苦的一样,他们认为被爱是正常的,而一旦被抛弃就不能接受,感到愤怒不堪,因此他们对股市也会有着非常理想的勾勒,认为那里是赚钱的沃土,充满期待,一旦遭遇亏损会有心理失衡;而老股民因为常常'涉水',知其深浅,懂得投资亏损与收益并存的两面性,就如同结婚后另一半的缺点或多或少会暴露一样,更能够去理解和接纳,不排拆现实。"

    其次,王怀齐认为,进行投资的人都是成年人,应该对自己的行为负责。"一些投资者在面对损失时,会有愤怒的情绪,指责外界,甚至要求别人或者有关方面给出解释,这其实就是一种要求别人对自己负责的态度。成年人应该懂得没有任何人逼迫你进入投资市场,并且也有人其中活得不错。"王怀齐说道,"当大家开始理解投资就像恋爱一样,不可能只是一味索取,也需有所付出时,参与投资仿佛就是与爱人的一种理性的相处关系,那么面对损失也就会更加坦然,更加成熟。"

    将损失具体化

    再有了面对损失的应该的心态之后,王怀齐建议不妨将损失进行一个具体化的梳理。

    "这样的梳理并不完全的数字上的,更是心理上。问自己几个问题:在投资失利中自己到底失去了什么?对自己的生活具体有哪些影响?其实,大部分投资者会发现亏损对自己的实际影响并不大,生活照常,世界依旧。心理上的感受和影响远远大于亏损本身。"

    著名心理学家张怡筠也在之前的采访中表达了相同的观点。"完蛋了,我什么钱都没有了,叫我接下来怎么活呢?"在遭遇财务危机时,我们中的一些人会习惯性地想冒出这样的灾难性的想法,而他的实际情况并没有那么糟。

    "这是因为,人在焦虑中,会惯性地夸大和灾难化我们的损失。比如,我赔了一块钱,但我心理上的感受是赔了两块钱,对有些人甚至有损失三块钱的那样惨重。但如果你仔细地把财产清单摊开,你会发现,事实上,在六个月甚至两年内的生活都没有问题,所以当下感觉'明天就要没饭吃了'所引起的恐慌其实大可不必。"张怡筠分析道。
     

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  • 个人观点

    收盘点评大盘缩量小幅调整,壳资源与垃圾分类延续前排强势,后排分化的正常走势,从整体来看今天最强的板块又切换到了壳资源上,几点可以说明,一是今天壳资源反包个股出现了4家之多,如安利股份,惠伦晶体,南风股份,坚瑞沃能,而垃圾分类仅仅只有一家中国天楹反包板,再从连板来看今天环保一字板一家也没,甚至空间板一拖股份早盘开板后回封,尾盘仍在炸板,而壳资源的天龙光电,金龙机电,宝德股份今天都是一字板,此外今天环保仅有的几家涨停5家都是壳资源叠加的,已经明显低于壳资源的涨停数量,看来资金的选择也是在不断的切换中,不过按照正常逻辑,壳资源是在垃圾分类炒作之后理应更持续一些也可理解,无论怎么选择,切记市场行情就是一个去弱留强的过程,对于淘汰的品种不必手软,同样对于弱转强的品种也不要客气,该抓住时也不要放过。除了这二个题材,黄金板块走趋势,金融方面的前排,如恒银金融与华林证券这二个都是较强的,只要是前排资金都会维护你的,直到你也被淘汰的那一天。对于明天今天能涨停的个股其实都是你明天的参考,但是前提你得扛得过明早的补跌,不补跌的才会是真命天子,否则说声BYE bye!

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  • 国家电网在一带一路播种光明和梦想

    巴西被誉为“一带一路”上的南美明珠,然而就在这里,也有一群孩子生活在毒品和枪支的世界。密密麻麻的一片砖瓦房中混杂着私自搭建的电线,远望这里,俨然是个毫无章法的封闭世界。对于在巴西里约贫民窟里出生的儿童而言,凭借暴力和毒品换取生活所需,长大后他们或许要终其一生待在贫民窟里。

    如果有人说,这些孩子们在未来的某一天,将可以在纪念中巴建交40周年的全国音乐会上演奏中国名曲;将可以接到全巴西殿堂级音乐学院的录取通知,彻底改变一生命运,大多数人,只会把这番话当作痴人说梦吧?
    然而有一个巴西人和一家中国公司,却把大家眼中的不可能变成了现实。由卡洛斯·艾德尔多于2010年组建、国家电网巴西控股公司自2011年起持续资助的明日之潮马累交响乐团,多年来坚持不懈地用音乐和爱引领巴西贫民窟儿童找寻人生方向,时至今日,已成功帮助数千名贫民窟儿童改变了命运,成为闻名巴西全境、最受人尊敬的公益项目。

    2010年筹建时,乐团仅有40个孩子,卡洛斯先生用自己的积蓄艰难支撑着乐团运作。整个2011年,没有任何企业愿意资助乐团,乐团眼看就要解散。直到国家电网巴西控股公司听闻这一项目。国网巴控公司被卡洛斯先生的志向所感动,当即决定从2011年起长期资助明日之潮马累交响乐团。

    如今,明日之潮马累交响乐团已发展壮大,组成了不同梯队的小乐团。同时,乐团还与里约市教育厅签署了协议,为乐团成员提供免费基础教育。国网巴控公司也因积极投身公益慈善事业,资助由300多名贫困儿童组成的巴西“马累交响乐团”,目前累计超过2000多名学生受益,成功帮助数千名贫民窟儿童改变了命运,而成为闻名巴西全境、受人尊敬的公益项目,成为公司在巴西一张靓丽的文化名片,也是国家电网在巴西积极履行企业社会责任的典型成功案例,获得联合国全球契约“社会责任管理最佳实践奖”。

    “只有国家电网,在一切都还只是梦想、在整个乐团最危难的时候,选择从‘整个世界的另一端——伟大的中国’来到了我们身边。如果不是他们,乐团绝不可能取得今天的成功,孩子们的命运不会改变,所有的梦想也终究只是无法实现的空想。”卡洛斯先生这样说道。

    这家中国公司不只关注儿童和艺术,不只培育梦想和未来,也关注普通人和他们的生活,在力之所及范围内,脚踏实地,为所在地送去光亮,也送去更好生活的希望。

    在另一个国家埃塞俄比亚,一项命名为“村村通电计划”重点工程的中低压配电网升级改造项目,已经为包括首都在内的8个主要大中城市带来了稳定的供电。

    项目业主单位为埃塞俄比亚电力公司,由世界银行提供融资,由国家电网有限公司所属中国电力技术装备有限公司以工程总承包模式建设,于2016年3月开工,2019年3月全部带电投运。

    在该项目实施前,当地的配网普遍面临线路老化、供电能力不足、供电可靠性低等问题,严重影响了居民生活与工商业经营,部分地区甚至还未通电。乌贝特·艾德女士是亚的斯亚贝巴市的一名居民,她居住的区域属于配网升级改造项目的范围,配网工程也为她的家中接入了新的电线。

    项目投运后,明显提升电网供电可靠性和供电质量,较大幅度降低线路损耗,加快实现信息自动化和用电智能化,促进当地配电网系统升级换代,有效加快实现埃塞俄比亚实现村村通电和户户通电目标,带动项目上下游产业链现代化和标准化进程,为推动经济发展、改善居民生活条件提供稳定可靠的动力。

    乌贝特·艾德女士说,过去一个月里有10多天没有电,她和周边的居民们白天无法使用家用电器,晚上也只能靠蜡烛和油灯照明,自从接入了新的电线、安装了新的电表,家里再也没有停过电,电费计价也更方便透明了。乌贝特·艾德的丈夫一直想在家附近开一间酒吧,由于过去线路老化存在安全隐患、经常停电无法持续经营,他几乎打消了这个想法。

    现在,配网工程对旧线路进行了改造,提高了用电稳定性,保障了用电需求,乌贝特·艾德一家梦想的酒吧也开起来了。当夜幕降临的时候,周围的居民纷纷来到她家的酒吧欢聚,每个人的脸上都洋溢着幸福的笑容。

    在菲律宾吕宋岛三描礼士省,国家电网开展的“光明乡村”扶贫通电项目也即将竣工。项目涉及的两个村落,主要居民村民均为菲律宾埃塔人(Aeta)原住民,埃塔人主要分布在吕宋岛东部和北部的山林地带以及棉兰老岛、巴拉望岛等地的山林地带。之前这里一直没有实现通电与移动通信。

    “光明乡村”项目采用太阳能微网集中供电,发电容量76千瓦,电池储能容量390千瓦时,建成后将惠及人口1000余人,包含两所小学,学生共108人,将有效解决当地山林地带少数民族村落通电和通信问题,也将极大地提升了当地百姓的生活和教育水平。

    项目投运后,国家电网公司还将提供2年的免费运维及长期质保和技术支持服务。除电力覆盖外,华为公司也将为学校和附近村民提供手机信号和因特网覆盖。

    这样的故事还有很多,在“一带一路”建设近六年来,国家电网凭借其在输电领域的技术优势,帮助沿线国家进行基础设施建设,带来的不仅是双方在投资领域的合作,还有经济社会发展的共赢,一路走来播种下的是希望和友谊的种子,收获的是亲密友好的关系,构筑的是休戚相关的命运共同体。

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  • 国家发改委价格监测中心主任卢延纯:过度强调通胀站不住脚

    国家发改委价格监测中心主任卢延纯日前在2019中国煤及煤化工产业大会上表示,目前,我国CPI同比涨幅处于温和区间,少数商品价格上涨属于短期、结构性上涨。未来,CPI不会出现大幅上涨的局面,突破3%的可能性不大,全年物价将继续保持总体平稳运行态势。
    当前,社会各方面对价格形势比较关注,议论较多。最近两个月,国内生猪、蔬菜水果等民生商品以及部分地区砂石、混凝土等建材产品价格有所上涨,一些机构的通胀预期有所增强。

    “总体上看,CPI同比涨幅仍处于温和区间,少数商品价格上涨属于短期、结构性上涨。”卢延纯表示,去年7月份以来,围绕“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”,我国出台了一系列措施,财政金融政策协同发力,减税降费力度加大,加大了对实体经济的支持,一系列政策的作用正在逐步显现。今年以来,尽管部分经济指标运行出现了一定程度的波动,但国民经济主要指标总体上保持在合理区间,国民经济延续了总体平稳、稳中有进的发展态势。

    卢延纯分析说,从物价上看,今年粮食生产形势良好,夏粮丰收已成定局,目前国内粮油供应比较充足,价格也比较稳定,为总体价格的稳定奠定了较好的基础。前期上涨较为明显的蔬菜、水果,随着供应增加,价格将逐步回落。

    从工业品看,卢延纯表示,当前国际油价走势不确定性较大,但全球原油供需相对平衡,美国库存较高,价格有稳定的基础。煤炭、钢材、有色等行业随着我国供给侧结构性改革取得阶段性成果,行业先进产能逐步释放,环保限产不再“一刀切”,主要工业生产资料供应将有所增加;需求方面,既面临经济下行压力,又有逆周期调节政策对冲,工业品价格总体将呈小幅下降走势。

    从服务价格看,近几年服务供给经过政府的大力扶持和民间资本的不断进入,服务市场的培育和发展比较快,预计服务价格稳中有升。

    “总体而言,不管是从食品还是从工业消费品、服务来看,未来CPI不会出现大幅上涨的局面。”卢延纯指出,经济指标在月度之间出现波动或者个别商品价格涨跌的结构性变化一直是客观存在的,全年我国物价将继续保持总体平稳运行态势,不会出现大幅上涨的局面。即便个别商品价格出现结构性上涨,我们也需要看到,我国政府具有丰富的宏观调控经验,有能力、有信心、有办法,加强产运储销各环节调控,加强低收入群体保障,保证供应,过度强调通胀的观点站不住脚。

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  • 抢地!深圳“史诗级”土拍224亿元成交 37家房企疯抢 15分钟封停叫价

    刚刚,深圳“史诗级”土拍结束,5宗地块最终以近224亿元成交,最高楼面限价快赶上周边房价了。越秀、龙光、中海、电建、平安成最大赢家。

    房企们拿地热情有多高?看“封停”叫价的速度就知道了。

    5宗地块基本都在15分钟内结束叫价阶段,转入拍人才住房面积。甚至有房企拿地代表坐不住了,弃用号码牌,直接喊价。

    深圳新增土地尤其是宅地供应极度稀缺、楼市成交量走高、高价地急需“解套”,使得这次集中拍卖出土地引发业内极高关注。在稳房价稳预期的大背景下,“地王”时代已经不再,土地供应的关注点转向保障人才住房。

    37家房企抢5宗地块

    拍卖会定于6月24日下午15时在深圳市土地房产交易中心举行。14时左右,已有大批房企代表在交易厅外排队拿竞拍号码。

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  • 央行连续呵护中小银行流动性 资金价格创十年新低

    资金价格创十年新低 信用债发行仍待观察


    货币环境宽松“意犹未尽”,隔夜回购利率昨日再次下探。自上周五DR001逼近1.1%之后,昨日隔夜回购利率跌破1%的“分水岭”,最终低至0.99%,达到2009年6月26日以来的最低点。
    货币环境的“春江水暖”,却未能驱散信用债发行的阵阵寒意,本月信用债取消发行的情况环比有所增加,发行规模也处于低位。中信证券研究所副所长明明认为,这主要是金融市场流动性结构性不均衡导致的。

    信用债发行不乐观

    货币环境趋暖,未能提振信用债发行市场,由于目前市场对信用风险的承受能力较低,相应给予的定价也较高,最终体现为信用债发行方融资成本处于高位。

    “我们经常说宽货币未必是宽信用,目前信用债发行情况不佳,主要还是受到市场情绪、流动性结构不均衡的影响,发行人相对谨慎,投资者风险偏好有所下降。”明明表示。

    事实上,随着央行连续呵护中小银行流动性,市场预期逐渐稳定,目前资金面整体边际宽松,上海银行间同业拆放利率(Shibor)连续两个交易日全线下行,隔夜Shibor和隔夜回购DR001利率双双触及2009年以来的低点。

    “这表明市场原本就不缺钱。”江海证券资管部研究主管吉灵浩说。

    包括融资成本、风险偏好等多重原因可能影响信用债的发行情况。根据统计,6月以来,取消发行的债券共计22只,延期或者推迟发行的共4只,相较于上月同期仅有8只信用债取消发行,6月的市场情况并不乐观。

    除了取消发行的数量有所增加外,本月信用债整体发行规模也处于低位。截至24日,6月信用债发行共计5956.33亿元,上月同期为6219.56亿元,而今年以来,除了包含春节假期的2月份发行较少,1月、3月、4月整月的发行金额均在万亿元以上。

    但发行市场整体仍然稳定,与今年其他月份对比,取消发行的情况较以往变动幅度不大,今年3月、4月,债券取消发行就曾经高达31只和36只,与这两个月份相比,AAA级债券取消发行占比有所降低。

    二级市场交易量大幅提升

    对于债券二级市场价格来说,资金利率相当于是分母,而分母的持续走低,昨日却未能给债市带来红利,反倒是成交量近几个交易日出现了显著上升。

    根据数据,昨日债券的现券和期货双双走弱,银行间现券收益率小幅上行,国债期货全线收跌,国债期货T1909跌0.19%,10年期国开活跃券、10年期国债活跃券收益率分别上行1.24个和1.49个基点。

    价格小幅下跌的同时,成交量出现较大幅度提升。数据显示,在6月20日,10年期国债活跃券成交量达到今年以来最高点,单日成交量达103笔,21日成交量为80笔,仅次于20日。

    中金公司固收团队认为,受到非银机构流动性收紧出现抛售的影响,信用债收益率整体有所上行,其中低等级的短期融资券和5年期中期票据收益率上行幅度相对较大。

    “在信用偏好较高的市场,短期融资券利率水平与资金利率关系较大。”吉灵浩表示,虽然资金面整体宽松,由于目前市场风险偏好有所提高,未能降低短融的利率水平。

    中金公司固收团队表示,从最近两周的信用债市场情况来看,信用利差如预期走扩,尤其低等级信用债利差拉开明显,部分个券甚至出现显著偏离市场的低价抛售情况。

    美联储变调 全球量化宽松卷土重来?


    美联储在上周二议息会议后的声明中决定,将联邦基金目标利率区间维持在2.25%至2.5%不变,但在政策声明中删除了对利率政策保持“耐心”(patient)的表述,并下调对今年通胀的预测。市场普遍认为,这是美联储出于应对各方面压力,尤其来自白宫针对货币政策偏紧强烈不满的一种比较温和的妥协。

    相较于此前的表述,美联储主席鲍威尔已做出了“重大的改变”。在最新经济预期中,美联储维持对2019年国内生产总值(GDP)增速预测中值2.1%不变,将2020年GDP增速预测中值上调至2%;2021年预测维持在1.8%;将2019年至2021年失业率预测中值均下调0.1个百分点,预计今年为3.6%,明年升至3.7%,2021年升至3.8%。预计2019年个人消费支出价格指数(PCE)仅增长1.5%,低于3月预测的1.8%。到2020年,主要和核心PCE预计均增长1.9%,低于目标水平。

    尽管美联储一贯试图树立独立性与专业性,但所承受的压力与日俱增。君不见,在学术界大力主张通胀目标制的本·伯南克,一旦坐上了美联储主席的位子,就无法将其信奉的理论诉诸于货币政策实践了,反而坚定不移推行了一轮轮量化宽松(QE)。2008年金融危机前,美联储资产负债表占美国GDP的比重为6%,危机后开启QE买债时,资产负债表的峰值占GDP比重的25%。尽管在推出QE9年之后美联储提出了“缩表”,但截至今年一季度,美联储资产负债表仍占GDP的20%。换言之,缩表只释放了QE买债的一小部分增量到债券市场。根据美联储的缩表计划,从2017年10月开始,将国债每月缩减再投资上限定为60亿美元,在12个月内以每三个月增加60亿美元的节奏递增,直到300亿美元上限;MBS(抵押支持债券或者抵押贷款证券化)最初每月缩减上限40亿美元,每三个月增加40亿美元,直到200亿美元上限。截至去年10月,美联储每月减少国债和MBS再投资上限之和增至500亿美元,该上限将保持至缩表结束。相比于之前QE释放出的流动性,美联储缩表计划显得十分“温和”和“节制”。

    饶是如此,这些举措仍对市场产生了巨大冲击,引发了各种尖锐批评。美国股市伴随QE走了十年长牛,叠加了即将到来的2020年大选,面对越来越动荡的全球宏观经济形势,美联储货币政策的独立性必然向着现实妥协和调整。看情形,试探性的缩表之后,转向宽松似已成了美联储的不二选择。

    那么,全球其他主要经济体会对美联储亦步亦趋吗?

    2008年次贷危机爆发后,欧洲央行对“大水漫灌”似的量化宽松始终持相对谨慎态度,一度试图采用紧缩态度来应对欧债危机。可严酷的现实“教育”了欧洲央行的政策制定者们,与其进入紧缩的恶性循环,不如采取宽松的货币政策来给实体经济提供一个“喘息”的机会。2015年1月,欧洲央行正式推出全面量化宽松(QE)。从当年3月起,每月购买600亿欧元资产,直到2016年9月。这意味着QE总规模接近1.2万亿欧元。此后,欧洲央行便一发不可收拾,一轮一轮地开启了购买债务的宽松之旅。截至去年底,欧央行资产负债表规模已膨胀至约4.65万亿欧元,较2015年翻倍,在全球主要央行中仅次于日本央行。而随着最近全球经济的动荡和国际经济形式的复杂化,欧洲央行行长德拉吉已表态,如果通胀始终不达目标,欧央行将采取降息或重启资产购买计划。这是欧洲央行向外界释放的最明确的货币宽松信号。欧元区在经济下行压力下通胀预期持续低迷,这促使欧央行官员考虑采取货币宽松的措施。德拉吉甚至暗示,短期内将容忍通胀超过2%。更值得注意的是,虽然德拉吉即将卸任,但最有可能成为继任者的现任德国央行行长魏德曼也认同欧央行现行的宽松政策。这显示欧央行的宽松会有一段稳定的延续性预期。而宽松货币政策的持续,无疑会导致相对较为便宜的欧元汇率,这或将进一步增进欧元区商品出口的竞争力。

    可见,起码在可预见的未来,全球主要经济体中充裕的流动性不会骤然消失。但只靠货币政策的“放水”,只能延缓而不是最终解决问题。这就如同人不能抓着自己的头发把自己从地面提起一样,央行资产负债表的游戏最终还是需要实体经济的发展来破题。

    多国央行释放宽松信号 全球市场情绪不断好转


    因担忧经济增长前景,近期多国央行纷纷释放宽松信号。受此预期影响,市场情绪明显转好。据上证报统计,本月以来,美股三大股指涨幅均在7%以上,欧洲三大股指涨幅则在3%到7%。在此期间,国际金价和油价也不断攀升,金价更创出近6年新高。

    上周,备受市场瞩目的美联储议息会议决定维持利率不变,同时释放降息信号。与5月相比,利率声明删除“耐心”一词,美联储官员表示注意到经济不确定性上升和通胀低迷,并将采取适当行动维持经济扩张。

    多数市场观察人士仍然保持美联储最早将于7月降息的预期不变,芝商所(CME)“美联储观察”最新数据显示,美联储7月至少降息1次的概率为100%。

    日本央行也宣布维持目前的宽松货币政策不变,将短期利率维持在-0.1%,并继续采取灵活方式购买国债以使长期利率维持在零左右,这一政策将至少维持至2020年春季。日本央行行长黑田东彦表示,贸易环境恶化导致世界经济下行风险加大,日本央行将密切关注全球贸易局势发展情况。

    英国央行当周宣布维持0.75%的基准利率不变,并将下半年英国经济增速下调至零。该行注意到全球贸易局势和“无协议脱欧”带来的经济风险依然高涨,“脱欧”方式和时点将对英国经济产生“重大影响”。

    此外,印尼央行和巴西央行均在最新议息会议上宣布维持现有基准利率不变。

    欧洲央行行长德拉吉在18日曾表示,如果通胀没有回到目标位,欧洲央行将再次放松政策。下调利率是欧洲央行未来应对风险的政策选项之一。澳大利亚央行早些时候也表示,进一步宽松政策“很有可能”。

    “在全球贸易局势下,国际机构纷纷下调经济增长预期。为避免本国经济出现下滑,各国开始采取货币政策进行调节。此外,全球大部分国家的通胀水平依然维持在较低水平,这给降息预留了空间。”上海国际金融与经济研究院特别研究员、上海社科院研究员徐明棋告诉上证报。

    让投资者感到欣慰的是,宽松的货币政策信号确实在某种程度上拨开了笼罩在市场上方的阴云。上周美股迎来周线三连阳,道指周涨2.4%,纳指周涨3.0%,标普500指数周涨2.2%。欧洲三大股指同样表现不俗,周涨幅介于0.8%至3.0%之间。

    大宗商品市场也受明显利好。上周国际金价突破1400美元/盎司,创下近6年来新高。截至21日收盘,纽约COMEX黄金期货价格周涨4.27%,报1403.0美元/盎司;现货黄金价格周涨3.68%,报1399.63美元/盎司。

    国际油价收获较大涨幅。其中,8月交货的纽约商品交易所轻质原油期货价格周涨9.15%,伦敦布伦特原油期货价格周涨5.39%。截至21日收盘,这两大原油期货合约分别收于每桶57.6美元和每桶65.35美元。

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  • 商务部:中美经贸高级别磋商双方牵头人通话


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    6月24日,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方按照两国元首通话的指示,就经贸问题交换意见。双方同意继续保持沟通。

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  • 如何预测个股后期走势?

    作为普通投资者,我们经常抱怨在股市中赚不到大钱,为什么呢?股票涨了拿不住,有个10%的收益就笑嘻嘻地卖了,结果错过了后来的50%甚至翻倍收益。而股票跌了就死扛,结果一直被套着,最后不仅无奈割肉,还浪费了宝贵的时间。

    我们为什么会拿不住票呢?

    其实,除了我们自己的原因外,主力洗盘也是一个重要的原因。下面,我就为大家分析一下,如何识破主力的洗盘并掌握吸筹时机!

    在盘中,经常会突然出现数量巨大的买单或者卖单,这是有的主力故意制造抛单或者卖单假象,用以迷惑投资者,从而达到吸筹或者撤退的目的。在这种情况下,如果出现以下特征,那么就要引起注意了。

    一、大抛单大多数是整数抛单,在某个特定时期频频出现,在其他大部分时间段成交则比较清淡。而且,这些抛单出现的同时还伴随着买盘,这就很可能也是来自于主力自己的对倒。

    二、虽然抛单频频,但是单日下跌幅度却不大,尾盘有时还会小幅拉升。这可能是主力想制造出盘中抛盘凶狠的假象来加大筹码换手的力度,但是却不想股价跌幅过大,以免由于打开了股价下跌的空间,引来做反弹的短线投资者。

    而在技术上,主力的洗盘结束时往往会出现三种特征:

    首先,个股股价的下降通道有扭转的迹象。主力采用小幅盘跌的方式,大盘在创新高,个股却处于一条平缓的下降通道。如果突然出现一根阳线,股价下滑的势头被扭转,并企稳回升则表明洗盘已近尾声。

    其次,洗盘即将结束的个股往往呈现缩量之后再放量的特征,表明沉睡的主力已开始苏醒,此时即可跟进。

    最后,股价回落后构筑小平台,均线形成底部圆弧,股价明显受到支撑,每天收盘都在相近的位置,洗盘接近结束时均线均有抬头迹象。

    如果大家手中的股票出现以上特征,那么就要注意别被轻易地洗出去了。而且,来而不往非礼也,主力想要洗盘,我们也可利用剧烈波动趁机建仓,和主力一起吃肉。

    下面来介绍下主力吸筹的手段

    1、底部慢牛走势

    由于主力持续在买入,进而改变日常的供求均衡结构,成交量逐渐放大,K线阳多阴少,走势呈现独立于大盘行情的缓慢爬升的慢牛趋势。

    2、牛长熊短走势

    股价从底部拉高后,通常都会出现盘整,甚至出现技术面回调,如果回调幅度较小,此后快速收回,而且K线呈现典型阳线多于阴线,阳线量能大于阴线量能的走势,这就是牛长熊短的主力吸筹特征。

    2、牛长熊短走势

    股价从底部拉高后,通常都会出现盘整,甚至出现技术面回调,如果回调幅度较小,此后快速收回,而且K线呈现典型阳线多于阴线,阳线量能大于阴线量能的走势,这就是牛长熊短的主力吸筹特征。

    3、挖坑起跳走势

    股价经底部拉高,经历一段时间的横盘震荡之后,突然向下破位,将横盘箱体打穿,但随后股价又被向上拉起,回到原先的横盘箱体内部,如果股价向下突破时量能并没有明显放大,而在恢复到箱体的相对高位后强势横盘不跌,这就是典型挖坑特征。

    4、底部震荡吸筹走势

    股价呈现拉升回调的持续推进形态,底部量能结构有序放大,上涨放量下跌缩量结构良好,最重要的是新低逐渐提高,这是主力吸不到充足的货,不得已采取的底部拉高震荡吸筹法。

    主力吸筹,散户跟盘技巧

    一、回避价格遭炒作幅度过大的股票

    对于某些机构重股,投资者要做到回避价格炒作幅度很大的股票,可以和主力同时逢低介入某些低价大盘股,因为这样的个股通常都是主力品种,在未来很有可能会走出比较稳健的结构性行情。通常情况下这些机构的手法都比较温和,控盘的时间也相对较长,所以这种股票比较适合中长线的投资者操作。

    二、题材股跟盘风险很大

    对于某些市场游资操作的题材股来说,投资者在跟盘时一定要警惕其风险性,这些主力通常比较善用高举高打逼空的手法,速度非常快。因此比较适合善用短线技巧以及短线看盘经验丰富的投资者操作。

    三、要用多向思维进行分析

    投资者在跟盘的时候心思一定要缜密,要用多向思维进行分析。通常情况下主力吸筹建仓都比较隐蔽,投资者很少能够察觉,但是,往往有一些机构会故意露出一些破绽,诱使散户跟盘,因此投资者在跟盘的时候一定要多加思考,以免被庄家的陷阱所套。

    四、坚持能进能退的策略

    在股市中进行投资,一定要让自己处于能进能退的地位,只有这样才能够在保证本金不丢失的情况下实现盈利。

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  • 如何把握个股拉升后的离场点

    为了避免投资者骑上“黑马”又坐“过山车”而赚不到钱,甚至被套的事件再次发生,我们首先梳理以下投资理念:

    投资者需要有计划、有目标。但是,如果眼睛里只有盈利目标,就会迷失自我,就会不了解自身的具体情况和素质,就不清楚自己的优点和不足,更无法做到扬长避短、趋利避害。投资者若给自己定下违背市场规律的过高赢利目标,如同是给信鸽冠军带上沉甸甸的金牌,迟早会因为被金牌拖累得精疲力尽,而被迫摔下来。

    我们前期通过对平台突破启动点及平台突破力度大小的了解与认识,在今后的实盘操作中,当你发现了横盘震荡期间“红肥绿瘦”、“牛长熊短”等主力吸筹的特征之后,一旦介入就要有信心与耐心,卖出时要有决心,盈利目标要切合实际,不可过于贪心,在行情见顶信号发出之后,不可仅仅为了一点蝇头小利未到盈利目标而死守不撤,结果坐了“过山车”盈利成了“过路财神”,这种现象在散户中极其常见。我们目前虽然仅仅介绍了这一种简单的获利方法,但在瞬息万变的股市中,没有最好的投资理论和方法,只有最合适的投资理论和方法。能够适合当前行情的市场条件,适合投资者自身的风格和个性的就是最好的投资理论和方法。

    量在价先,成交量是股票市场的温度计,许多股票的狂涨并非是基本面出现实质的变化,而是短期筹码市场供求关系造成的。个股的启动及拉升过程必须具备“红肥绿瘦”的量能特征,那么,主力在出货过程中会在量能上留下什么特征呢?即:“绿肥红瘦”、“高位放量收阴”的量能特征。

    主力出货的操作手法并非难以辨别,因股价经过连续拉高之后,必然带来大量的获利盘,由于主力船大难调头,为了达到高位出货之目的,大多采用横盘震荡平台出货的手法,并留下“绿肥红瘦”的出货特征,同时也会留下“高位放量收阴”的出货迹象。有的主力更为狡诈,在出货的同时,对敲推升股指再创新高,吸引跟风散户高位接盘,我们只要认清这些出货特征,只要不过于贪心,准确把握离场点并非难事。俗话说:“人无千日好,花无百日红”,股票也是一样,世上有哪一种股票能够只涨不跌呢?

    当然,主力震荡出货、横盘出货、涨跌停板出货、打压出货、拉高出货等招数千变万化,我们可采取不同的对策选择合适的离场方式。

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  • 怎样区分反弹和反转


    作为普通投资者,我们经常抱怨在股市中赚不到大钱,为什么呢?股票涨了拿不住,有个10%的收益就笑嘻嘻地卖了,结果错过了后来的50%甚至翻倍收益。而股票跌了就死扛,结果一直被套着,最后不仅无奈割肉,还浪费了宝贵的时间。

    我们为什么会拿不住票呢?

    其实,除了我们自己的原因外,主力洗盘也是一个重要的原因。下面,我就为大家分析一下,如何识破主力的洗盘并掌握吸筹时机!

    在盘中,经常会突然出现数量巨大的买单或者卖单,这是有的主力故意制造抛单或者卖单假象,用以迷惑投资者,从而达到吸筹或者撤退的目的。在这种情况下,如果出现以下特征,那么就要引起注意了。

    一、大抛单大多数是整数抛单,在某个特定时期频频出现,在其他大部分时间段成交则比较清淡。而且,这些抛单出现的同时还伴随着买盘,这就很可能也是来自于主力自己的对倒。

    二、虽然抛单频频,但是单日下跌幅度却不大,尾盘有时还会小幅拉升。这可能是主力想制造出盘中抛盘凶狠的假象来加大筹码换手的力度,但是却不想股价跌幅过大,以免由于打开了股价下跌的空间,引来做反弹的短线投资者。

    而在技术上,主力的洗盘结束时往往会出现三种特征:

    首先,个股股价的下降通道有扭转的迹象。主力采用小幅盘跌的方式,大盘在创新高,个股却处于一条平缓的下降通道。如果突然出现一根阳线,股价下滑的势头被扭转,并企稳回升则表明洗盘已近尾声。

    其次,洗盘即将结束的个股往往呈现缩量之后再放量的特征,表明沉睡的主力已开始苏醒,此时即可跟进。

    最后,股价回落后构筑小平台,均线形成底部圆弧,股价明显受到支撑,每天收盘都在相近的位置,洗盘接近结束时均线均有抬头迹象。

    如果大家手中的股票出现以上特征,那么就要注意别被轻易地洗出去了。而且,来而不往非礼也,主力想要洗盘,我们也可利用剧烈波动趁机建仓,和主力一起吃肉。

    下面来介绍下主力吸筹的手段

    1、底部慢牛走势

    由于主力持续在买入,进而改变日常的供求均衡结构,成交量逐渐放大,K线阳多阴少,走势呈现独立于大盘行情的缓慢爬升的慢牛趋势。

    2、牛长熊短走势

    股价从底部拉高后,通常都会出现盘整,甚至出现技术面回调,如果回调幅度较小,此后快速收回,而且K线呈现典型阳线多于阴线,阳线量能大于阴线量能的走势,这就是牛长熊短的主力吸筹特征。

    2、牛长熊短走势

    股价从底部拉高后,通常都会出现盘整,甚至出现技术面回调,如果回调幅度较小,此后快速收回,而且K线呈现典型阳线多于阴线,阳线量能大于阴线量能的走势,这就是牛长熊短的主力吸筹特征。

    3、挖坑起跳走势

    股价经底部拉高,经历一段时间的横盘震荡之后,突然向下破位,将横盘箱体打穿,但随后股价又被向上拉起,回到原先的横盘箱体内部,如果股价向下突破时量能并没有明显放大,而在恢复到箱体的相对高位后强势横盘不跌,这就是典型挖坑特征。

    4、底部震荡吸筹走势

    股价呈现拉升回调的持续推进形态,底部量能结构有序放大,上涨放量下跌缩量结构良好,最重要的是新低逐渐提高,这是主力吸不到充足的货,不得已采取的底部拉高震荡吸筹法。

    主力吸筹,散户跟盘技巧

    一、回避价格遭炒作幅度过大的股票

    对于某些机构重股,投资者要做到回避价格炒作幅度很大的股票,可以和主力同时逢低介入某些低价大盘股,因为这样的个股通常都是主力品种,在未来很有可能会走出比较稳健的结构性行情。通常情况下这些机构的手法都比较温和,控盘的时间也相对较长,所以这种股票比较适合中长线的投资者操作。

    二、题材股跟盘风险很大

    对于某些市场游资操作的题材股来说,投资者在跟盘时一定要警惕其风险性,这些主力通常比较善用高举高打逼空的手法,速度非常快。因此比较适合善用短线技巧以及短线看盘经验丰富的投资者操作。

    三、要用多向思维进行分析

    投资者在跟盘的时候心思一定要缜密,要用多向思维进行分析。通常情况下主力吸筹建仓都比较隐蔽,投资者很少能够察觉,但是,往往有一些机构会故意露出一些破绽,诱使散户跟盘,因此投资者在跟盘的时候一定要多加思考,以免被庄家的陷阱所套。

    四、坚持能进能退的策略

    在股市中进行投资,一定要让自己处于能进能退的地位,只有这样才能够在保证本金不丢失的情况下实现盈利。

     

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  • 这三重因素选股必须关注

    第一重因素,政策。与欧美市场不同,A股有相当的独特性,政策的力量在市场中起决定性作用。获取政策信息的途径非常多,2018年的政策风向来自十九大和2018全国两会中频繁提到的“高质量”、“创新”、“新经济”、“新技术、新业态、新模式”等关键词。

    第二重因素,行业。有政策关照,又有巨大增长前景的行业容易出现新商业模式、新龙头。研究行业要先从行业细分开始,然后追踪政策文件、研究报告、科技新闻、行业论坛等,从而了解行业的发展阶段、行业细分领域、市场规模情况等。这往往决定了我们对这个行业相关个股究竟是采取研究跟踪、还是要参与或者是放弃。以智能手机为例,这个行业发展不过十多年,由智能手机派生出的网络音乐、游戏、移动支付等,催生了一系列互联网龙头。而今,智能手机逐渐接近饱和,但是汽车智能化(无人驾驶)又应运而生了,普通小汽车正转变成一个移动的超级交互平台,那么这是否意味着智能汽车(无人驾驶)拥有了更大的产业发展潜力呢?

    第三重因素,个股。首先要了解上市公司的行业地位、高管素质、企业的核心技术,比如技术团队组成、是否有行业领先技术甚至是惟一的技术等。同时要对公司的竞争对手要像熟悉公司一样熟悉它。有了这些了解,才能进行估值对比。

    此外,要有财报解读的能力。对公司的产品组成、ROE、PE及PEG、营收增长率、研发占比等了解详尽,并能找到异动指标和趋势。

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  • 波段操作须掌握的两条生命线

    许多投资者都希望通过采用波段操作的方式谋求股市盈利,但实际情况往往是:由于并不能确切地了解究竟该在什么时候进场,又该在何种情况下退出,以致到头来波段操作变成了来回上下“坐电梯”。其实,对于希望使用波段操作方法的投资者来说,最关键的是充分了解和把握好“多头逃命”和“空头回补”这两条线的盘面特征,并以这两条线分别作为进场投资和退出避险的操作依据,就能够成功避免在牛市末期追高买入、在熊市初期过早进场这两大错误。

    这两条线为什么会有如此神奇的作用呢?原来,只要分析股市的牛熊轮回,就可发现这里面存在着低迷期、初升期、回档期、主升期、末升期、初跌期、反弹期、主跌期和末跌期九个阶段。其中,多头逃命线通常出现在下跌趋势中的反弹期,空头回补线大都出现在上升趋势中的回档期。

    多头逃命线的盘面特征:股指由阶段性高点滑落,在历经数天调整后,突然止跌出现缩量小阳线。

    形成原因:通常是前期获利的短线投机者认为市场即将出现超跌反弹而纷纷进场抄底,以及部分投资者企图通过低位买入摊平成本实施补仓所致。由于机构大户们正在纷纷撤离,因此,紧随在这条小阳线之后的将是股指和个股更加惨烈的下跌,甚至一连几个跌停板,市场由此进入主跌期。例如2010年4月21,上证综指收于3033点,成交量为1311亿,K线形状即为缩量小阳线。其后,股指最低到过2319点。其间股指最大跌幅超过700点。所以,当看到这条缩量小阳线后,千万不要以为是捡便宜的机会,尽快退出才是惟一正确的选择。

    空头回补线的盘面特征:股指由阶段性底部历经多反弹后,突然止涨出现缩量小阴线。

    形成原因:在经历长期下跌后,多数投资者已经被“落袋为安”的观念所左右,不论是小有获利的,还是刚刚解套的通常都会选择卖股离场,而又由于机构大户正借机在低位持续买入,因此,紧随在这条缩量小阴线之后的必将是股指和个股更加有力的上涨。例如2009年10月12,上证综指收于2894点,成交量缩减至998亿元,其后,股指竟出现了一个多月的上涨,2009年11月24最高达到3361点。所以,当看到这条缩量小阴线后,不但不能再割肉,而且还应该大胆进场买股。

    投资大师索罗斯认为,重大的投资机会和风险都只出现在市场趋势发生逆转的时候。由此可知,只要真正掌握了多头逃命线和空头回补线的盘面特征,再通过分析上市公司基本面来精选投资对象,顺势而为,波段操作,自然能够获得丰厚的投资回报。

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  • 今日看点

    今日大盘提示和热点重要资讯中美领导人通电话,以及央行给券商放水的利好,上周的反弹已经充分消化,消息面暂归平静,缺少新的利好刺激,市场也失去冲高动能,大盘会围绕3000点关口震荡整固,待后半周的G20有好消息曝出,大盘将长阳重拾反弹,一举回补5月初的向下跳空缺口。板块机会垃圾分类:现在是分化淘汰阶段,晋级失败的票要回避,能参与的除了低位首板补涨,就是几只高位连板票的筹码博弈,押准龙头有大肉,但买到晋级失败的风险也很大,参与前先衡量好盈亏比。创业板壳:上周五涨停潮启动,证监会降温之后,昨天也是大幅分化,重点关注叠加概念的盛运环保、宝德股份、天翔环境等的晋级机会。区块链:昨天整体走势较强,龙头科蓝软件高度5板,恒银金融、晨鑫科技等前排连板助攻,后面进一步走强的关键,需要比特币继续大涨来刺激,否则会逐步分化退潮。稀土农业:美国制裁中国超算引发对反制概念的联想,前期主线稀土和农业板块,昨天借着消息刺激反抽一把,不过市场已经开启新周期,老题材就不必留恋,即便参与也是快进快出。文中所提股票,仅是热点预判,并非个股推荐

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  • 几个股市永远不变的真理

    1、顺应长期趋势做多。这是稳健的老手操作手法,不看小趋势,不看分时指标,而是只看周、月K线变化,这些长期指标修造好了,从容买进股票,反之,所有的红盘反弹都不参与。

    2、买的时候迟一点,让其他资金帮你把底踩结实些;卖的时候,比人家先一步,这样可能少赚一点钱,但是,回避了被套的风险。

    3、下跌趋势里的红盘反弹都是贪婪者的坟墓。

    4、高位连续拉高,目的就是为了派发或自救。这个认识一定要根深蒂固。对长庄介入的个股而言,通常很少会急拉暴涨。

    5、就行情整体发展趋势而言,中级以上的反弹行情,总有风水轮流转的时候。

    6、雪崩过后的底,需要一定时间的震荡才能够完全新的上升浪。

    7、洗盘所造成的底部是越来越高。而出货所导致的结果就是一个时期内的低点越来越底,前者为了不被市场发觉,因此,经常以大阴线方式吓唬看盘者,后者呢,则以极具诱惑性的大阳线吸引人们的目光。

    8、短线操作的判断可以参考10日线,中线操作则以30日线为主,长线则是60、120、250日线。30、60日均线是判断大势的关键。既然多头有信心解放30日线以下的套牢盘,就足以说明主力已经胸有成竹地发动了一轮时间长度不小于3个月的大的反弹行情。同样的道理,行情要宣告彻底结束,一个重要的识别标志就是跌穿30日线,并且超过两周不收复,乃至随后的60日线也失守。

    9、判断主力资金是否出走或者是否有出走意图的几个判断依据,其一是换手率超过10%警戒位,其二是成交量比最近交易日持续放大几倍,其三是技术破位,其四是无量阴跌替代放量暴跌,典型的破绽就是每次的反弹都走不过前期高点。

    10、无数事实说明,越在意短线波动,越会做不好长期投资。过分强调短期指标的作用,其实是庸医误人!

    11、一只个股短期连续上涨50%再出现15%以上换手率都是需要高度重视的特征,这个阶段已离股价见顶不远。

    12、三十日线是个股重要的支撑线,任何股票跌破此位置,两周左右的时间不能够主动收复,都要警惕股票趋势变坏。

    13、市场的风险就是涨出来的,而机会则都是跌出来的。对大盘来说是这样,对个股也是如此。因此,这个时候,我们对任何高位滞涨的对象必须高度小心。要特别警惕高位巨量换手不涨的情况。低位换手的活跃意味着大行情的随时出现,高位的换手积极,我们应该警惕主力的逃亡。

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  • 放宽放开城市落户限制意味着什么?

    从总体上看,二线热点城市的楼市发展前景已经超过了一线城市。一方面,二线城市的人口增量空间更大,另一方面,二线城市原有楼价较一线城市要低很多。

    放宽落户并不等于要放松房地产调控。不管户籍制度怎么改,都要坚持“房子是用来住的,不是用来炒的”定位不动摇,保持房地产市场平稳健康发展。
    国家发改委发展战略和规划司司长陈亚军此前的这个表态,,说清了中央放宽落户与房地产调控之间的关系。

    放宽城市落户并不是为了炒高房价,这是中央明确释放的信号。4月19日召开的中央政治局工作会议再次为楼市定调:要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,落实好一城一策、因城施策、城市政府主体责任的长效调控机制。

    政策对于房地产的调控未变,不过,有一个信息点不可忽视,那就是,今年以来,中央连续发文要放开放宽落户限制,在户籍制度迎来大变革的同时,城市发展尤其是都市圈、城市群的成长中,哪些城市有发展前景,又将产生什么样的机会?

    放宽放开城市落户限制意味着什么

    其实,放开城市落户限制早已不是新鲜词了,而是近年来的一个高频词。

    本轮户籍制度改革全面开启的标志性文件,应该是国务院2014年7月发布的《关于进一步推进户籍制度改革意见》,走的是打通二元户籍制路线,提高城镇化质量。因为此前的改革一直走的也是放宽路线,但学界认为,城镇化率质量不高,而户籍人口城镇化率直接反映城镇化的健康程度,是一个关键指标。

    2016年9月,国务院正式发布《推动一亿非户籍人口在城市落户方案》,要求“十三五”期间,城乡区域间户籍迁移壁垒将加速破除,配套政策体系要进一步健全,户籍人口城镇化率年均要提高1个百分点以上,年均转户1300万人以上。

    到如今,留给这个目标完成的时间已开始显得紧迫起来。今年以来,国家政策频出,城镇化已开始提速,或者说进入倒计时。

    例如,今年5月5日,中共中央、国务院发布《关于建立健全城乡融合发展体制机制和政策体系的意见》(下称《意见》),要健全农业转移人口市民化机制。有力有序有效深化户籍制度改革,放开放宽除个别超大城市外的城市落户限制。到2022年,城市落户限制逐步消除。

    而这与4月8日国家发改委发布《2019年新型城镇化建设重点任务》(下称《任务》)才隔了一个月。《任务》明确了相关城市放宽落户的具体要求:城区常住人口100万~300万的Ⅱ型大城市要全面取消落户限制;城区常住人口300万~500万的Ⅰ型大城市要全面放开放宽落户条件,并全面取消重点群体落户限制。超大特大城市要调整完善积分落户政策,大幅增加落户规模、精简积分项目,确保社保缴纳年限和居住年限分数占主要比例。

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    今年2月21日,国家发改委发布的《关于培育发展现代化都市圈的指导意见》也提出,要放开放宽除个别超大城市外的城市落户限制。同日,公安部召开的全国治安管理工作座谈会上,公安部副部长孙力军表示,要全面深化以户籍制度为重点的治安管理改革,加快建立新型户籍制度。除落户超大、特大城市和跨省迁移户口实行审批制外,积极探索试行以经常居住地登记户口制度。

    国家频提放开放宽落户限制,尤其是放开大城市的落户限制,是目前户籍制度改革的重点。数据显示,截至2018底,仍有2.26亿农业转移人口已成为城镇常住人口但尚未落户城市,其中65%分布在地级以上的城市,基本上是大城市。中国社科院城市发展与环境研究所原所长牛凤瑞将这部分人群的现状称为“半城市化”。

    都市圈、城市群崛起

    在目前小城市户籍已全面放开、中小城市吸引力不够的情况下,放开大城市户籍显得尤为重要。陈亚军说,要解决好落户的问题,需要大中小城市和小城镇联动,光靠小城镇、小城市其实解决不了这个问题,需要推动大中小城市放开放宽落户限制。

    虽然我国从上世纪80年代开始就鼓励发展中小城市,但实际上人口一直在往大城市走,现在学界更倾向于走发展大都市圈的道路。毕竟大型都市在经济资源的集聚、效率和节约发展等方面更具优势。近年来,国家中心城市、城市群、都市圈的发展,也彰显着国家要将中心大城市引领作用发挥到最大的决心。

    牛凤瑞认为,突出中心城市的带动引领作用,更符合经济发展客观规律和城市化发展规律。城市规模与辐射带动能力成正比。应该通过支持一些核心重点城市率先发展,带动周边地区发展,以提升我国经济发展的整体竞争力,促进产业结构的转型升级。

    2018年11月,中共中央、国务院发布的《关于建立更加有效的区域协调发展新机制的意见》提出,要以北京、天津为中心引领京津冀城市群发展,带动环渤海地区协同发展;以上海为中心引领长三角城市群发展,带动长江经济带发展;以香港、澳门、广州、深圳为中心引领粤港澳大湾区建设,带动珠江-西江经济带创新绿色发展;以重庆、成都、武汉、郑州、西安等为中心,引领成渝、长江中游、中原、关中平原等城市群发展,带动相关板块融合发展。

    一方面是要放开放宽大城市的落户限制,另一方面要突出中心大城市的带动引领作用。在这种情况下,显而易见,未来大城市的发展更受看好。

    但问题是,大城市的发展和落户也不是没有限制的。尽管中央密集发文要放开放宽落户限制,但都附加了一定的限定词,落户的全面放开,是将个别超大城市、特大城市除外的。

    根据《2017年城市建设统计年鉴》,目前,城区人口超过500万的城市有13座,除北上广深这四个超大城市,还有天津、重庆、武汉、成都、南京、郑州、杭州、沈阳、长沙9个特大城市。
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    结合政策,也就是说,在未来,除了上述13个城市外,其他城市都将全面放开放宽落户限制。这个过程中,一大批二线城市将受益最大,包括西安、苏州、合肥、济南、青岛、大连、厦门、宁波、昆明、石家庄、南昌、福州等。

    一方面,大城市户籍放开后,中小城市的发展前景会更受限。另一方面,相比京沪等超大城市,二线城市还有大把的发展空间。这些二线城市崛起后,不仅可以承担、疏解一线城市过于集中的部分功能,还可以起到区域发展龙头的作用,带动更多区域相对均衡地发展。

    放开放宽落户带来的机会

    值得注意的一点是,《意见》明确,要全面落实支持农业转移人口市民化的财政政策、城镇建设用地增加规模与吸纳农业转移人口落户数量挂钩政策,以及中央预算内投资安排向吸纳农业转移人口落户数量较多的城镇倾斜政策。

    这里必须要说明的一点是,过去国家强调中小城市战略的结果是:一线和部分热点二线城市人口快速增长、土地供给不足,三四线城市人口增长缓慢、土地供给过多,由此造成土地供需错配。现如今,人地挂钩的政策更符合人口与经济社会发展的真实需求,对输入城市将起到很好的激励作用,有利于输入地城市的建设和发展,这个过程中,对一二线城市也是一大利好。

    《意见》提到,到2022年,城乡统一建设用地市场基本建成,经济发达地区、都市圈和城市郊区在体制机制改革上率先取得突破。

    这意味着,未来城市更新改造,有望成为房地产发展的重点。什么样的城市更新改造尤其是旧村改造会有价值?哪里的农村户口有价值?当然不可能是小城市的农村或者贵州、东北、淮河流域等地的偏远农村,而是一二线大城市的城中村或近郊区的农村。

    今年,珠三角,广州、东莞等地的旧村改造如火如荼。这些地方经营性建设用地入市,也会极大地增加一二线大城市的土地供应。

    从总体上看,二线热点城市的楼市发展前景已经超过了一线城市。一方面,二线城市的人口增量空间更大,另一方面,二线城市原有楼价较一线城市要低很多。实际上,从2015年以来的表现来看,二线热点城市的房价涨幅甚至超过了一线城市。这也符合近年来热点二线城市经济崛起的趋势。

    春江水暖鸭先知。今年以来,热点二线城市的土地市场火爆,各大开发商鏖战二线城市。中原地产研究中心的统计数据显示,50大城市合计在2019年前5月土地出让1.59万亿元,同比2018年同期上涨了12.3%。其中,5月杭州土地出让金收入266亿元,位列榜首。此外,今年以来,天津、武汉、苏州、济南、郑州、福州等二线城市的土地市场表现也十分抢眼。

    一线城市也不是没有机会。上述《任务》提出,超大特大城市要立足城市功能定位、防止无序蔓延,合理疏解中心城区非核心功能,推动产业和人口向一小时交通圈地区扩散。也就是说,未来一线城市的重点在都市圈的发展上。

    尤其是随着北京、上海、深圳等大城市的轨道交通尤其是跨城地铁、市域快轨的发展,将会极大缩短周边地区、邻近板块到大城市中心城区的时间,让这些区域变成也可以变成人们常住的区域,从而有利于超大城市疏解中心城区人口,也可以带动周边区域发展。比如北京周边的北三县、保定等地,上海周边的南通、嘉兴、昆山、太仓等地,深圳周边的惠州等,都将是未来楼市发展的重点。

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  • 5G面临大考 我国工业互联网安全状况不容乐观

    人工智能技术的加持,5G建设的全面铺开,加速了工业互联网的普及,与此同时,工业信息安全产业规模加速扩容。

    6月22日,“2019年中国工业信息安全大会”发布《中国工业信息安全产业发展白皮书(2018—2019年)》,其中数据显示,2018年我国工业信息安全产业规模市场增长率达33.55%。预计2019年市场增长率将达19.23%,市场整体规模增长至93.91亿元。
    这组数据佐证了这样的现实,传统的安全防护策略已难以为工业全产业链抵御外部攻击,即便5G可以盘活传统工业的活力,它首先要过的是安全风险大关。

    我国工业互联网安全状况不容乐观

    随着自身防护能力较差的传统工业控制系统和设备接入互联网,海量工控系统、业务系统成为网络攻击的重点对象。

    工业和信息化部网络安全管理局副局长杨宇燕说:“互联网和工业的深度融合,打破了传统工业领域相对封闭可信的环境,将互联网的安全威胁渗透进工业领域。网络攻击直达生产一线。”

    安恒信息技术股份有限公司董事长范渊介绍,工业环境最大的威胁是专有的靶向类恶意代码,如大家熟知的震网、火焰等病毒,它们的攻击对象是工业控制系统中的工程师站、操作员站、服务器等主机以及DCS、PLC等控制器。目的是,通过逐级渗透至现场层控制网络,直接对主机及现场控制设备进行恶意操控和逻辑篡改,达到破坏工业生产流程和损伤物理实体的目的。

    我国的工业互联网安全状况不容乐观,仅去年工业和信息化部网络安全管理局委托相关专业机构对20余家典型工业企业、工业互联网平台企业安全检查评估时就发现了2000多个安全威胁。

    中国科学院院士王小云说:“我国的工控系统由各种自动化控制组件构成,运行环境相对落后,大量的工控系统采用私有协议通信,缺少安全设计和论证。多数情况是牺牲安全性、换取稳定性,安全更新维护不及时,这与我国的科技水平有关,特别是不能实现自主可控有密切关系。”

    首先守住工业主机防护大门

    工业互联网涉及诸多设计及全产业链各环节,我国正在从政策、标准、规范、体系框架角度勾勒工业互联网安全的大蓝图。

    奇安信集团副总裁左英男认为,工业信息安全一定要构建一个完整的闭环的安全体系,才能最终解决问题,但目前阶段最需要解决的是工业主机的安全防护。

    左英男对科技日报记者说:“工业主机如同信息世界通往物理世界的大门,所有的生产控制指令、数据的获取都通过工业主机下发给具体的工业控制设备,如果守护好这个大门,就能从根本上解决非常多的安全问题。”

    一个非常严重的问题是,过去一年很多工业企业遭遇的勒索病毒,并非专门针对工业控制设备特定的勒索软件,通用的勒索软件从信息化网络溜进了工控网络,而80%的病毒来源或入侵攻击源,都是通过USB的数据导入。

    北京威努特技术有限公司首席技术官黄敏说:“以前的工控系统很封闭,但并没有带来工控系统的安全,50%以上的工控系统带毒运行,100%的工控系统带漏洞运转。短期甚至未来几年都不可能改变上述状况,因为大量的工控系统需要7×24小时不间断运转,没有机会及时修复补丁,一些未知的漏洞我们还没有掌握。”

    左英男强调:“工业环境里大量的存量设备替换代价很高,步骤也很漫长,当前阶段以相对低的成本解决大存量的工业设备安全问题是首要命题。”

    协同构建工业互联网安全发展环境

    工业自动化和信息化系统广泛应用在能源、交通、电力、供水等关系国计民生的重点领域,一旦遭受攻击,将对经济社会发展和广大人民群众生命财产安全带来严重影响。

    范渊说:“工业互联网是5G应用的大舞台,多样智能终端在工业互联网应用场景中广泛使用,未来安全将向设备、网络、控制、数据、应用全方面渗透。亟须从技术、管理、服务等多角度协同构建工业互联网安全发展环境。”

    工业和信息化部副部长陈肇雄说:“近年来,委内瑞拉电网大规模断电、乌克兰氯气站受网络攻击等安全事件,给相关行业敲响了警钟。我们必须从维护国家安全的政治高度,进一步提高对工业信息安全工作极端重要性的认识。”

    陈肇雄认为,关键信息基础设施是经济社会运行的神经中枢,是网络安全的重中之重,也是可能遭到重点攻击的目标。

    中央网信办网络安全协调局副局长李爱东表示,针对加强关键信息基础设施的安全保护,将进一步强化供应链和重要数据安全管理,明确行业主管、监管部门的指导监督责任,落实运营单位主体责任,建立健全网络安全责任制。

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  • 科创板发行接二连三!睿创微纳、天准科技将于7月2日网上申购

    继华兴源创之后,又有两家科创板企业开启发行工作。

    据证券时报·e公司记者获悉,睿创微纳和天准科技在上交所披露招股意向书、上市发行安排及初步询价公告等多个文件。最新信息显示,睿创微纳股票代码为688002,天准科技股票代码为688003。
    其中,睿创微纳设置有高管及核心员工专项资产管理计划。23日深夜,睿创微纳一名高管接受证券时报·e公司记者采访时表示,公司参与该项计划的共有8人,有3名高管5名核心员工,主要是因为高管和核心员工对公司有信心,看好公司未来的发展。

    从闯关流程上来看,睿创微纳在3月22日获受理,至5月24日走完3轮问询,6月11日上会,6月13日提交注册,6月14日注册生效。3个月的时间里,睿创微纳已顺利通关,正式启动IPO。

    值得一提的是,睿创微纳和华兴源创均属第二批提交注册公司,同属“后发先至”。目前,科创板第一股华兴源创已于6月19日刊发招股意向书和发行公告。

    天准科技在4月2日获受理,完成问询后公司于6月5日上会,6月11日提交注册,6月19日注册生效。天准科技是首批3家上会企业其中之一,也是3家中最先启动上市发行工作的。

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    科创板第二股和第三股来了

    6月23日晚间,据证券时报·e公司记者获悉,睿创微纳和天准科技在上交所披露招股意向书、上市发行安排及初步询价公告等多个文件。

    e公司记者将两家公司发行安排梳理如下:

    发行股数:

    睿创微纳:

    最新信息显示,发行人股票简称为“睿创微纳”,扩位简称为“睿创微纳”,股票代码为688002,该代码同时用于本次发行的初步询价及网下申购。本次发行网上申购代码为787002 。睿创微纳拟公开发行6000万股,占发行后公司总股本的13.48% 。

    天准科技:

    另一家公司股票简称为“天准科技”,扩位简称为“天准科技”,股票代码为688003,该代码同时用于本次发行的初步询价及网下申购。本次发行网上申购代码为787003。天准科技本次公开发行股份全部为新股,拟公开发行股票4840万股,占发行后公司总股本的25.00%,本次公开发行后公司总股本不超过19360万股。

    询价安排:

    睿创微纳:

    睿创微纳本次发行的初步询价期间为2019年6月27日(T-3日)的9:30-15:00。上述时间内,投资者可通过上交所申购平台填写、提交申购价格和拟申购数量。

    网下投资者申报价格的最小变动单位为0.01元,初步询价阶段网下配售对象最低拟申购数量设定为100万股,拟申购数量最小变动单位设定为10万股,即网下投资者指定的配售对象的拟申购数量超过100万股的部分必须是10万股的整数倍,每个配售对象的申购数量不得超过700万股。

    天准科技:

    天准科技本次发行的初步询价时间为2019年6月27日(T-3日)的9:30-15:00。

    网下投资者申报价格的最小单位为0.01元;单个配售对象参与本次网下发行的最低申报数量为80万股,申报数量超过80万股的部分必须是10万股的整数倍,且不得超过640万股。投资者应按规定进行初步询价,并自行承担相应的法律责任。

    如何定价:

    睿创微纳和天准科技均表示,本次发行通过向符合条件的投资者进行初步询价直接确定发行价格,不再进行累计投标询价。定价时发行人和保荐机构(主承销商)将综合考虑剔除最高报价部分后的初步询价数据、公司盈利能力、未来成长性及可比公司市盈率等因素。

    战略配售:

    睿创微纳:

    在战略配售方面,睿创微纳与科创板第一股华兴源创以及天准科技不同的是,公司有高管核心员工专项资产管理计划。

    睿创微纳本次发行的战略配售由保荐机构相关子公司跟投和发行人高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划组成,跟投机构为中信证券投资有限公司,发行人高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划为华泰睿创微纳创科睿知1号员工持股集合资产管理计划(以下简称“睿知1号”)。

    睿创微纳本次发行初始战略配售发行数量为600万股,占本次发行数量的10.00%,最终战略配售数量与初始战略配售数量的差额将根据本次发行回拨机制的原则进行回拨。

    睿知1号参与战略配售拟认购本次发行规模的比例为5%。拟认购高管共有8人,认购比例在0.17%到2%之间,认购比例最高的是公司董秘、副总经理赵芳彦。募集资金规模方面,产品设立规模为1000.1388万,拟开放募集规模共计约6600万元,具体规模将在2019年6月28日(T-2日)确定发行价格后确认。

    天准科技:

    天准科技战略配售由保荐机构(海通证券)相关子公司跟投组成,跟投机构为海通创新证券投资有限公司,无高管核心员工专项资产管理计划及其他战略投资者安排。

    本次发行初始战略配售发行数量为242万股,占本次发行数量的5%,最终战略配售数量与初始战略配售数量的差额将根据“本次发行回拨机制”的原则进行回拨。

    睿创微纳发行时间表:
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    天准科技发行时间表:
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    打新攻略

    1、股票简称:睿创微纳

    2、股票代码:688002

    3、注册地:山东烟台

    4、行业分类:计算机、通信和其他电子设备制造业

    5、保荐机构:中信证券

    6、财务指标:2018营业收入3.84亿元,同比增长146.66% ;净利润1.25亿元,同比增长94.51%

    7、融资金额:4.5亿元

    8、公开发行股票股数:6000万股,占发行后公司总股本的13.48 %

    9、网上申购代码:787002

    10、网上初始发行股数:1080 万股,占扣除初步战略配售数量后发行数量的20%。网上最终发行数量及网下最终发行数量将根据回拨情况确定

    11、网上申购时间:2019年7月2日

    12、中签结果公布时间:2019年7月4日

    13、缴款时间:2019年7月4日

    1、股票简称:天准科技

    2、股票代码:688003

    3、注册地:江苏苏州

    4、行业分类:专业设备制造业

    5、保荐机构:海通证券

    6、财务指标:2018营业收入5.08亿元,同比增长59.23%;扣非归母净利润8588万元,同比增长114.17%

    7、融资金额:10亿元

    8、公开发行股票股数:4840万股,占发行后公司总股本的25 %

    9、网上申购代码:787003

    10、网上初始发行股数:1379.4 万股,占扣除初步战略配售数量后发行数量的30%。网上最终发行数量及网下最终发行数量将根据回拨情况确定

    11、网上申购时间:2019年7月2日

    12、中签结果公布时间:2019年7月4日

    13、缴款时间:2019年7月4日

    投资者必备条件:

    一、符合科创板投资者适当性条件并开通科创板投资权限

    1、资产门槛:申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券);

    2、经验门槛:参与证券交易24个月以上;

    3、上交所所规定的其他条件。

    二、市值要求

    睿创微纳:以初步询价开始前两个交易日2019年6月25日(T-5日)为基准日,参与本次发行初步询价的科创主题封闭运作基金与封闭运作战略配售基金在该基准日前20个交易日(含基准日)所持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证日均市值应为1000万元(含)以上;

    其他参与本次发行的初步询价网下投资者及其管理的配售对象在该基准日前20个交易日(含基准日)所持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证日均市值应为6000万元(含)以上。

    天准科技:参与本次网下发行初步询价的公募产品(除科创主题封闭运作基金与封闭运作战略配售基金外)、社保基金、养老金、企业年金基金、保险资金、合格境外机构投资者以及符合一定条件的私募基金管理人在2019年6月25日(T-5日)前20个交易日持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证总市值的日均值为6000万元(含)以上;

    参与本次发行初步询价的科创主题封闭运作基金与封闭运作战略配售基金在2019年6月25日(T-5日)前20个交易日持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证总市值的日均值为1000万元(含)以上;

    参与网上发行的投资者持有1万元以上(含1万元)市值的上海市场非限售A股股票和非限售存托凭证方可通过交易系统申购本次网上发行的股票。投资者持有市值按其2019年6月28日(T-2日,含当日)前20个交易日的日均持有市值计算。

    三、网上申购

    睿创微纳和天准科技网上申购方式相同,持有市值10000元以上(含10000元)的投资者才能参与新股申购,每5000元市值可申购一个申购单位,不足5000元的部分不计入申购额度。每一个申购单位为500股,申购数量应当为500股或其整数倍,但最高不得超过本次网上初始发行股数的千分之一。

    对于睿创微纳来说,网上初始发行量为1080万股,千分之一即10800股。申购必须是500股或其整数倍,所以最高可以申购21个单位,即10500股,市值最低需要105000元。

    对于天准科技来说,网上初始发行数量为1379.4万股,千分之一即13794股。所以,最高可以申购27个单位,即13500股,市值最低需要135000元。

    睿创微纳和天准科技是怎样的企业?

    招股说明书显示,睿创微纳是一家成立于2009年,专业从事非制冷红外热成像与MEMS传感技术开发的集成电路芯片企业,致力于专用集成电路、MEMS传感器及红外成像产品的设计与制造。公司产品主要包括非制冷红外热成像MEMS芯片、红外热成像探测器、红外热成像机芯、红外热像仪及光电系统。

    从财务数据上来看,2016-2018年度营业收入分别为6025万元、1.55亿元、3.84亿元,净利润分别为972万元、6435万元、1.25亿元。公司此次拟募集资金4.5亿元,投向三个项目,即非制冷红外焦平面芯片技术改造及扩建项目、红外热成像终端应用产品开发及产业化项目、睿创研究院建设项目。

    从科创属性上来看,睿创微纳所拥有的关键核心技术均为自主研发,且已通过取得对应专利权、集成电路布图设计专有权和软件著作权获得保护,核心技术权属清晰。截至2018年底,睿创微纳已获授权共计87项涉及红外成像传感器热敏材料、器件结构和加工工艺的专利,14项集成电路布图设计权以及软件著作权37项。

    截至2018年底,睿创微纳拥有研发人员221人,占公司员工总数的37.39%。2016年-2018年,公司研发费用分别为1794.43万元、2675.89万元及6508.14万元,占各年度营业收入比重分别为29.78%、17.18%及16.94%。

    从问询情况来看,3月22日,睿创微纳科创板上市申报获上交所受理;4月23日,上交所披露首轮问询回复内容,共有58个问题;5月16日,上交所披露第二轮问询回复内容,共有13个问题;5月24日,上交所披露第三轮问询回复内容,共有5个问题。
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    天准科技是接受科创板上市委第1次审议并获得通过的3家企业之一。也是继华兴源创和睿创微纳后,第三家获得科创板IPO注册资格的企业。

    招股书显示,天准科技致力于将机器视觉核心技术应用于工业领域,在机器视觉算法、工业数据平台、先进视觉传感器、精密驱控技术等前沿科技领域皆有建树。公司作为牵头单位承担了国家重大科学仪器设备开发专项,检测精度达到0.3微米的国际先进水平;拥有自主知识产权,累计申请了117项专利,其中已授权63项,软件著作权68项;起草制定了5项国家与行业标准及规范。

    2016年至2018年,报告期内,天准科技销售收入分别为18,084.96万元、31,920.12万元及50,828.00万元,年均复合增长率为67.65%;净利润为3163.59万元、5158.07万元和9447.33万元。研发投入占营业收入的比例分别为26.22%、18.66%、15.66%。

    本次上市,天准科技拟募资10亿元,主要用于机器视觉与智能制造装备建设、研发基地建设、补充流动资金等。
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    下一家是谁?哪些企业将首批上市?

    截至6月23日晚间,科创板一共受理125家公司上市申请,其中,有13批共31家企业通过审核问询环节,已经或即将上会。在这些企业中,华兴源创、睿创微纳、天准科技、杭可科技4家率先获证监会同意注册。目前,华兴源创、睿创微纳和天准科技已经披露了招股意向书和发行安排时间表。下一家启动IPO的企业会是哪一家?哪些企业又将首批上市?

    根据科创板业务规则的要求,拟在科创板上市的企业从递交申请到正式上市,这期间将经历六大关键流程,分别是受理、审核问询、上市委会议、报送证监会、证监会注册和发行上市。首批上市的企业或将从目前已过会、待上会、提交注册和注册成功的企业中产生。

    根据上交所网站披露,目前过会企业10家,信息如下:
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    提交注册企业8家,信息如下:
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    已有注册结果的企业3家:
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    除上述3家已成功注册的企业外,杭可科技成为第四家获得证监会同意注册的科创板企业。6月21日晚间,证监会发文称,近日按法定程序同意杭可科技科创板首次公开发行股票注册。发行人及其承销商将与上海证券交易所协商确定发行日程,并刊登招股文件。

    此外,还有新光光电、利元亨、瀚川智能、铂力特、柏楚电子、航天宏图、嘉元科技、沃尔德、世纪空间、晶晨股份共10家企业将上会。

    科创板股票上市的流程是怎样的?

    随着华兴源创、睿创微纳和天准科技公告发行安排,科创板股票上市流程也也成为各方关注焦点。6月21日晚间,上交所发布《科创板首次公开发行股票发行与上市业务指南》,对科创板拟IPO企业、承销商及保荐人的发行与上市工作流程进行了细致的规定。据介绍,上交所科创板首次公开发行股票发行与上市业务总体流程主要包括发行上市前准备工作、发行业务流程、上市业务流程三个阶段。

    首次公开发行股票并在科创板上市的发行人,经证监会同意注册后,可以在注册有效期内自主选择发行时点。启动发行前需通过发行承销业务系统报备发行方案,上交所在5个工作日内无异议的,可以正式启动发行。启动发行后,发行人需将发行上市阶段的信息披露、发行申请文件、上市申请文件等有关发行上市的材料,通过发行承销业务系统向上交所提交。

    发行流程如下:

    X日即初步询价开始日。

    X-3日前主承销商提交《初询公告》《招股意向书》等发行申请文件。

    X日即初步询价开始日,符合主承销商要求的网下投资者这进行初步询价。

    T-2日主承销商确定发行价格或发行价格区间,进行网下配售对象高价剔除。

    T-1日进行网上路演,同时,主承销商进行网下定价参数录入。

    T日即网上网下申购日,如果采用累计投标询价方式,应在当日21:00前确定发行价格,同时,主承销商根据网上网下发行量确定回拨机制。

    T+1日进行网上摇号,主承销商同日应上传网下初步获配情况。

    T+2日网上网下投资者缴款。

    T+3日网下摇号,同日主承销商上传网下最终获配情况。
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    新股上市流程如下:

    以挂牌上市日为L日。

    L-3日发行人和主承销商完成股份登记及募集资金验证工作。

    L-2日发行人和主承销商提交全套上市申请文件。

    L-1日发行人、主承销商刊登上市公告书及公司章程。

    L日挂牌上市。

    L——10日前,主承销商提交发行承销总结。
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  • 央行3000亿大消息!一线大券商密集提高短融余额上限 券商股要“嗨了”?

    央行借券商传导流动性打响第一枪!头部机构再迎利好。

    这个周末,华泰证券、海通证券、国泰君安、中信证券、广发证券五大券商也先后发布相同公告称,均收到央行通知提高短融余额上限,待偿还短融余额上限合计提升近2000亿!

    另有消息显示,还有多家大型券商也有类似的安排,业内估计合计约有3000亿元。

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    另据市场消息,另有5家左右的头部券商也在此次央行同批次调整待偿还短融余额上限的名单之中。

    此次集体提高券商短融余额上限的动作,也被业内解读为央行有意通过券商解决非银机构流动性困局的措施之一。而这也是券商资本压力缓解、流动性有望获得提升的积极信号。

    已有市场人士表示,坐等周一券商股表现。

    提高短融余额上限 头部券商集体获益

    今日晚间,广发证券发布公告称,近日收到《中国人民银行金融市场司关于广发证券股份有限公司短期融资券最高待偿还余额有关事项的通知》。根据该通知,公司的待偿还短期融资券余额上限为176亿元。

    实际上,此次获得央行批准提高短融余额上限的,并非广发一家。6月21日晚间,就已经有华泰证券、海通证券、国泰君安、中信证券先后发布公告,而公告的内容都非常高类似,即收到央行关于本公司短期融资券最高待偿还余额有关事项的通知。
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    根据上述公告,华泰、海通、国泰君安、中信四家券商的余额上限分别提升至300亿元、397亿元、508亿元、469亿元。加上广发此次调整的余额上限,五家头部券商的累计余额上限合计近2000亿。

    所谓短期融资券,是指企业在银行间债券市场发行和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券。短期融资券具有较高的流动性管理能力,能够在一定阶段内保持流动性合理充裕,是对企业提供流动性支持的一种方式。

    国泰君安和中信证券在上述公告中均表示,公司将按照《证券公司短期融资券管理办法》和《关于证券公司短期融资券管理有关事项的通知》等规定对短期融资券余额进行管理,待偿还短期融资券余额将不违反关于余额上限的相关规定;海通证券和华泰证券则表示,在此范围,公司可自主确定每期短期融资券的发行规模。

    此番头部券商集体获得央行核准提高短融余额上限,也属于少见的流动性管理措施。同时,多数券商的余额上限在年内也获得了不止一次的上调,而且调整幅度力度较大,可见央行对大型券商机构进行流动性支持的意图明显。

    据公开资料看,此番短融余额最高限额的幅度上调明显,比如华泰证券3月公告称,其待偿还短期融资券上限已经提升至216亿元,而三个月后,央行再次就华泰证券的余额上限提升至300亿元。而据中信证券2017年公告显示,央行核准的余额上限为159亿元,而此次余额上限则直接获准直接提升至469亿元,增加了整整两倍左右。

    央行借券商传导流动性 解决短期非银资金困局

    对于此番流动性动作的传导及释放,不少业内认为和此前传出券商将支持非银机构解决流动性困局的消息相一致。在短期流动性受限的条件下,头部券商将承担发挥整体流动性管理的重要角色。

    据此前财新报道,为解决近期市场出现的流动性困局,央行在本周6月18日召集大行和头部券商召开会议,探讨债券市场流动性风险等问题,支持大型券商扩大向中小非银机构融资,以维护同业业务的稳定,安抚市场情绪,打消部分金融机构顾虑。

    在上述会议中提出,央行将适当调高大型券商短期融资券最高限额,支持大型券商发行金融债券,并鼓励大行与大型券商作同业交易对手方。市场人士认为,此番头部券商集体得到央行获准上调短期融资券余额上限,实际也和上述会议导向提及的政策支持提议一脉相承。

    据券商机构非银分析人士称,当前央行提供给大行等银行机构的流动性因风险偏好下降等因素而难以传导到非银机构,而债券市场风险事件不断爆发,造成企业信用债评级下降,导致融资困难,非银机构流动性陷入困局之中。

    “为解决这一难题,并防止金融市场流动性风险向实体经济传导,监管部门有意通过宽松信用等方式来提供流动性支持,而给予优质券商短期融资券最高限额上调,则是此番政策放松的第一步。”上述分析人士表示。

    融资压力缓解 券商股集体迎利好

    今年以来,受到科创板“跟投机制”以及新业务拓展等因素影响,券商之间的资本金竞争压力也越来越大,对融资的需求也越来越高。由于周期短、成本低、操作灵活,短期融资债券也越来越成为受到券商欢迎的融资方式之一。

    据不完全统计,今年年内共有19家券商成功发行合计1150亿元规模的短融券,而去年同期短融券发行规模仅395亿元。其中中信证券和渤海证券分别以160亿元和100亿元短融发债规模位居前列。

    另有分析人士认为,此次短融债券上限调整也是为了防范流动性通过非银机构传导至券商的资管产品,并造成部分券商的资金紧张问题。头部券商流动性的宽松,也可以在风险可控的情况下,向中小券商机构提供相应流动性,以解决券商资金紧张问题。

    不少市场分析认为,头部券商短期融资余额上限提高,也成为此轮券商行情爆发的催化剂之一。6月19日、20日连续两天,券商板块行情启动,并带动整个金融板块爆发。仅6月19日当天,就有多家股出现盘中涨停情况。而相关数据显示,年初至今券商板块上涨接近40%。
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    国金证券分析师蔡翔表示,此前头部券商成流动性供给桥梁的消息,使券商后期更多将开始承载金融风险梳理的使命,从这样一个角度来说,券商后期的整个业绩想象空间弹性也将释放得比较大。联讯证券策略组分析师康崇利也表示,头部券商在金融领域的作用提升,加之股市风险偏好短期提升,券商股率先受益,次新券商涨停也是人气聚集的体现。

    除了头部券商获得流动性支持之外,今年以来,券商股已经迎来多重利好因素。A股纳入富时罗素全球指数正式启动,其中31只券商股正式“入富”。同时,科创板的开立、沪伦通等新政策新业务的出现,也给整个券商行业带来利好,此外,由于前轮跌幅较深、加上市场对券商牛市弹性的看好,券商股表现也成为资金关注的热点。

    而此次央行核准头部券商接近3000亿短期融资券余额上限调整,其传导和释放的流动性也将有望达到千亿规模。这一利好消息,无疑将再次成为券商股行情启动的点火器。

    难怪有市场人士喊出,坐等周一。

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