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传利邦重组裁员 本地员工上月接大信封

 《信报》引述消息指,服装零售企业利邦(00891)已于上月已率先裁员 消息透露,利邦于中港两地近月已经先后裁员,当中涉及多个部门,有部分部门的人手更锐减近半。利邦未有回覆。 据了解...

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  • 高位票继续杀跌,抱团牛没了?但这一信号意味着春季行情还有得玩

    在昨天高位票被一锅端后,今天高位票继续杀跌!

    我们说昨天市场大跌主因有两个,一是央行马俊发出预警信号,楼市和股市的资产有泡沫,引发市场对货币政策收紧的担忧;二是周二央行公开市场延续净回笼态势,国内银行间流动性明显感觉偏紧,隔夜回购利率创下逾14个月的新高,这个操作让市场迷惑。
    但是晚间央行行长易纲给大家吃定心丸,易纲重磅发声!货币政策继续支持经济,不会过早退出!既怕股市出现泡沫不可收拾,但也不想市场走熊,看来上层也挺为难的呀,其实,现在全球放水,我们一旦收紧,那核心资产不都被外围资金用放水资金买走么,这似乎也说不过去,所以涨多了就敲打,跌了就放利好。

    这次说货币政策继续支持经济,不会过早退出!这个信号就意味着,春节行情还会持续。对于机构抱团股,也可以松一口气。但是今天的市场似乎并不买账,高位抱团股继续杀跌,看来情绪热的时候,怎样都好,但是当情绪下去的时候,即便给了糖也很难好起来。

    在当前市场调整之际,抱团瓦解的声音越来越多,林园说,现在抱团股肯定有泡沫,但如果你跟市场作对,买一些垃圾小票,还会持续跌下去。东哥认为林园说的没毛病,现在的市场确实是如此,短期看,当前抱团股在泡沫下调整,有瓦解之势,但从长期看,部分抱团股在调整之后还会继续走高,也就是说长线白马股抱团不会瓦解,因为资产慌加剧,此外,注册制下,马太效应加剧,还有当前流动性没有收紧。而且,大盘涨了这么多,调整也是很正常的,这个时候,如果你认为买入小票能涨,那你就错了,其实,从去年就能看到,有些票已经被边缘化了,很多低估值,业绩不错的,但是没题材的,不是主流板块的,都已经被边缘化了,即便资金轮动炒作,几天就结束了,之后又恢复平静,就别说那些业绩不咋地的垃圾股了。
    从今天的市场看,主流板块中,只有部分新能源开启反弹,火起来的都是受益“宅经济”概念的,关于“宅经济”概念,东哥在上周有说过,在yi情下,“宅经济”会有一定的机会,其实,这在年初就已经有过表现,比如在线教育、在线医疗、在线娱乐与生鲜电商等,随着就地过年政策的大力推广,回顾2020年,当初的“宅经济”或将再次重现。
    受“宅经济”重现预期影响,今日游戏类板块全线大涨,手机游戏板块涨超6%,个股也是全线活跃,对于那些喜欢把握当下市场赚钱机会的人,或许值得关注。但不会在东哥的选择范畴之内,因为这是短期投机机会,东哥要做的是长期能创造价值的企业。
    所以,在这样的市场环境下,东哥借用芒格的话:学会延迟满足,放弃短暂,瞬间的满足感,通过等待实现自我控制,从而获得更有价值的长远结果。97岁的芒格最近说,长期看,能够延迟满足的人会活得更好。延迟满足这东西是天生的,这已经在心理学研究中得到了证明。如果你很冲动,不立刻得到满足就不行,我只能祝你好运,估计你这辈子过不好了,我没办法把你扳过来。

    东哥认为,好的价值投资者皆是如此,都是因为延迟满足,规避了自己短期获利的欲望,最终才获得了投资的胜利。巴菲特曾投资富国银行赚了10倍,这是他坚持投资十年的结果,而巴菲特也一直将延迟满足,彻底贯彻实施,才有了今天股神的传奇。这就是高手对延迟满足的真正解释,不以短期利益为结果,而是在正确的道路上持续前进。最终得到的回报,是大部分投资者无法匹及的,更是远远超过大家的想象的。
    市场有涨有跌,不要一涨就兴奋,一跌就骂人,不以短期论英雄,延迟满足定信念,我们需要的就是这样一种价值投资的精神。依然坚持做好企业,好赛道,对于一些绩差股和题材股一定要远离!好的公司本身就是凤毛麟角的,未来好的公司会继续受到资金的追捧。在调整后,大家通过买入优质的股票或者基金来分享A股市场的黄金十年。

    原创不易,希望大家点赞,评论,东哥会不断给大家带来更加精彩的内容!

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  • 白酒重挫 青青稞酒 金种子酒跌停 白酒是真到头了吗

    白酒暴跌,没有强势的热点接力,市场一片绿油油。

    今天市场整体是一个震荡下行的走势,军工丶农业丶银行丶煤炭虽有所表现,但是力度有限,白酒饮料丶食品加工丶汽车丶数字货币出现大跌。最近要说比较持续的热点,也就煤炭了。[白酒重挫 青青稞酒 金种子酒跌停 白酒是真到头了吗]一直火爆的白酒在昨天放量冲高回落之下,出现了暴跌。白酒出现调整是好事,在存量资金博弈的市场,白酒一直涨,市场资金都拥挤在白酒当中,其他板块还能有什么好机会呢?

    白酒是真到头了吗?

    那么有人就会问,白酒出现这样大的调整,是不是真的到头了?

    白酒可是市场当中的香饽饽,这两年你要是死扛白酒,拥有白酒的信仰,也许已经赚翻了。但是,白酒毕竟是机构的天下,散户敢买的很少。2020年只剩几天时间了,基金排名要结束了。一路疯涨的白酒,机构抱团看来要松懈了。

    截止昨天收盘,近5日白酒板块主力资金净流出就达到92亿元。昨天A股在利好消息的促进下出现了不错的反弹,茅台盘中一度突破1900元大关。午后白酒冲高跳水回落,明显是拉高回落的节奏。昨天的放巨量,冲高回落的收长上影线的态势,从技术面来看,至少短期来说,也是明显的顶部高抛的信号。[白酒重挫 青青稞酒 金种子酒跌停 白酒是真到头了吗]而收盘后贵州茅台发布公告称,公司无偿划转4%股权至贵州省国资运营公司,这4%价值超900亿啊。去年的12月份,茅台也转让了4%,今年人家套现差不多270亿,卖掉快一半了!现在这4%的股权划转给国资运营公司,相当于A股史上最大的减持,基本上也是慢慢套现,给地方送钱的。[白酒重挫 青青稞酒 金种子酒跌停 白酒是真到头了吗]这是明显的利空,机构自然也会借机出货。这不,今天一开盘,白酒就被砸下来了,大跌超5%,青青稞酒,金种子酒等好几只个股跌停。

    但,值得注意的是,酿酒板块这两天大跌过程中,贵州茅台、五粮液、泸州老窖等基本没有什么损伤,大跌的主要还是这段时间被爆炒的三四线白酒。而且,白酒的大跌也波及了啤酒和黄酒,它们也出现了比较大的跌幅。从这可以看出,一线品牌高端整体趋势依然是向好的,资金抛盘的欲望还是比较小的。

    但也有不少业绩表现并不好的酒企,经过爆炒之后,透支了未来的业绩,自然是这些个股先遭到资金抛弃而出现大跌。应该一两个跌停不会完事的,阶段性的调整或许已经开启。

    所谓花无百日红,股市更是如此,涨涨跌跌,涨的太猛了就得跌。现在基金排名已经即将结束,对于估值偏高的白酒板块来说,抛盘压力也会越来越大。[白酒重挫 青青稞酒 金种子酒跌停 白酒是真到头了吗]我们参考去年白酒的阶段性调整,是过完元旦,1月14号开始调整的,那段时间白酒概念板指调整幅度超过20%。而如今泡沫更加严重,按理说,一旦调整,调整的幅度应该要更大。[白酒重挫 青青稞酒 金种子酒跌停 白酒是真到头了吗]不过,按照机构对明年白酒行业的整体预期和业绩推算来看,白酒依旧还会有投资价值,机构应该是不会放弃的。

    按照,当前白酒这两天大跌的情形来看,虽然日线图上已经有了见顶的信号,但这对于白酒来说参考作用不是很大。我们还是要看一线白酒贵州茅台,五粮液等的后市走势。一旦,一线白酒也跟随深度调整,那么,阶段性大概率就是见顶了。

    白酒一旦见顶,是好事吗?

    白酒一旦见顶,出现阶段性调整。那么,短期来说对市场可能还是会有小的负面影响,但整体其实是利好的。

    在当前存量资金博弈的情况下,资金在白酒当中抱团取暖,倘若白酒连续调整,资金就会逐渐出逃,这样增加了市场流动性。出来的资金就会流向其他板块,也许新的投资主线才会出现,进而激活市场人气。

    大家对于白酒我觉得还是抱着风轻云淡的态度吧。倘若出现阶段性调整,喜欢白酒的是可以抄底的,但还是以一线白酒为主,因为它们的业绩确定性更高。[白酒重挫 青青稞酒 金种子酒跌停 白酒是真到头了吗]虽然白酒大跌,但两市成交7300亿元,下跌还是缩量的,而且北向资金还逆势流入43亿元。所以大家对市场也不要太担心,毕竟60日均线附近还是比较强的。

    最后问一句,你怎么看白酒呢?

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  • 1.8亿的全资收购 一年翻了26倍“股神”刘益谦的资本之路

    法人股大王,民间股神,资本大鳄,收藏大鳄,都是他的称号。

    他就是刘益谦!

    收购亨迪药业,一年翻26倍

    一则亨迪药业近日在深交所官网披露的招股说明书,把资本大鳄刘益谦又带出了“水面”。根据股权穿透显示,刘益谦和他的家族成员合计持有亨迪药业85%的股权。而且该公司目前在证监会审核的状态为已问询,看来距离上市也不远了。

    根据亨迪药业IPO显示,公司拟公开发行股票不超过6000万股,占发行后总股本的比例不低于25%,拟募资11.90亿元。按此推算,亨迪药业一旦IPO成功,市值大约为47.6亿元。刘益谦及家族成员持股市值将达到40.46亿元![1.8亿的全资收购 一年翻了26倍“股神”刘益谦的资本之路]而就在一年前,刘益谦控制的天茂集团只花了1.8亿元,就全资收购了亨迪药业。

    这操作,一年26倍的收益,完全“股神”再现啊!

    湖北百科亨迪药业有限公司,成立于1995年,总部位于湖北荆门市,目前是中国最大、世界第二非甾体抗炎药布洛芬的供应商,是一家专注于高端规范市场的化学原料药及制剂的企业。[1.8亿的全资收购 一年翻了26倍“股神”刘益谦的资本之路]它还是国内多条原料药行业标准及规范的制定者、起草者,是中国为数不多的同时通过中国GMP、美国FDA、欧盟CEP认证的的原料药生产企业之一。

    2019年7月,刘益谦控制的A股上市公司天茂集团斥资1.8亿元,收购了湖北百科亨迪药业公司100%的股权。

    2019年8月,天茂集团启动对国华人寿的合并重组方案,从而实现国华人寿借壳天茂集团上市的进程。

    为了发展保险主业,更好的和国华人寿完成合并重组。天茂集团于是以7.59亿元的价格将亨迪药业、天茂化工的100%股权及公司对天茂化工享有的债权转让给关联公司上海勇达圣商务咨询有限公司。

    上海勇达圣是天茂集团控股股东新理益集团的控股子公司,法定代表人仍为刘益谦。这也只不过是左手换右手而已!

    不过,国华人寿借壳天茂集团上市的并购重组在今年5月份却宣告失败了。[1.8亿的全资收购 一年翻了26倍“股神”刘益谦的资本之路]但值得庆幸的是,自从百科亨迪被天茂集团转让出来之后,它的业绩有了较好的提升。就拿扣非净利润来看,百科亨迪2018年、2019年分别为4719.14万元和9695.45万元。但,2020年上半年就达到了9808.13万元。

    于是,2020年6月份,百科亨迪进行了股改,正式变更为股份公司,并于10月份就向深交所创业板递交了招股说明书。这速度之快,令人咋舌。[1.8亿的全资收购 一年翻了26倍“股神”刘益谦的资本之路]而当前,按招股说明书来看,一旦上市,亨迪药业市值将达到47.6亿元。刘益谦控制的天茂集团虽然与国华人寿合并重组搁浅,但亨迪药业这操作,前后也就一年多时间,按照当前估值来看,翻了26倍。

    刘益谦资本之路

    近几年,刘益谦的“名场面”是比较少了,但他一直从没离开过资本市场。还记得15年6月股市崩盘,暴跌。7月初,据说刘益谦两天买了10多亿参与救市,这也足以体现出他作为资本大鳄,企业家的担当。[1.8亿的全资收购 一年翻了26倍“股神”刘益谦的资本之路]刘益谦进入资本市场赚到的第一桶金是100万。1990年刘益谦花1万元,买了100股豫园商城发行股票,一年以后,股价涨到1万元,迅速卖掉,获利100万元。
    之后,他疯狂炒作认购证又大赚了一笔!据他回忆,当年30元一张买的股票认购证竟然能够卖到6000元。

    后来刘益谦还做过国债期货交易,但他发现了一处“资本金矿”,就是那些尚未流通的国有股和法人股。

    但这类股份个人没办法参与,于是刘益谦在2000年成立了上海新理益投资公司。[1.8亿的全资收购 一年翻了26倍“股神”刘益谦的资本之路]就这样,他的法人股大王之路开启了。在法人股市场叱咤风云多年,资产迅速增长。2007年,他的个人资产就达到了35亿元。

    资产雄厚了,刘益谦又把眼光转到艺术品领域,经常出现在各大拍卖行,拍到了如价值3630万美元的玫茵堂鸡缸杯饮茶等很多价值昂贵的收藏品,成了一位收藏大家。

    如今,刘益谦和他的家族资产已达到400亿元,成为资本市场的大富豪。

    刘益谦我觉得是中国最像巴菲特的资本大鳄,被誉为“民间股神”也名副其实。他抓住了很多机会,但所抓住的每一次大机会,都是相同的投资理念。基本都是低价买进,高价卖出。而且,他也是资本市场为数不多的福将。你佩服他吗?

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  • 曾经的酱油第一股 47亿“蛇吞象”收购搁浅 加加食品怎么了

    曾经的酱油第一股,被超车;耗时2年多斥巨资47亿元“蛇吞象”式的收购,宣布终止;股票还被带上了帽子,变成“ST加加”。加加食品,到底怎么了?

    说起加加食品,大家还记得“一个酱油瓶盖,突破百年历史。”这句具有行业变革性质的广告语吧。

    加加食品发展史

    1997年,杨震怀揣着打造中国酱油第一品牌,做最高档酱油的理想,在当时的湖南宁乡县创办了加加酱油厂。加加酱油厂成立之初,工厂占地大约3亩,几十个工人,他就意气风发的大干起来。

    杨震发现旋转式的酱油瓶盖总会导致酱油瓶身沾上黑乎乎的酱油,于是他做了一个小小的改进。把瓶盖做成了孔装拉环式,就基本不会出现之前的问题了。就这小小的创新,引起了行业的变革。

    开了个好头之后,按照他做高端酱油的初心。杨震大力借助广告宣传,以“高端酱油”的理念不断引导消费者,迅速拓展品牌,布局覆盖全国市场的营销网络。[曾经的酱油第一股 47亿“蛇吞象”收购搁浅 加加食品怎么了]企业发展迅速,产品种类越做越多。这个时候,杨震心里有点不安了,产品线无限的延伸,与做高端酱油的发展战略相左。

    从2009年开始,杨震就决心打造一款真真正正的高品质酱油产品。在他的努力下,加加推出了高档类“面条鲜”酱油,而且数年如一日地坚持推广。后来面条鲜的销量成绩也证明了杨震这一战略完全符合企业发展的定位。[曾经的酱油第一股 47亿“蛇吞象”收购搁浅 加加食品怎么了]2012年1月6日加加食品成功在A股上市,被誉为"中国酱油第一股"。

    上市之初公司承诺IPO募集的资金要投资两个大项目,分别是年产1万吨优质茶籽油以及年产20万吨优质酱油。这两个项目在2015年已经达到可使用状态,但都没有达到预期收益。而且此前投资的郑州加加三万吨食醋项目,也因为市场环境变化等原因发生终止。

    这对公司的业绩自然会有不小的影响,从财报来看,2017年—2019年,公加加食品酱油贡献的营收基本没有多大变化,而且这三年的毛利率连续下跌。[曾经的酱油第一股 47亿“蛇吞象”收购搁浅 加加食品怎么了]被同行超越

    我们先看一组数据:2017—2019年,

    海天味业酱油营收88.36亿元、102.36亿元、116.29亿元,同比增长率分别为16.59%、15.85%、13.6%,毛利率分别为49.53%、50.55%、50.38%。[曾经的酱油第一股 47亿“蛇吞象”收购搁浅 加加食品怎么了]千禾味业酱油营收为5.06亿元、6.09亿元、8.35亿元,同比增长率分别为37.17%、20.4%、37.2%,毛利率分别为48.83%、50.17%、50.32%。

    加加食品酱油营收为9.48亿元、9.11亿元、10.2亿元,同比增长率分别为1.1%、-3.87%、11.63%,毛利率分别为36.17%、34.28%、34.21%

    从上面我们可以看出,同行千禾味业这三年的酱油营收虽然还不及加加,但是增速已经大大优于加加,毛利率也远高于加加食品。海天味业营收早已把加加甩在后面,增速也优于加加,毛利率也远高于加加。海天酱油早已经夺走了加加酱油的地位!

    “蛇吞象”收购终止

    2018年加加食品看对眼了大连远洋渔业金枪鱼钓有限公司,这是一家国内最大的专业从事超低温高端金枪鱼延绳钓的远洋渔业企业。此前,该公司曾计划赴港交所上市,由于加加食品有意全资收购,该公司最后决定通过资产重组拥入加加食品的怀抱。[曾经的酱油第一股 47亿“蛇吞象”收购搁浅 加加食品怎么了]加加食品方面曾表示过,随着国内消费的升级,高端食品的市场发展空间巨大。金枪鱼钓属于稀缺行业,且面向高端消费市场,与加加食品布局大食品领域、实现高端定位的初衷都极为吻合。

    这也是加加食品给出的收购的原因,看起来挺有道理,但是全资收购价价高47.1亿,而当时加加食品市值也才50多亿元。这种蛇吞象式的收购,经过了两年多的时间,期间都没取得过什么实质性的进展。

    在12月21日,ST加加发布公告称,终止100%收购金枪鱼钓的重大资产重组。[曾经的酱油第一股 47亿“蛇吞象”收购搁浅 加加食品怎么了]这么大额的收购,加加食品是很难吃的下的,最终沦为泡影也能说的过去!

    加加食品被ST

    收购难就不说了,加加食品近几年,还多次发生违规担保事件。就在今年6月12日,加加食品发布公告称在公司自查中发现控股股东及关联方违规对外担保本金余额合计4.66亿元。自6月15日开始,被实行风险预警,变为“ST加加”。[曾经的酱油第一股 47亿“蛇吞象”收购搁浅 加加食品怎么了]到了6月30日ST加加食品才表示公司违规担保事项已解除,有望于短期内摘掉ST帽子。于是在9月21日其向深交所申请撤销公司股票其他风险警示。但是到现在仍未被摘帽!
    加加食品这些年被同行赶超,产品多而不精,研发投入又少,花费大力气促营销却不达预期。受行业整体增长缓慢,加加也遇到瓶颈,亟待革新。其实从2012年上市以来,加加食品的营收和净利润增速基本显现的就是一个下降的态势。如今看,它想重回辉煌非常难了。不知道,创始人当初的理想还在吗?

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  • 冬季限电潮来临 煤炭 电力板块大涨 为什么还会缺电


    [冬季限电潮来临 煤炭 电力板块大涨 为什么还会缺电]限电潮来临

    近两日,多地纷纷通知限电。A股市场,煤炭、电力板块应声连续大涨!可能许多人不相信,现在这时代还会缺电,可是事实就是如此。的确,多地限电的现象还真是罕见。

    自湖南省通知有序用电之后,浙江、江西、陕西等多地都发出了限电的通知。怎么这么多地方开始缺电用了,现如今社会,还能这么缺电,确实令人诧异。到底是怎么一回事呢?[冬季限电潮来临 煤炭 电力板块大涨 为什么还会缺电]为什么会缺电

    目前被爆出的省份虽然限电原因不尽相同,但确实是存在电力供应平衡偏紧或者缺电事实的。冬季天气冷了,尤其是南方的取暖等电力需求短期快速上涨。冬季雨雪天气较多,发电用的煤炭也存在一定运输困难。但这些也只会带来小的影响,往年一样存在这样的问题。

    大家还记得前几天国家统计局发布的数据吧,11月份,我国规模以上工业增加值同比实际增长7.0%,增速较10月份加快0.1个百分点。增速在短短几个月就已经转正,这要在前几个月都不敢想。可见我国经济快速恢复,工业生产势头强劲。[冬季限电潮来临 煤炭 电力板块大涨 为什么还会缺电]工业生产大幅增长,这里面最主要的原因是我国出口激增。中国是制造业大国,又是率先控制住yi情,复工复产的国家。临近年底,中国公司已收到大量国际订单。按照美元计算,11月出口同比增长21.1%,是2018年2月以来最快增长。可见,出口增长的多么迅速。[冬季限电潮来临 煤炭 电力板块大涨 为什么还会缺电]中国向全世界供货,据说中欧铁路一直处于爆满的状态,集装箱都出现短缺。订单激增,国内就得开足马力生产,工业生产就要用电,而且用电量是非常大的。例如,生产一吨粗钢平均耗电约440度,可见今年年底把电用多了。

    据了解,从用电量看,11月份,全国全社会用电量同比增长9.4%,增速比上月提高2.8个百分点。而11月份,全国规模以上工业发电量同比增长6.8%,增速比上月提高2.2个百分点。发电量增速大幅低于用电增速,这缺电就可以理解了。

    发电量为何跟不上?

    近年来,我国火力发电比重持续降低,2019年,全国全口径发电装机容量20亿千瓦,其中,并网火电12亿千瓦,占比约60%。虽然现在大力发展“新能源”发电,但火电依旧还是占主导的。

    既然缺电潮来临,火电企业为何不多发点电呢?火力发电就要烧煤,而动力煤价格自十二月初却大幅上行,12月1日动力煤港口均价维持在631元/吨,到了12月16日动力煤港口均价已经上涨至737.5元/吨,价格大涨了16.88%。

    2019年,火电企业行业整体亏损近50%!煤炭价这么大涨,而且还有下行电价管制。你让这些企业高位去采购煤炭用来发电,他们根本毫无积极性。况且煤炭计划指标并没有放开,有钱也难买到。[冬季限电潮来临 煤炭 电力板块大涨 为什么还会缺电]而其他发电方式受制于电价体制、输送能力等也不能覆盖短期需求增量。所以,才会导致缺电。

    那么,如何解决缺电的问题呢?东哥觉得如今跨省送电技术已经成熟,多电的省份可以先送电给缺电的地区解决燃眉之急。倡导企业错峰用电、省电,提倡高耗能企业在22:00—07:00之间生产,充分利用低谷电。同时,应该放开煤炭供应,甚至给出一些相关的优惠政策,让火电企业快速拓展产能。

    煤炭,电力板块大涨

    由于多地限电现象出现,股市煤炭,电力板块闻声大涨。今日市场震荡走弱,但是煤炭加工板块迎来涨停潮,郑州煤电、靖远煤电等10只个股涨停,电力板块也有宁波电热等三只股票涨停,可见是有多么疯狂。[冬季限电潮来临 煤炭 电力板块大涨 为什么还会缺电]不过这也是短暂的利好,大家不要盲目追高。煤炭板块大涨还主要得益于最近煤价大涨。这两天在煤炭的火热带动下,顺周期许多资源类品种有了不错的表现,还是可以继续关注顺周期尤其是资源类的投资机会的。

    如今多地开始通知有序用电,当前国家既然缺电,我们也可以从自我做起,能省则省,大家说是吧?
     
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  • 猪肉价格持续上涨 牧原股份 新希望等股价低迷 可以抄底吗

    你可能想不通,猪肉价和猪肉股“冰火两重天”!

    猪肉股票怎么就是不涨呢,许多手持猪肉股的股民都有这样的疑问。

    因为猪肉价格已经涨了有一段时间了,而且涨幅还不小。由于养猪成本攀升,猪肉价格持续下跌,前段时间养殖户都要面临亏损境地了。这波上涨真是来的及时,养殖户可以把“悬”着的心放下了。

    猪肉价格快速上涨

    生猪价格大概从11月初,每公斤跌到28元附近之后,随即转头快速反弹。12月份虽然有所震荡,但还是明显上涨的,一直到今天国内有的地区生猪价格已经突破36元每公斤。一个多月,生猪价格足足没公斤上涨10元。
    大家都知道,本轮超级猪周期,2019年猪肉价格涨上了天。非洲猪瘟,环保政策,养殖户亏损大幅退出等原因,导致国内严重缺猪。中国可是全球最大的猪肉消费国,供给严重不足,猪肉价格迎来了暴涨。

    猪肉价格涨的太猛,老百姓抱怨猪肉吃不起了,这是很影响民生的,政府相关部门出台了一系列恢复生猪产能的政策。今年,随着产能的快速恢复,7月中旬开始,猪肉价格迎来了下跌,跌了好几个月,于是就有人说了,又可以吃上10元的猪肉了,甚至还有人说,猪肉价格要跌成白菜价了。
    猪肉价格跌成白菜价那真是做梦。因为现在成本越来越高,玉米和饲料都已经涨到高位,猪仔价格也很高。产能按照农村农业部说法,截至11月底,全国生猪存栏和能繁母猪存栏均已恢复到常年水平的90%以上,“年底前生猪生产基本恢复到接近常年水平”任务提前完成,大家过年可以吃上平价猪肉。

    确实,在全国各大猪企和农业部的共同努力下,生猪产能恢复很快。但猪是有周期的,就养小猪仔,也得5个月左右才能出栏。

    就在消费者看到猪肉价格持续下跌有望吃到10几元的平价猪肉时,猪肉价格却转头反弹,而且仅一个多月又到了高位。

    为什么猪肉价格会有这样一波快速的上涨呢?

    首先,冬季来临,南方冬季要做腊肉,天气变冷,要多吃肉补充蛋白质,人们的需求大了。其次,冬季雨雪天气较多,生猪运输困难。猪肉价格上涨,养殖户惜售,收猪难度增加。进口猪肉因检测出新冠病毒,大大下降,导致供给减少。最后,双节临近,过节吃肉,大大增加了对猪肉的需求。
    以上,就是猪肉价格快速上涨的主要原因。但,猪肉价格要想继续大涨,达到去年同期水平,概率是比较小的。

    猪肉价格经过这么一波快速上涨,国家又开始要调控了。从今天开始新一轮的猪肉投放又来了,主要是调控及限制猪肉的上涨空间。其次各大养猪企业为完成年底目标,正在积极出栏,供给增加了,需求随着猪肉价格攀升,却难以持续跟上。短期猪肉价格可能偏强震荡,但上涨幅度有限。

    猪肉股当前的表现

    猪肉价格经历了大跌和快速上涨,但猪肉股却一路走低,新希望股价都腰斩了。从猪肉板块指数来看,从9月初一路下挫,虽然近期有所反弹,但是依旧很弱。猪肉价格这段时间可是大涨,猪肉股为何没有很好的表现呢?

    炒股炒的是预期,去年猪肉价格一路飙升,猪企业绩大幅改善,然后猛烈爆发,猪肉板块指数也一再创新高。市场资金一直对行业的业绩预期看好,再叠加超级猪周期的顺周期,所以就大涨了。但随着,生猪产能的持续快速恢复,猪肉价格的快速下跌,市场资金抛弃了猪肉股。
    因为本轮超级猪周期的高点已过,而且猪肉产能也快恢复到往年正常水平,市场预期猪价将是一个回落的过程。

    猪肉板块龙头牧原股份股价调整20%相对较小,新希望却几乎腰斩。新希望主要还是基本面没有达到市场预期。

    新希望为了完成年度800万出栏目标,去用外购的仔猪来凑数,自有育肥情况却不尽如人意,这也许就是它股价大幅下跌的原因。
    那么有人问,猪肉股既然跌了这么多了,像新希望这样头部的公司能够抄底吗?


    我觉得,猪肉股可以等待企稳,适当进行抄底。猪肉价格即使下跌,回到往年正常水平。但随着猪肉行业的洗牌,头部猪企的集中度会越来越高,这些头部企业利润还是有保障的。

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  • 市场如预期反弹!王府井涨停,免税店还会有第二春吗?

    还记得上半年市场免税店的火爆吗?此前一直沉默寡言的王府井受益免税店概念的炒作成了当时的人气王,不到3个月股价翻了6倍有余。海汽集团,中国中免,格力地产等免税店概念股均出现非常大的涨幅。
    今日调整了许久的免税概念板块再度爆发,王府井时隔多日再现涨停。免税店会有第二春吗?

    免税店和王府井

    今年6月,海南岛离岛免税购物限额从每人3万元提升至每人10万元,王府井拿到市内免税店入场券,免税板块持续火热。免税店作为零售行业的新赛道,在市场、壁垒等方面都有着独到的优势,前景相当光明,所以会受到市场资金追逐。
    沉寂了很久的王府井爆发了,王府井获得了免税牌照虽然让它的股价大涨,但是依然面临最大的就是转型难的问题,一张免税牌照虽说可以开展免税新业务,但还是很难改变王府井百货的颓势。

    传统百货依然是王府井的主要营收来源,但其疲态已经越来越明显。大家都知道这些年随着互联网的冲击,传统业务的日子真不好过。王府井已经好久没有比较亮眼的业绩表现了。为了整合百货资源,2017年王府井杀出了一记重拳。
    这笔操作可不得了,公司以51.2亿元对价,以现金和承担债务的方式,并购贝尔蒙特100%股权。这笔收购,包含贝尔蒙特旗下原春天百货在华北地区、华东地区、东北地区和西南地区的13家门店,涉及百货、购物中心和奥特莱斯业态。

    并购之后,贝尔蒙特每年差不多能够给公司贡献大约25%的净利润,2017-2018年业绩明显有了比较好的提升。不过今年,受疫情影响公司尤其是一季度业绩真的是惨的,但三季度也有了不错的改善。
    对于免税店这块来说,市场虽说空间巨大,但是它与百货业仍然是不同的运营理念和发展模式。里面涉及的细节和经营敲门并非是一朝一夕可以攻破的。像王府井这样体量的公司,开展新业务对业绩虽说有促进作用,但是很难短期表现出来,免税店你也要一家一家开,而且它是需要自营的,王府井在这块也可能会弱一点。

    而且,中国免税市场是一个典型的寡头垄断行业。中国中免一家独大,自收购海免之后,市场占有率将达到90%左右,而且人家有着长期积累,市占率遥遥领先,有比较强大的壁垒,王府井要从它手里抢占市场恐怕并非易事。

    今天市场免税店概念板块出现大涨,只能看作是短暂的异动拉升而已,很难再延续之前的炒作风格,免税店的第二春短期是基本不会有了。不过,经过这么长时间的调整,等待企稳逢低布局也是可以的。毕竟免税店是市场新的概念,而且发展前景也是巨大的。

    市场看法

    A股市场今天表现不错,经过一周的调整之后,终于迎来了比较好的上涨。还是我们说的创强沪弱的格局,创业板大涨1.44%,沪指涨0.66%。周五我们说了,市场大概率会在60日均线止住这一波的下跌,结果目前看,也是比较正确的。
    但是,当前市场还是缺乏好的热点,市场现在主要的热点还是白酒,农业养殖这些资金容易抱团的板块。两市成交7000亿出头,明显缩量是上涨,北向资金净流入2.23亿元,这可以看出市场还是相对谨慎的,上周比较强势的煤炭,钢铁今日也受挫了。短期,市场大概率还是震荡整理的态势,可能还会偏弱运行。大家也要相应注意高位个股的风险。

    当前市场急需新的热点站出来,吸引人气,让量能拉起来。免税店虽然今天爆发,但持续性堪忧。市场目前也没什么大的风险,还是存量资金博弈,把握结构性机会为宜。

    综上来看,免税店大涨,王府井涨停,但从当前情况来看,大概率是难有持续性的,很难迎来第二春。市场如今缺乏热点,存量资金博弈,热点切换较快,没有持续的投资主线,虽然今天涨的不错,但也不要过于乐观。科技股虽然上周也出现大的调整,但是我们还是可以继续挖掘投资机会的。

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  • 沪指高开却一路杀跌 尾盘受60日均线反弹 市场要止跌了吗

    又是黑色星期五,市场一片绿油油;各大指数一路杀跌,好悲凉。

    盘面解读
    A股本周可谓是下挫幅度不小啊,盘面毫无亮点,多只个股高位崩盘,加重了恐慌情绪。今天再度大幅恐慌杀跌,目前三大指数都已经跌到60日均线附近,60日均线能否支撑得住这波调整呢?
    今日早盘沪深两市小幅高开,随后在科技类板块集体下挫的带动下,三大板指全部翻绿, 深证成指领跌两市。盘面上各大题材板块活跃度尽失,恐慌情绪加速笼罩A股。几乎所有的板块、题材与概念股全线杀跌,个股普跌,指数一路下挫。盘面看,仅有汽车整车、农业相关几个板块是红的,无人零售、电子烟、苹果概念股跌幅最大。两市成交8349亿,大跌放量不是好事,而且北向资金一改流入也大幅流出近40亿元。
    沪指上周创新高之后,一路下行,没几个交易日,大盘却把100多个点跌没了。确实这段时间市场人气是越来越低迷,也没有什么大利好,场外观望情绪也愈浓。导致市场没有吸引人的热点,一旦有点不利因素就可能出现比较大的调整。
    而调整的过程中,权重股整体走低,顺周期板块调整后的反弹也不尽如人意。今天顺周期板块早盘初携手领涨大市,随后却悉数回落,上演了一场“过山车”行情。而题材股近期虽然力度不强,但在调整过程中,有的行业还是表现不错的。最近一直也是创强沪弱的结局。市场最近调整下挫,创业板最近涨停个股逐渐开始呈现有递增的态势。今日包括新股在内两市涨停个股仅有28只,30多只个股跌停,市场赚钱效应非常差。
    不过好的是沪指以及创业板在下跌触及60日均线以后,受到支撑,尾盘出现了一波反弹。
    60日均线能止住这波调整的势头吗?

    1,基本面

    虽然年末流动性有偏紧趋势,但总体还是合理的。经济基本面加速恢复,对市场整体是有一定的支撑的,市场中期向好趋势没有变。最近一段时间市场更偏向于业绩驱动向好,结构性行情比较明显。市场在创了新高之后,抛盘压力加大,出现调整也是比较合理的。

    这段时间北向资金一直大幅流入,只不过在没有大的风险的环境下,一些高位个股杀跌甚至崩盘,打压了市场人气,导致市场恐慌情绪加重。不过,经过本周的深跌之后,不管是获利抛盘压力还是市场情绪恐慌都得到了释放。

    近期市场还有没有什么持续的热点,除过白酒和汽车这两个机构抱团和投资逻辑明确确定性强的热点偶尔冒出来,这段时间比较热的顺周期也熄火分化严重。热点切换较快,难以把握。
    但随着市场普遍对今年四季度至明年中国经济修复速度持乐观态度,货币政策等从中长期角度出发存在恢复常态的需求,叠加市场成功迎来年内新高,仍有继续向上拓展空间的基础。基本面来看,中期是向好的。

    2,技术面

    最近市场高位调整,上证指数周线出现了背离,今天的大跌,也是对背离进行了修复。日线来看,经过本周的调整,已经到了前期密集成交区域,会得到一定的支撑。而且近日探底60日均线也获得了比较强的支撑,止住了杀跌,出现了反弹。
    而且沪指上周突破年内高点3458点后,这段时间并没有快速下跌。年末机构结算对市场也会有一定影响,刚开始只是慢慢的调整震荡,两次比较大的跌幅,主要是因为市场当前不利因素影响。所以,这波下跌也只是洗盘来看。洗洗更健康,目前已经大概率调整差不多到位了。

    如果后市没有利空因素,或者出现外围不确定性的影响。我认为沪指大概率会在60日均线附近止住,即使下挫跌破60线,3300-3200点区域支撑也是非常强的,可能会很快收回。
    综上来看,虽然本周连续调整了一周,跌幅也较大。不过,从基本面来看,市场依旧是向好的。而且,这波调整,从走势来看,基本已经到位。60日均线也许就能够阻挡住这波下跌的势头开启反弹。后市如果没有什么大的利空因素,下周反弹是可期的。大家没必要恐慌,短期还是把握结构性行情为主!

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  • 辛巴假燕窝事件发酵 关联上市公司闪崩跌停 直播带货有多坑

    起步股份跌停了,盛讯达跌5%,都是辛巴惹得祸!

    辛巴,原名辛有志,网络直播头部网红,快手有7000万粉丝,疫情期间更是高调的捐了1.5亿元,一度引起热议。大家都诧异,像邓超,王宝强等一些明星也才捐了几十万,一个网红竟然能这么有钱。

    说起直播带货,那确实赚钱,罗永浩直播带货一年多,还了4亿多债务,这赚钱速度,周鸿祎都惊呆了。虽然,直播带货看起来很赚钱,但许多明星带货频频翻车,也没赚到钱。大家也不要被头部网红像薇雅,李佳琪等直播盛况表象所迷惑,直播带货其实并没有那么容易。

    而且直播带货过程中,假货问题经常被爆出。这不最近一向高调的辛巴,就出了“假燕窝”事件。而与他相关联的A股两家上市公司起步股份和盛讯达最近一波大跌,市值蒸发不少。
    假“燕窝”事件持续发酵

    从11月份开始,专业打假人王海爆出辛巴直播所售卖的燕窝有问题,随即这次事件进入大众视线。如果不是王海,公开的举报辛巴和他的团队所卖的燕窝是糖水做的,很多人把这个燕窝吃完了,估计都不知道怎么回事。

    在王海公开的说,辛巴卖假货、卖假燕窝的时候。一开始,辛巴还是在直播间信誓旦旦的拿出了关于所售卖这款燕窝的一些证书,证明自己没卖假货,对王海的言论进行回应。
    可是后来王海一直咬着不放,又列出了更多的证据和检测报告。经过发酵,来自检测机构的检验报告,确实不合格呀,辛巴和他的团队也只得接受自己直播卖的燕窝有问题的事实。
    赔偿6200万却仍遭立案

    11月27号,辛巴通过自己的社交平台,为这一次燕窝遭到打假引起的风波产品不合格而道歉。在辛巴的道歉书中可以看到,辛巴主动的召回所有卖出的1500余万的这款燕窝,而且承诺退一赔三。

    不过辛巴并没有承认自己是在销售虚假产品,只是说自己夸大宣传。

    于是辛巴方拿出6200万元给消费者退一赔三,目前已经到帐2400万元,剩下的一个月内全部赔完,可很多购买者已经吃了,还怎么退,这也是个问题。

    即使辛巴这边给客户道歉,也是假一赔三。但显然,这一情怀并不能抵消辛巴这一过失。据权威人士透露,辛巴此次销售造假所涉及到的金额较大,超过1500万。按国家法律规定,商家销售以假乱真、以次充好的违法行径,涉及销售金额高达200万以上的,将处以15年以上有期徒刑或是无期徒刑。这如果要是真被刑罚,却也是太惨了。

    最近多家媒体报道,证实,辛巴已经被相关机构立案调查,或面临15年的牢狱之灾,再次引起热议。

    关联上市公司股价遭滑铁卢

    就因为这次辛巴“假燕窝”风暴,可害苦了辛巴所关联的两家上市公司。

    还记得今年9月份起步股份搭上网红辛巴5连板吗?9月16日,起步股份发布公告称,公司控股股东香港起步拟以9.162元/股,向广州辛选投资有限公司、张晓双(张晓双是辛选联合始创人、供应链负责人)各转让公司5%的股份,总对价4.32亿元。

    辛巴持有辛选95%的股份,而转让完成后,辛巴辛选投资将成为起步股份第二大股东。当初,辛选投资和张晓双都将以现金方式真金白银的豪掷超4亿元支付本次股份转让价款。股价5连扳,辛巴也赚大发了。
    作为大股东,辛巴经历这次的风波门,导致起步股份最近一个月时间股价跌幅超过30%,今天更是早早的就封死了跌停,股价已经跌到辛巴持有的成本价。
    不仅起步股份遭到牵连大跌,另一家与辛巴有密切关系的A股上市公司盛讯达也遭殃了。同在今年9月,辛巴和辛选联合创始人宋铁牛等成为了盛讯达限制性股票激励计划对象,辛选还以1元价格收购盛讯达控股子公司盛讯云商49%的股份并整体入驻运营。具体奖励是分三年向辛巴团队以17.53元/股的价格奖励840万股激励股权。
    最近,盛讯达也因为辛巴“假燕窝”事件,股价下跌了不少,今天更是大跌超5%。

    辛巴这次事件,损失惨重!

    网红对上市公司的影响是真的大,前有李子柒,薇雅,李佳琪;后有罗永浩,辛巴。都能带动股价!不过,网络直播带货假货问题经常爆出,通过本次事件,也会给其他主播以警醒。辛巴事件最终结果会如何?可以持续关注事态发展!
     
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  • 格力5G手机大松悄悄上市 5年了 董明珠的手机梦还没破碎?

    你会买格力手机吗?

    格力最近悄悄的在官网上了两款名为大松的5G手机,6.81英寸,6+128GB售价2699元;8+256英寸售价2999元。姗姗来迟的格力5G手机还是问世了!于是,有人就说,格力手机已经做到无人问津的地步了,怎么还不死心做手机呢!

    董小姐的手机梦还没破碎吗?
    看了这两款手机的配置和价位,这比同等配置的小米手机价格还是高了好几百。格力此前发布过四款手机格力1,格力2,格力色界,格力3。都是配置一般,价格死贵。即使董明珠总是夸赞格力手机质量好,抗摔。但是价格是国手机最大的软肋。也因此格力手机一直没有市场,无人问津。

    虽然格力手机屡遭吐槽,没什么市场。可董小姐还是坚持了5年!

    格力手机暗淡发展史

    2015年年初,霸气自信的董小姐曾豪言:我要做手机,那是分分钟的事情,那太容易了!而且它还表示格力自己做手机肯定会超越小米,也不需要像小米那样大搞饥饿营销,格力会靠品种取胜。、
    虽然格力是一家制造业公司,有充足的现金流,做手机也确实不是一件难事。并且,格力在硬件制造,加工,生产上都比小米有优势。不过,它毕竟不“懂”手机,起步晚,而且还坚持要自主研发,一开始自然很难做出能够爆款的产品。前期投入比较大,生产也是小批量,定价也自然会高。

    可能董小姐觉得空调她们家质量最好,卖的也最贵,但还是能够霸占龙头。手机只要质量好,贵点也应该可以吧。可手机跟空调区别大了,手机更新换代快,大家对性价比要求很高。

    随后,格力就推出了它的第一款格力1代手机。虽然,在董明珠的自我营销下,格力1比较有热度。但还是因为在处理器,摄像等方面的配置,跟市场旗舰机主流配置有不小的差距。而且当时1600元售价确实有点贵,再加上手机开机动画植入了董小姐的照片,令人费解,手机销量非常糟糕。这结果跟董总的豪言壮志,真的差太远了。算是妥妥的“打脸”了。
    虽然,小米手机一代销量糟糕,但也是尝试之作。2016年,格力手机2代发布,搭载主流的骁龙主流的820处理器,可惜成本过高,售价也就高达3599元。还是太贵,依然没有得到消费者认可。
    格力手机虽然状况比较惨,但,董明珠还是多次在公众场合为格力手机找“借口”。2017年4月,董明珠表示,有人说格力手机不好。但格力手机在京东好评度极高,他家手机品质好,唯一的遗憾就是价格高。还说公司有员工觉得格力比华为还好用。

    2019年,格力还发布了三代手机,搭载骁龙821,售价3600元。可还是配置不行,价格太贵。消费者谁会买账呢?

    格力手机如今已经到了无人问津的地步,偶有消息也是内部员工认购和经销商捆绑销售之类的事情。

    但,董小姐并不死心。而且她也曾说过,格力自主研发,需要时间,她们手机做的很开心,自己生产,规模小,能够销掉就行,手机还会做下去。
    这不就在最近,格力又悄悄的发布了两款大松5G手机,看来格力造手机的梦想并没有破碎,还是想分一杯羹的。


    格力手机还有机会吗?




    格力手机虽然一开始不成功,但是经过这几年的自主研发,已经积累了不少经验,而且完全能够自主生产。虽说,本次推出的5G手机相比华为,小米等,有点珊珊来迟,但还算是在点上,基本没有落后多少。


    未来,5G手机市场是非常广阔的。格力虽然现在推出的手机在性价比,竞争力以及创新上都没什么优势。但是,它可是一直在进步的,没准在下一代就能够推出和小米,华为相媲美的产品呢。

    格力手机伴随着全面更新换代5G手机的大势,还是有机会的。
    其实,董明珠眼光非常好,但自己没玩好。之前投资手机,又投资新能源汽车,这两个行业发展前景是巨大,董明珠联手王健林投资的银隆新能源汽车,虽然没有玩转,但是今年以来,国内造新能源车新势力全部崛起了,新能源行业迎来大爆发。手机行业伴随着5G的到来,也是有很大机会的!




    格力本次新上市的5G手机,配置已经比较不错了,可以满足大多数消费者的需求,就是稍微贵点,毕竟格力是以质量为主导的。你会买格力5G手机吗?


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  • 一年涨近3倍的趋势“大牛股”10跌停快速崩盘 到底怎么回事

    我融资追高的仁东控股,亏完已经成为负债了,怎么办?

    融资穿仓欠券商的钱还用不用还?

    在某股吧看到有些股民这么说!
    这次持有仁东控股的散户真被割疼了,10连跌停,真的太惨了。

    仁东控股可是一路走牛的“大牛股”,到底是怎么回事?

    原来是“伪”牛股

    从股价走势看,仁东控股可是妥妥的大牛股,从2013年年中至今,股价翻了30多倍。今年以来,股价一路创新高,翻了三倍有余,市值也一度超过360亿元。看到这样的大牛股,股价一路高歌猛进,就像贵州茅台一样,一路走牛,创新高。但,茅台股价实在太高了,散户是想买不敢买,也太贵了。
    而仁东控股就不一样了,股价也就五六十元,而且是做移动支付,区块链概念的,未来前景还是很有想象空间的。该股股价一路上行的趋势,持续走牛的态势,而且是稳稳的涨,回撤也比较小。很多散户就经不住诱惑追进去了!

    可它的基本面是真不行啊,跟茅台比相差十万八千里。2011年上市以来,业绩连续同比大幅下滑,甚至连续几年出现亏损,还出现关联方占用资金等违规情形。以前它主营业务是高精度铜管材,漆包线等其他钢材的研发,生产和销售的。出现违规后,控股股东遭到证监会处罚。2017年三月,公司通过股权变更和资产置换后,主营业务都变了,传统行业直接做起了移动支付,区块链等金融科技业务。
    这个时候庆华集团的公子霍东瞅上了这个机会。2018年2月,霍东耗资约13亿接手了当时还叫民盛金科10.77%的股权,一跃成为大股东,而后又接管了其他投资人所有股份对应的该公司的表决权,成为了民盛金科这家上市公司的实际控制人。

    随后,公司公告宣布,公司董事会换届选举,提名霍东等人为非独立董事候选人。并且将公司名称变更为仁东控股。霍东此番举动过后,在资本市场声名鹊起。

    霍东入主以后,持续增持公司股份,公司2018年业绩,扭亏为盈,净利润大幅增长。不过,公司当时资金吃紧,压力很大,霍东后来又找来国企当靠山。

    2019年11月份,公司发布公告,国企海科金集团给公司进行托管,每年股权委托方仁东信息向该国企支付2000万元托管费,它要向仁东控股提供资金支持。

    公司自霍东强势接手后,业绩大幅增长,虽然2019年业绩有所下滑,但找来国企给公司进行托管,提供资金,给了市场一颗定心丸。从公司发布公告后,公司股价开始启动上涨,一路走牛。

    而从仁东控股的股东信息来看,300多亿的市值,股东人数才6000多,而股价基本都没什么大涨大跌,都是小阳,一路拔高,明显是庄家强势控盘呢。

    从仁东控股上市以后的经营来看,业绩基本没怎么好过,多次变更股权和更名,甚至变换主营业务。这样的股票一路走牛,有什么支撑的,明显是伪牛股,迟早要暴雷。
    暴雷是迟早的事

    今年以来,仁东控股的资金面愈加紧张,不仅拖欠兴业银行的3.5亿贷款发生逾期,还卷入了15亿元的担保诉讼纠纷。而且三季度净利润也出现大幅下滑。可股价就是一直不跌,每天涨幅不大,换手率比较低,还是刻意营造走牛的上升趋势,吸引散户接盘。

    今年11月,实际控制人是北京国资委的国企海科金集团不再与仁东控股进行续约,不再给它提供资金支持了。可能是已经意识到风险,果断撤离。控制权再回到霍东手里!

    没有了资金支持的仁东控股,还有一堆负债,霍东的靠山家族企业庆华集团这两年也出事了,没有了指望。股票就这样出现了暴雷,如今出现10连跌停,股价已经跌了三分之二了,断崖式的暴跌,太恐怖了。
    而从股东数量变化来看,从去年年底到今年三季度末,流通股股东持股比例下降了13.4%,基本全部被小散户接手了。

    这些接手的小散户就这样被无情的收割了!

    所以,散户在选择股票的时候,一定要先从基本面下手,去排排雷。仁东控股的基本面是很差的,根本不支撑股价一路走牛,明眼人一看就基本知道。你还敢盲目追高吗?
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  • 国产供应商争做特斯拉“邻居” 产业链能否乘势腾飞

    栽好梧桐树,引来凤凰栖。特斯拉上海超级工厂的顺利建设、特斯拉国产化加速推进,再加上临港汽车产业的集群效应,促使多家供应商争相和特斯拉做“邻居”。其中,就近服务,降低成本是部分供应商主要的考虑。

    不过,证券时报·e公司记者发现,特斯拉供应商在刚进入特斯拉供应链时,业绩增长非常明显。不过,近些年,在特斯拉强烈的降成本需求下,产业链上的部分企业,虽然向特斯拉的供应量持续增加,但却增收不增利,净利润连续下降、毛利率越来越薄。

    就近服务降低成本

    随着特斯拉国产化加速推进,更多的国产汽车零部件企业进入特斯拉供应商名单,缩短公司与特斯拉的物理距离也成为了不少企业的共同选择。

    今年3月,上海友升铝业有限公司铝合金汽车零部件项目签约入驻临港奉贤园区。公司在2020年获选为特斯拉配件供应商。

    4月,长盈精密(300115)子公司临港长盈新能源汽车关键零组件项目也签约入驻临港产业区,将在临港产业区投资建设新能源汽车关键零组件的研发、制造和销售基地。

    5月,新泉股份(603179)与临港集团签约,确定入驻上海自贸区临港新片区意向,将全力打造汽车配件智能制造基地及研发中心。

    另外,证券时报·e公司记者在走访临港新片区发现,特斯拉供应商均胜电子(600699)子公司临港均胜安全距离特斯拉上海超级工厂仅一街之隔,地图显示距离3公里。此前,均胜电子披露,临港均胜安全收到特斯拉中国的定点意向函,正式确定为国产Model 3和Model Y供应商,提供方向盘、安全气囊等产品。

    “目前公司是全生命周期订单为主,尤其在汽车零部件国产化之后,未来跟特斯拉的合作空间很大。”临港均胜安全工作人员对记者表示,公司来临港有几年了,除了服务特斯拉,还有其他主流的中高端汽车客户。

    对于一些入驻临港的供应商来说,降低运输成本是靠近特斯拉超级工厂的关键因素。

    “搬到特斯拉工厂附近一定程度能增强公司议价能力,假如不在附近供货,一方面运输和包装各方面成本会抬高,另一方面,响应的速度和服务都会弱一些。”新泉股份证券部工作人员对证券时报·e公司记者表示,公司在全国有多个生产基地,临港是其中一个,主要还是为了快速响应服务及成本控制。这位工作人员还坦言,公司有去特斯拉上海超级工厂附近看过,也希望能跟特斯拉进一步合作。

    长盈精密则在临港设立了一家子公司,工作人员透露,目前子公司已拿到营业执照,后期可能会把新能源项目整合到临港。长盈精密3月4日发布的2020年度非公开发行股票预案的募投项目之一,就是上海临港(600848)新能源汽车零组件(一期)项目,该项目拟使用募集资金10.92亿元,项目的建设内容主要包括高低压电连接件、动力电池结构件和氢燃料电池双极板产线等。

    降价空间几何

    搬到特斯拉需要的地方去,如果不能做邻居,也要尽可能接近。

    天龙股份(603266)7月7日公告,公司近日获得博泽汽车技术企业管理(中国)有限公司特斯拉Model Y车门功能门板项目定点,该项目间接供货给特斯拉上海工厂,预计2021年1月批量供货,供货周期约为6年,整个供货周期项目总金额约1.2亿。因车门功能门板产品体积较大,从物流成本、配送效率、服务质量等因素考虑,公司董事会决定在苏州太仓设立分公司,就近为博泽太仓工厂供货。

    实际上,纵观目前特斯拉中国供应商的地理位置,大部分集中在上海超级工厂500公里范围内。马斯克在今年举行的财报电话会议中表示,过去特斯拉在全球各地生产零件再运送到上海,如今上海工厂周遭有许多强大又积极的供应商,生产能力充足,也许是全球竞争力最强的供应商,在这样的本地零件供应之下,上海工厂已有效降低了成本。

    根据马斯克的预期,零部件国产化今年底将达80%。他认为,随着产能持续增加,上海工厂的成本结构会持续优化,为特斯拉带来更可观的利润表现。

    实际上,国产Model 3在经过几轮调价后,基础版售价已经降至30万元以下。根据特斯拉官网显示,国产Model 3基础版补贴后价格为27.155万元。渤海证券的郑连声和陈兰芳认为,随着国产Model 3零部件本地化率的提升,成本和售价将进一步降低。

    根据测算,若应用三元电池,当其零部件本地化率达到100%时,毛利率将达到49%;若毛利率下降至35%,售价将降至25万元;若毛利率下降至20%,售价将降至21万元。若应用宁德时代(300750)的CTP磷酸铁锂电池,成本将进一步下降,降价空间也更大,当其零部件本地化率达到100%时,成本相较于应用三元电池将下降8%,毛利率将达到53%;若毛利率下降至35%,售价将降至23万元;若毛利率下降至20%,售价将降至19万元。

    增收不增利

    特斯拉强烈的降成本需求是把双刃剑,特斯拉强势的话语权也让供应商的利润率越来越薄。证券时报·e公司记者发现,特斯拉供应商在刚进入特斯拉供应链时,业绩增长非常明显。不过,近些年,特斯拉产业链部分企业,向特斯拉的供应量持续增加,却增收不增利。

    从财务数据来看,进入特斯拉供应链后,确实促进了企业的业绩增长。计划在上海临港建厂的长盈精密,2019年新能源汽车连接器及模组的收入4.05亿元,同比增长71.49%,特斯拉是新能源业务最大客户。该业务营收占比从2018年的2.74%上升为4.68%。

    而已在上海临港建厂的均胜电子,公司汽车安全事业部已向特斯拉全系列车型配套全套被动安全系统和满足最新碰撞法规要求的前发动机罩举升器,获得的订单总金额接近70亿元。其中,子公司临港均胜安全已于2020年2月收到特斯拉中国的定点意向函,成为特斯拉中国Model 3和Model Y车型的供应商,为其提供方向盘、安全气囊等汽车安全系统产品,该项目对应订单总金额约15亿~20亿元。均胜电子表示:“公司智能车联事业部也在与特斯拉积极接触,探讨进一步合作的机会。”

    数据对比显示,越早进入特斯拉产业链的公司,业务增长越优异。以旭升股份(603305)为例,2014年旭升股份与特斯拉达成全面合作,供应的产品包括传动系统、悬挂系统、电池系统等核心系统零部件。特斯拉已经连续多年成为旭升股份的第一大客户。在当年,旭升股份的营收仅为1.88亿元;在2019年,旭升股份的营收达到了10.97亿元。

    财报显示,2017年至 2019年,旭升股份对特斯拉的销售收入为4.13亿元、6.69亿元、5.89亿元,占该公司主营业务的56.46%、61.51%和54.08%。

    但是,由于特斯拉强势的成本把控和议价能力,为特斯拉供货的利润也在同步减少。

    在旭升股份的2019年财报中,汽车类收入中对特斯拉Model X/S产品收入占比下降,汽车类产品毛利率有所下降,其中铝压铸行业业务毛利率减少5.69个百分点。旭升股份对此解释称:“Model 3车型定位不同,公司生产的Model 3产品的毛利率相对较低,导致公司汽车类产品毛利率有所下降。”

    实际上,面临同样情况的特斯拉供应链企业不在少数。以为特斯拉供应铝合金车身结构件等器件的文灿股份(603348)为例,近些年向特斯拉的供应量持续增加,但2017年至2019年的净利分别为1.55亿元、1.25亿元和7103万元。

    集群效应凸显

    对于这种增收不增利的现象,北汽产投分析师徐超表示:“特斯拉将具有核心战略地位、高成长空间以及高溢价能力的领域,全部留给了自己,盈利能力较弱或者成长空间小的零部件交给了国内零部件供应商。”

    目前,特斯拉产业链的大部分中国企业,都集中在技术含量相对较低的零部件环节,在特斯拉压价的攻略下,不得不处在弱势地位,降低自己的毛利率。

    实际上,即使是技术含量相对较高的电池部分,也要面对特斯拉强势的议价需求。为特斯拉供应动力电池的宁德时代董事长曾毓群曾表示:“在和特斯拉CEO马斯克交流时,对方一再强调要控制成本。”因此,基本可以预见到,在特斯拉车辆的降价趋势里,相对弱势的特斯拉供应商们的利润率也将会越来越薄。

    特斯拉产业链上的企业在“抱紧”特斯拉这棵大树的同时,都在积极寻找新的客户。在证券时报·e公司记者的采访中,所有搬来上海临港的特斯拉供应商都表示,搬到上海临港,特斯拉是一部分原因,更看重的是这里的集群效应,有助于企业扩大客户群。

    经营汽车内、外饰系统零部件的新泉股份证券事务部的工作人员告诉记者:“目前在上海临港还在拿地,预计18个月的建设期,来上海临港一方面离特斯拉近,从而有成本优势;另一方面是大众等公司也在那边,而且上海人才多。”

    长盈精密在接受记者采访时也表示:“去上海临港的直接原因是特斯拉,但是,公司主要是看中了这里未来的集群效应。上海临港未来会建设成新能源产能基地,可以服务其他潜在客户。”

    今年7月7日,临港新片区2020年重点产业项目集中开工,总投资约480亿元的18个重点产业项目正式开工建设。另外,临港新片区还成立智能新能源汽车产业链招商服务中心,将整合相关服务资源,以全产业链招商与企业全生命周期服务为目标,推动项目落地、促进产业链融合,助力临港新片区打造千亿级智能新能源汽车产业集群。

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  • 关于近期不法分子冒充我公司工作人员开展业务的声明

    近日,有不法分子冒充我公司工作人员从事商业诈骗活动,严重损害了公司形象和客户的利益。在此,我公司对该等欺骗行为作出强烈谴责并将此事交由相关部门处理,我们将彻查并对不法分子的欺骗行为追究法律责任。为避免更多的用户上当受骗,维护公司的合法权益,现严正声明:
    1、学股网工作人员不会主动打电话向用户提供私人荐股服务、售卖基金产品,更不会让客户加微信群,请广大用户注意,谨防上当受骗。
    2、本公司郑重通告正在冒用我公司名义进行销售及其它活动的任何组织和个人,立即停止此类非法行为,我公司正在收集证据并提交给律师事务所处理,对于冒充我公司名义进行的不法行为,我公司保留向公安机关报案及追究其法律责任的权利。
    在此,告知广大用户提高警惕,谨防上当受骗,如有发现虚假信息者,请及时将详细情况告知我公司,以共同维护您和本公司的合法权益,必要时可以向所在地消协、公安局等部门举报求助,切实维护好自身权益,如您未告知我们或采取相应措施,因此带来的损失学股网不承担责任。
    可通过以下方式向学股网官方进行反馈:
    学股网官方QQ:3437446078;
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  • 2020年上半年IPO市场特征回顾暨2020年预期:改革新征程 打新迎盛宴

     新股发行节奏稳步提升,科创板数量领先。以发行日计,2020年上半年A股累计发行新股128只,合计融资1436亿元,分别约占2019年全年的63.4%、56.7%。同期IPO融资额占股权融资比重同比大幅上升16.4pct至25.6%,并较2019年全年上升8.3pct。其中科创板以50只新股数量领先;主板募资达611亿元,跃居四大板块首位。尽管科创板“后来居上”,但并未对存量的非科创板新股发行形成挤出,同期非科创板仍保持着每周一批次、单批3-5只新股的匀速发行节奏。同时,随着创业板注册制改革6月中旬正式落地,创业板核准制下IPO发行明显提速,6月发行新股11只,创上半年月度新高。
        科创板企业科创属性突出,业绩稳健,成长性更高。相比非科创板,科创板近三年研发总投入占营业收入比值明显更高,2020年上半年发行的科创板企业平均为9.90%,高于创业板、中小板和主板的对应比值,即4.99%、5.68%和3.98%。从2017-2019年业绩复合增速情况来看,近一年上市科创板企业体现出了更高的成长性,营业收入和净利润复合增速平均值分别为26.36%和52.15%,分别高出非科创板企业8.3pct和26.3pct。
        科创板网下配售比例显着高于非科创板,发行市场化程度提升。科创板打新赚钱效应驱动下,网下配售对象家数峰值二季度再度攀升,6月峰值进一步升至5202家,而科A类获配份额占比则由2019年上半年的80%左右下降至2020年上半年的75%左右。科创板的平均网下配售中签率(相对网下初始发行量)整体呈波动下降趋势,2020年上半年发行新股对应科A、科B、科C类对象配售比例分别为0.036%、0.034%和0.029%,分别为非科创板(剔除极大值后)的9.9倍、10.7倍、18.2倍。科创板整体入围率呈现出比较明显的稳中有分化的趋势,入围率低于60%的情形明显增多,平均约80%,而同期非科创板的月度平均入围率则高达95%。科创板采用市场化询价模式,定价制度上打破了传统23倍发行市盈率限制,其发行PE相比非科创板明显更高,与二级市场接轨程度更高。
        新股上市初期表现亮眼,涨幅靠前标的集中医药科技行业。2020年上半年科创板新股上市首日无一例破发,平均收盘涨幅为187.6%,环比大幅上升82.7pct。同期非科创板开板日溢价率则相对维持高位,平均为214%,环比上升28.0pct。从科创板所属六大领域来看,上半年新一代信息技术(207%)、生物医药(200%)、高端装备制造(179%)首日收盘涨幅靠前。同期非科创板上市数量前十的行业中,电子(309%)、医药生物(226%)、国防军工(202%)行业开板日溢价率均值靠前。从首日或开板累计涨幅靠前新股特征来看,科创板集中在科技医药行业,且研发投入更高;非科创板行业特征不明显,但和营收净利绝对规模及增速、首发市值相关性较强。
        科创板网下增厚效应显着,全年新股申购收益可期。在假设网下新股100%入围率的情形下,2亿规模产品对应的科A、科B、科C类对象上半年科创板申购收益率(未年化)分别为5.40%、5.05%、4.25%,非科创板网下A类、B类、C类三类配售对象申购收益率(未年化)分别为1.21%、1.09%、0.37%。2020年上半年创业板注册制改革正式落地,下半年将陆续迎来注册制下新股发行上市。根据当前新股发行节奏、网下申购特征、上市开板溢价率等因素,我们对2020年A股IPO市场收益进行敏感性分析,在考虑平均申购饱和度因素后,中性涨幅预期下预计2020年A股网下绝对收益分别为:公募社保养老金2311万元~3056万元、一般机构为1496万元~1739万元。由此预期2亿产品规模下,全年A股IPO网下申购收益率分别为:公募社保养老金为11.56%~15.28%、一般机构为7.48%~9.91%,整体增厚效应较为显着。 

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  • 市场交易主力资金系列:7月科创板大规模解禁影响几何

    核心观点:7月科创板大规模解禁,对个股影响大于对板块影响
        7月22日是年内科创板解禁高峰,其中创投机构解禁市值份额占比达79%。部分个股解禁规模占其流通市值比重较大,短期或面临较大流动性压力。相比首批创业板,首批科创板解禁收益率更高、解禁市值占比也更高,我们认为科创板解禁高峰会形成供给压力冲击,或对科技股形成一定扰动,但从解禁效应(风险偏好冲击更大)、历史经验(解禁高峰并不一定造成市场大跌)、减持行为(解禁后并不一定在当月减持)、创业板借鉴(首批解禁并未对市场形成大幅冲击)、减持安排(多元化减持方式)、资金供给(增量科创主题基金)六维度看,大幅冲击概率较小。
        7月解禁:科创板年内解禁大月,占科创板流通市值比重61%
        7月,全部A股解禁规模5570亿元,占A股流通市值比重0.97%(解禁规模及流通市值按2020.7.7股价计算,全文同)。分行业看,机械、通信、电子等板块解禁规模占对应板块流通市值比重居前。其中,科创板开板运行一周年,部分锁定一年期的首批科创板首发股份、机构配售以及战略配售股份即将解禁,7月解禁规模2151亿元,为年内第一大解禁量,为该板块流通市值规模的61%。分行业看,7月科创板解禁规模占对应板块流通市值比例较高的战略新兴产业主要是新一代信息技术产业、高端装备制造产业、新材料产业等,占比分别为94%、57%、41%。
        首批科创板解禁:创投机构占比高,部分个股解禁市值占流通股比重高
        首批科创板解禁压力主要集中在7月22日当天,解禁规模高达2088亿元,占全月科创板解禁规模的97%。个股层面看,西部超导、天宜上佳、虹软科技、容百科技、澜起科技、中微公司、光峰科技、睿创微纳等解禁规模占其流通市值比重较大,均超300%,我们认为这些个股短期或面临较大的流动性冲击压力。从投资者类型看,首批科创板解禁规模中属于创投(含股权投资机构)的占比最高(79%),我们认为这些投资者解禁后减持意愿或较强,而保险、社保基金等中长期资金解禁后短期内减持意愿或较小。
        首批创业板解禁:大规模解禁并未对市场形成大幅冲击
        首批创业板公司第一次大规模解禁规模239亿元,占首批创业板公司流通市值的39%(解禁规模及流通市值按2010.11.1股价计算,全文同)。首批创业板PE-TTM(74X,2010.11.1)低于首批科创板公司(126X,2020.7.7)。首批创业板解禁相对万得全A收益率-5.1%,而首批科创板解禁相对收益率1.3%,绝对收益率相比首批创业板高22pct。实际减持看,解禁日后一个月实际减持7.21亿元,占解禁规模的3%。大规模解禁日前/后一个月内、一周内,创业板指收涨,但解禁日后表现弱于解禁日前,一定程度反映大规模解禁日后,市场流动性存在一定的负面冲击,但总体影响不大。
        解禁影响:短期股票供给压力加大,六维度看大幅冲击的可能性较小
        我们认为科创板解禁高峰会形成供给压力冲击,或对科技股形成一定扰动。但我们认为大幅冲击的可能性较小:一是解禁效应,解禁前心理冲击或大于实际减持效应;二是历史经验,解禁高峰并不一定造成市场大跌(详见我们于2019.12.18发布的报告《2020年1月解禁高峰的表与里》);三是减持行为,解禁后并不一定在当月就减持;四是借鉴首批创业板,大规模解禁并未对市场形成大幅冲击,首批科创板虽然估值贵、解禁收益率高,但科创属性更强、质地更优、更具稀缺性;五是减持安排,多元化减持方式助于缓解压力;六是资金供给,科创50指数推出等吸引增量资金。
        风险提示:解禁后减持规模超预期;部分个股解禁前流通股东抛压行为带来的市场避险情绪升温;解禁后减持行为带来的羊群效应超市场预期等。 

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  • 印花税法要来了!这些税率拟下调或免税

    印花税法草案拟提请全国人大常委会审议,一些内容和你息息相关。

    中国政府网7月8日消息显示,国务院2020年立法工作计划出炉,其中,印花税法草案拟提请全国人大常委会审议,中国人民银行法修订草案、商业银行法修订草案、反洗钱法修订草案、保险法修订草案等预备提请全国人大常委会审议。此外,还有拟制定、修订的行政法规,包括保障中小企业款项支付条例、非存款类放贷组织条例、消费者权益保护法实施条例、土地管理法实施条例等。

    少部分税目的税率拟适当调整

    1988年8月,国务院公布《中华人民共和国印花税暂行条例》(以下简称《暂行条例》),规定自1988年10月1日起,对书立、领受合同、产权转移书据等应税凭证的单位和个人征收印花税。根据应税凭证的性质,印花税分别按比例税率或者按件定额计征。

    1992年,国家统一规定对沪深两市证券交易征收印花税,经过多次政策调整,目前证券交易印花税按1‰的税率对出让方征收。1988年至2017年,全国累计征收印花税21450亿元,年均增长19.1%,其中2017年征收印花税2206亿元。

    《中华人民共和国印花税法(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)除对少部分税目的税率适当调整外,基本维持了现行税率水平。根据应税凭证的性质,分别实行比例税率或者定额税率。其中:应税合同按不同类型,税率分别为合同列明价款或者报酬的万分之三、万分之零点五和千分之一;应税产权转移书据税率为支付价款的万分之五;应税权利、许可证照税率为每件五元;应税营业账簿税率为实收资本(股本)、资本公积合计金额的万分之二点五;证券交易税率为成交金额的千分之一。

    与《暂行条例》相比,《征求意见稿》作出调整的税率包括:一是为简并税率、公平税负,减少因合同类型界定不清在适用税率上引发的争议,将《暂行条例》中原加工承揽合同、建设工程勘察设计合同、货物运输合同的适用税率由万分之五降为万分之三。二是考虑到国务院已决定自2018年5月起对资金账簿和其他账簿分别减征和免征印花税,为了与现行政策保持一致,将营业账簿适用税率由实收资本(股本)、资本公积合计金额的万分之五降为万分之二点五。

    值得的是,《征求意见稿》还规定了一些免税情形,其中引人注目的是,为支持特定主体融资,对无息或者贴息借款合同、金融机构与小型微型企业订立的借款合同等免税;为减轻个人住房负担,对转让、租赁住房订立的应税凭证,免征个人应当缴纳的印花税。

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    那么,上升为法律对证券交易印花税有什么影响呢?

    从2009-2018年的数据来看,证券交易印花税在印花税收入中占了“大头”。而今年以来,证券交易印花税在财政收入总体减少的情况下保持“逆势”增长,这与股市交易量息息相关。

    不过,目前证券交易印花税的税率并没有变化。按照征求意见稿中的规定,证券交易印花税需要征收成交金额的千分之一,对证券交易的出让方征收,不对证券交易的受让方征收。

    拟修订商业银行法

    除了印花税法,商业银行法修订草案也预备提请全国人大常委会审议。

    中国人民银行南昌中心支行行长张智富建议,修改《中华人民共和国商业银行法》,明确分类监管理念,放开并规范综合经营或混业经营;适当提升处罚上限,提高金融违法行为成本。

    张智富建议,要明确分类监管理念。现行商业银行法对各类银行的准入采取相对单一的标准,经营范围、业务规则、监管要求等也未作详细区分。他建议,根据商业银行在资产规模、盈利水平、客户覆盖、公司治理和内部管理水平等方面的差异,实行科学动态的市场化分类监管制度。

    中国人民银行南京分行行长郭新明则建议,全面系统修订商业银行法。在修改重点上,主要包括完善立法调整范围及业务规则、明确分类监管理念、健全公司治理机制、适当支持综合经营、加大金融消保力度等方面内容。

    拟修订中国人民银行法

    近期关于修订中国人民银行法的建议不断引起市场。

    中国人民银行郑州中心支行行长徐诺金此前表示,根据人民银行履职变化,建议在中国人民银行法修订中,增加下列职能:负责宏观审慎管理,制定审慎监管基本制度;监测和评估系统性金融风险,负责金融控股公司等金融集团和系统重要性金融机构基本规则制定、监测分析和并表监管;统筹监管重要金融基础设施;统筹金融业综合统计;拟定金融业重大法律法规和其他有关法律法规草案;管理征信业,推动建立社会信用体系;金融消费者保护;统筹互联网金融监管;承担全国反恐怖融资工作的组织协调和监督管理责任,负责涉嫌恐怖活动的资金监测。
     

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  • 券商业绩狂欢 半数6月净利润环比倍增!

    不出所料,随着6月行情的回暖,券商业绩也有了明显提升。

    截至7月8日晚7时,共有35家券商公布了6月经营业绩,无论同比还是环比,普遍实现了大幅增长。

    业内人士认为,在行业景气度回升与资本市场改革的助推下,龙头券商有望“量价齐升”,迎来业绩与估值的“戴维斯双击”。

    自营收益助推券商6月收入

    回顾6月(较5月多两个交易日)的A股市场,三大指数悉数上涨:上证指数涨4.64%,深证成指涨11.60%,创业板指数涨16.85%。IPO方面,数据显示,6月共有25家公司IPO,而5月仅18家。

    券商业绩方面,数据显示,截至7月8日晚7时,共有35家券商公布了6月经营业绩。从营收看,共有12家券商单月营收超10亿元,中信证券(600030)、国泰君安(601211)、华泰证券(601688)、广发证券(000776)、中信建投(601066)的单月营收居于前五。

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    同比看,在有可比数据的32家券商中,有29家券商营收同比增长,占比超九成。环比来看,35家券商中有33家营收环比实现增长,有14家券商营收环比翻倍,中小券商的收入弹性更大,第一创业(002797)、华安证券(600909)、东北证券(000686)营收环比增幅超400%。

    券商6月收入爆发主要源自二级市场情绪走高带动了券商经纪业务与自营投资收益。兴业证券分析师张博在研报中分析称,6月以来A股成交额逐渐回升,月度成交额达14.46万亿元,较5月环比增长29.1%,利好券商经纪业务,而6月A股指数走高也提振了券商的自营收益。

    超半数券商净利润环比倍增

    净利润方面,在已公布业绩的35家券商中,有两家亏损。有28家券商6月净利润环比实现增长,其中有17家券商6月净利润环比增长超100%。

    如华安证券净利润环比增长超200倍,东北证券、国元证券(000728)分别环比增长超10倍、7倍,中信建投净利润环比增长也超200%。

    净利润排名方面,国泰君安以11.74亿元的单月净利润逆袭为第一,广发证券、中信证券分居榜眼、探花。

    不过,也有券商录得亏损。其中,红塔证券(601236)6月营收为-8605.83万元,净利润为-8900万元。红塔证券今年的业绩变化较大,3月曾亏损约4349万元,而单月净利润最高的1月则盈利达3.19亿元。此外,中原证券(601375)6月也亏损了380万元。

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    上半年业绩出炉:中信第一,申万第二

    随着6月券商业绩的公布,上市券商2020年上半年的业绩排名也浮出水面。

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    (母子公司合并口径)

    上半年,中信证券以160.33亿元的营收、65.87亿元的累计净利润稳居行业第一,平均每月盈利近11亿元。且中信证券在较大的体量下仍保持较高的增速,上半年净利润同比增长约36.65%。

    申万宏源(000166)今年则以黑马之姿跃居净利润第二名,今年以来实现营收约94亿元,净利润51.87亿元,净利润同比增幅达79%。

    大型券商之间的业绩角逐格外激烈,在已公布业绩的上市券商中,国泰君安、海通证券(600837)、华泰证券、广发证券、中信建投、招商证券(600999)等6家券商今年上半年的累计净利润居于40亿元至50亿元区间。

    从增速看,大型券商的净利润增速普遍优于中小型券商。在资本市场深化改革的背景下,券商的分化日趋明显。

    大型券商中,中信建投上半年业绩增速夺冠,同比增长达86.50%。二级市场也格外认可中信建投的表现,其股价自6月初以来上涨逾60%,其中7月至今涨幅超36%。此外,广发证券、招商证券、中国银河(601881)的净利润同比增幅也超30%。

    中小型券商中,国元证券与第一创业上半年净利润增速超170%,彰显了业绩弹性。但还有6家中小券商上半年净利润同比下滑,其中,太平洋证券下滑幅度最大,竟达九成。

    长城证券(002939)研报分析认为,随着核心竞争能力转向资本实力、风险定价能力、机构平台和金融科技运用,券商强者恒强的竞争格局将加剧,预计分化会进一步凸显。

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  • 证监会放大招:严查场外配资!A股影响有多大?

    7月8日晚间,证监会一则大消息,引发市场热议。突然公布严查场外配资,曝光258家非法场外配资平台机构名单!近期还将再曝光100多家。

    场外配资规模多大,这则消息对A股有何影响?老股民们想起了2015年严查配资之后的景象。

    258家!证监会集中曝光非法从事场外配资平台名单

    证监会8日晚间在网站集中曝光了一批非法从事场外配资的平台名单。

    证监会表示,目前,一些不法机构或个人创建场外配资网站、手机APP、公众号等平台,宣称提供最高十余倍的炒股资金,以“您炒股、我出钱”“杠杆炒股、盈利高”“实盘交易、门槛低”“资金安全、提现快”等为噱头,诱导投资者参与场外配资活动。近日,各地证监局曝光了一批场外配资平台,经汇总整理,现将258家非法从事场外配资的平台及其运营机构名单予以集中曝光。

    根据新修订的证券法规定,证券融资融券业务属于证券公司专营业务,未经证监会核准,任何单位和个人不得经营。场外配资活动本质上属于只有证券公司才能依法开展的证券融资融券业务,相关机构或个人未取得相应证券业务经营资质从事场外配资活动的,构成非法证券业务活动,属于违法行为,将被依法追究法律责任。2019年11月最高人民法院发布《全国法院民商事审判工作会议纪要》,在强调场外配资违法性的基础上,明确了场外配资合同属于无效合同,场外配资参与者将自行承担相关风险和责任。

    证监会认真贯彻落实证券法,持续推进打击场外配资违法违规行为常态化,坚决维护投资者利益和资本市场秩序。对场外配资活动,证监会将持续加大监测力度,积极调查处理,及时予以曝光,严格依法处罚;涉嫌犯罪的,移送公安机关立案查处,依法追究刑事责任。

    证监会在此提醒广大投资者,场外配资平台均不具备证券业务经营资质,有的涉嫌从事非法证券业务活动,有的采用“虚拟盘”等方式涉嫌违法犯罪活动。请广大投资者提高风险防范意识,自觉远离场外配资活动,以免遭受财产损失。如因参与场外配资被骗,请及时向当地公安机关报案。

    258家上榜平台名单附后。

    证监会将协调相关部门

    清理和关闭场外配资广告、配资平台

    据证券时报报道,证监会市场二部相关负责人表示,根据新证券法和2019年11月最高人民法院发布《全国法院民商事审判工作会议纪要》,场外配资属于非法证券业务活动,从事场外配资的机构和个人将被依法追究法律责任。并重申,根据上述会议纪要,场外配资合同属于无效合同,用资人以其因使用配资导致投资损失为由请求配资方予以赔偿的,人民法院不予支持。

    据监管部门透露,相关证监局正在配合公安机关大力查处场外配资平台和机构,目前已有数宗非法场外配资案件进入司法程序。经证券时报查询,神牛财富APP、点点金平台等非法配资平台和机构已被人民法院判决非法经营罪。

    据报道,证监会近期还将曝光100多家非法从事场外配资活动的平台名单。下一步,证监会将协调配合市场监管部门、网信部门对场外配资广告、场外配资平台进行清理和关闭。

    A股刚站上3400点

    场外配资规模多大?

    据了解,虽然屡遭打击,但近期场外配资又死灰复燃。深圳一家场外配资公司经理表示,生意火爆,7月6日仅一个上午,就配出去几十个账号。直接配账号还是沿用传统的模式,一些公司通过两融绕标之后,可以将杠杆进一步放大。目前市场能够用来做T+0绕标的主要是H股ETF和黄金ETF。有业内人士透露,目前利用这一手法,可以将杠杆扩大至两倍。

    而另外一种杠杆水平更高的工具则是场外个股期权。按照目前的规则,场外个股期权并不允许个人投资者参与,机构投资者中也只有上了规模的才能做。但仍有一些个人投资者通过“打擦边球”的方式参与。部分拥有场外交易权限的机构投资者会允许个人投资者,通过他们的平台参与期权交易。比如,个人投资者向该机构打入50万元,并要求他们协助买入相应期权。在杠杆率比较高的个股上,这部分期权对应的市值可高达500万元。

    第三类则是银行资金入市。近期的确存在一些银行资金通过贷款形式悄然流入股市的情况。据了解,由于行情来得太快,有一些股民通过银行的小额快速贷款,筹措到近百万的资金入市。而且这类资金获批、到账都非常快捷。

    对A股有何影响?

    被认为是2015年“股灾”罪魁祸首的场外配资一直是牵动A股市场最敏感的神经,证监会及各地证监局对辖区内的券商也是三令五申,严禁为场外配资提供任何便利。

    汇丰晋信基金首席宏观及策略师闵良超表示,本轮市场上涨和2014年由配资和杠杆驱动的上涨不一样,“这一轮整体场内和场外的杠杆相对较低,市场上涨还是由公司估值和业绩双升来驱动,有对应基本面支撑,所以我们认为这次监管行动队市场的影响会很小。”

    有市场观点分析称,7月8日公布的名单,都是几个月前已经打击过的,累计了258家。一定要认清这个时点――打击非法配资后,股市才牛起来了。现在只是公布而已。这其实是潜在的利好。
     

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    也有观点认为,网上的非法配资几乎全是黑场子,是对赌游戏,钱根本就没进股市,软件接口都没,小资金根本没条件管理,这和15年当时风生水起的场外配资有本质不同。

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    附:证监会曝光的258家非法场外配资平台

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  • 6.24早评

    昨天创业板8连阳,很多人说东哥空仓耽误了他赚钱的机会,但你们要看到,2/3股票是跌的,A股涨出了股灾的味道,赚指数不赚钱啊!如果你是短线选手,你会发现,指数一直涨,自己股票不但不涨,还可能被核按钮,如果你看到市场的这一面,或许不会抱怨。
     
    晚上欧美市场也是核心资产的盛宴,苹果、微软、亚马逊、脸书全创新高,这一点东哥昨天就说了,当前全球资产荒,越大的企业越能抵御风险,资金宁可忍受高估值,也不愿意接受不确定性,所以不要期待垃圾股也能涨起来,不要盲目做低价低位票。
     
    国内方面,创业板改注册制第二批获受理企业发布,共11家,节奏很快,券商上调贵州茅台目标价至1694元,看来对于高估值票越来越疯狂。今天是节前最后的交易日,然后要休市4天,基于节假期间的不确定性,东哥的建议还是逢高减仓,毕竟这几天获利盘比较多。
     

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  • 如何判断股票有无庄家?如何判断一只股票是否被庄家控盘

    如何判断股票有无庄家?
    一般认为,庄股就是被庄家有意操控的股票,庄家通过大量吸筹,掌握了某支股票大部分活跃流通盘,然后择机拉高股价,吸引其他资金追高,达到高位出货的目的。
    找概念、编题材、造谣言、使诡计、玩隐蔽是庄家最拿手的本事,而找庄家、跟庄家、赢庄家却是股民最甜美的梦想。因为职业的原因,一些著名的私募和游资也多有接触,今天趁着这个机会和大家一起分享一下,作为普通散户我们应该如何判断一只股票是否被庄家控盘。
    一、主力控盘拉升时的盘口现象
    1.日K线盘口
    开盘,经常以涨停板开盘,且全天封盘不动,或连续大幅跳空高开,且跳空缺口近日不予回补,交易时股价节节拔高,直冲涨停价位附近,锁定盘中筹码,减少上行压力。盘中,股价出现一波回探后,很快用大单买盘拉起,基本运行在前一日收盘价上方,当日完成震仓洗盘。收盘,股价往往以最高点或次高点收盘,上涨势头十分强劲。日K线经常出现“一”形、“T”形或大阳线。
    2.分时图盘口
    (1)在当日上攻时经常在买档和卖档位置上同时挂出大单子,成交量大幅放出,把买卖价位不断上推。个别股在分时曲线图上经常沿45度角的斜率上推。
    (2)从分时走势看,在开盘后不久或收市前几分钟最易出现拉升现象。若在开盘后30分钟内即拉升至涨停,有利于庄家以较少的资金达到拉升的目的,由于离底部区域不远,一旦庄家拉升封涨停,会吸引场外短线资金介入,降低庄家拉升成本。这主要是因为中小散户在刚刚开盘时(和收盘前)并不知道自己所持的股票会上涨或上涨多少,所以此时挂出的卖单减少。庄家在这两个时刻只需运用很少的资金就可将散户的抛单统统吃掉,从而轻易达到拉升效果。但在尾市时拉升经常有刻意成分,其目的主要是为了显示庄家的买力,吸引散户注意和跟风,或者是为了做K线(骗线)图和构筑良好的技术形态。
    (3)实力强大的庄家在买档位置堆放巨大买单托盘,封死股价下跌空间,逼迫散户去帮助冲锋,要想买进只能在庄家前边排队,而庄家又会将买单再度提前,每一买价相差只有一两分钱。此时如果在底部股价刚启动上涨,可以追击介入。但有时是为了吸引场外跟风或减少抛压,有多头陷阱嫌疑,手法较陈旧。
    (4)庄家在卖档位置上始终挂着巨大卖单,显示抛压似乎很沉重,但是股价却不明显下跌,从成交明细上看,大笔的直接卖出成交(内盘成交)量并不多见,显示出并没有多少主动性砸盘的筹码,而且盘中成交量又非常活跃,这时候就有问题了,大笔的卖单不可能是散户所挂,而作为庄家挂出的卖单只是出现在盘面上又不肯主动卖出去成交,股价也不下跌,这往往是别有用心的表现,这种情况下如果这只个股在底部的累计涨幅并不大的话,很可能是面临拉升的前兆。在盘中挂出大笔卖单的做法只不过是虚晃一枪,投资者盘面当中发现了这样的个股须仔细观察委托盘的变化情况,如果发现突然有大笔买单向上吃进或者盘面上的大笔压单突然被撤的话,则是短线介入的好时机。
    3.量价关系
    (1)价涨量增。股价上升而成交量比平时增加,为买盘积极的表现。一般而言,反映市场投资者买卖情绪高涨,属典型升市现象。若股价在升势初段或中段时间,出现价涨量增,反映庄家及散户竞相追涨吸纳,构成足够的上升动力,预示后市继续上升机会很大。
    在涨势中,如果尾盘出现价增量增,是人气看多的征兆,也叫作尾盘抢盘。若5日乖离率小000995资金流向于+5时,投资者可大胆追涨,次日仍会高走。即便是5日乖离率大于+8时,这种盘面次日也会高开上冲,短线也有机会。
    在上升盘局的后期,如果尾盘出现价增量增,大盘在尾盘突然发动攻势,此时若盘整时间不小于上升过程的时期,并且调整的深度未破25日均线时,是调整结束的迹象可进场。若调整时间大于上升时间,并且调整的深度过深时,这种抢尾盘多为庄家诱多表现,次日应清仓,这种走势多伴有顶部出现。
    (2)价涨量平。股价上涨,成交量却与前几日差不多,反映庄家筹码锁定性好,上档压力轻,后市看高一线。如果价涨量平的现象是因为涨停板,股民无机会买货所致,翌日应该仍有高位可见,持股者不应急于沽货。
    如果在尾盘出现价增量平,这种现象对次日发展趋势有两种情况,若均线系统在形成多头排列初期,价增量平属于惜售现象,是买盘远大于卖盘的表现,可积极介入,一旦失去当日买入机会,可次日介入,但不宜追涨。这主要是前日在尾盘拉升,成交量不能有效放大的条件下,次日多会出现高开上冲后再回调的走势,因此,在这种情况下可在回调中大胆介入。若均线系统形成多头排列末期,即周KDJ指标进入超买区,特别是J值超出100时,尾盘出现价增量平纯属涨势高潮散民惜售,庄家借机拉高出货现象。此时,不可追进,也不必杀出,这种情况次日通常也会有高开冲高的过程,在此过程中派发手中的筹码。在上升趋势的中途盘局中,尾盘价增量平多为大盘指标股所为,次日走势仍会牛皮盘整,不宜进出。
    (3)价涨量缩。股价上升但成交量未能配合上升,反而减少,量价出现背离,此情况如出现在升势末期,表明后续能量不继,谨慎持股。若价涨量缩的出现是因为涨停板所致,则升势仍可延缓。
    (4)价跌量平。股价下跌而成交量与平时相等,反映当时的升势并未出现重大变化,预料仍将沿原有趋势运作。换句话说,在上升趋势中,价跌量平只反映有部分散户沽货套利,主要大户仍未大幅抛售股票,只要跌幅不致太深,其升势仍可继续下去。
    (5)尾盘急跌量大。这种情况称尾盘跳水,若发生在涨幅过大,即5日乖离率大于+8以上时,并且全天呈现一路下跌时的尾盘。应坚决离场,切忌摊薄操作及抢反弹,此种尾盘次日多为跳低开盘,并有可能形成顶部。若5日乖离率小于+3时,并且全天盘面涨势较强,价量配合良好,仅在尾盘一刻钟出现急跌,往往是庄家进行尾盘洗盘动作,不宜贸然杀出,应耐心持股次日再定进出,次日在没有利空的条件下,仍会高开高走。
    二、主力控盘股票的形态特征口诀
    价格波动是主力资金操盘的直接表现。从价格波动的K线形态,及量能的变化之中,可以洞察主力操盘意图。能在短周期股价翻倍的个股多数是主力控盘刻意操纵的结果,反映到价格及量能变化上,必然有着区别于其他个股的特点:
    1.在K线形态意义中有明显大资金吸筹之意图。
    2.拉升前有主力砸盘打压,清洗浮动筹码的形态意义。
    3.有主力锁仓或高度控盘的明显量能表现。

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  • 股票跳空高开说明什么?股票跳空高开后的走势如何

    跳空高开指的是当天交易日的开盘价格高于前一交易日最高价格的情况,面对跳空高开的情况,其实很多股民都不能正确分析,这对于后市的操作是很不利的。
    股票跳空高开说明什么?
    跳空高开其实是一种常见的缺口形态。跳空高开是指开盘价格超过上一交易日的最高价格。一般情况下跳空高开预示着将有一波短期行情,但是根据市场状况,不同的跳空高开后的形态也不一样,而根据跳空高开后的形态不同,其操作手法也不同,投资者在选择介入跳空高开股票时,一定要判断跳空高开后的形态是什么样的,如果盲目认为跳空高开就有短线行情那后果将非常严重,接下来,我们就主要讲解如何筛选和操作跳空高开的股票。
    股票跳空高开后的走势如何?
    消耗性缺口通常是形成缺口的一天成交量最高(但也有可能在成交量最高的翌日出现),接着成交减少,显示市场购买力(或沽售力)经已经消耗殆尽,于是股价很快便告回落(或回升)。
    一般缺口都会填补。因为缺口是一段没有成交的真空区域,反映出投资者当时的冲动行为,当投资情绪平静下来时,投资者反省过去行为有些过分,于是缺口便告补回。其实并非所有类型的缺口都会填补,其中突破缺口,持续性缺口未必会填补,不会马上填补;只有消耗性缺口和普通缺口才可能在短期内补回,所以缺口填补与否对分析者观察后市的帮助不大。
    股价在突破其区域时急速上升,成交量在初期量大,然后在上升中不断减少,当股价停止原来的趋势时成交中又迅速增加,这是好淡双方激烈争持的结果,其中一方得到压倒性胜利之后,于是便形成一个巨大的缺口,这时候又再开始减少了。这就是持续性缺口形成时的成交量变化情形。
    突破缺口出现后会不会马上填补?我们可以从成交量的变化中观察出来。如果顺突破缺口出现之前有大量成交,而缺口出现后成交相对减少,那么迅即填补缺口听机会只是五五之比;但假如缺口形成之后成交大量增加,股价在继续移动远离型态时仍保持十分大量的成交,那么缺口短期填补的可能便会很低了。就算出现后抽,也会在缺口以外。
    在一次上升或下跌的过程里,缺口出现愈多,显示其趋势愈快接近终结。举个例说,当升市出现第三个缺口时,暗示升市快告终结;当第四个缺口出现时,短期下跌的可能性更加浓厚。

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  • 最大涨幅173%!分级基金密集上折真香?正确投资姿势看这里


    【最大涨幅173%!分级基金密集上折真香?正确投资姿势看这里】结构性牛市下,创业板、医药相关分级基金密集上折,相关分级B基金也涨势惊人,最高涨幅高达173.05%。业内人士指出,分级B基金存在杠杆效应,部分分级基金溢价明显,成交额不足,投资风险较大。同时,分级基金属于清理整顿对象,投资者不可因为短期涨幅较大而盲目进场。投资指数方面,可以选择成交活跃的ETF产品。

    近期市场上最受关注的除了医药股,就是创业板指数了。6月23日,创业板指盘中刷新2016年以来新高。截至6月22日,创业板指今年以来上涨30.30%,同期上证综指下跌2.78%,沪深300指数上涨0.13%。

    结构性牛市下,创业板、医药相关分级基金密集上折,相关分级B基金也涨势惊人,最高涨幅高达173.05%。业内人士指出,分级B基金存在杠杆效应,部分分级基金溢价明显,成交额不足,投资风险较大。同时,分级基金属于清理整顿对象,投资者不可因为短期涨幅较大而盲目进场。投资指数方面,可以选择成交活跃的ETF产品。

    部分分级基金密集上折

    6月23日,富国创业板指数分级基金发布办理不定期份额折算业务的公告。

    公告显示,截至2020年6月22日,富国创业板份额的基金份额净值为1.502元,达到基金合同规定的不定期份额折算条件。基金将以2020年6月23日为折算日办理不定期份额折算业务。

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    这并非今年首只上折的创业板分级基金。6月22日鹏华创业板指数分级基金也发布了不定期份额折算公告,公告显示,截至2020年06月19日,鹏华创业板指数分级证券投资基金份额的基金份额净值为1.504元,达到基金合同规定的不定期份额折算条件。基金将以2020年06月22日为基准日办理不定期份额折算业务。

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    而在更早之前,得益于创业板50指数的走牛,华安创业板50指数分级基金在今年一季度触发上折。此外,今年还有招商国证生物医药指数分级基金、广发中证医疗指数分级基金、易方达生物科技指数分级基金等多只医药类分级基金触发上折。整体看,春节以来触发上折的分级基金已有十余只。

    就分级基金的涨幅而言,截至6月22日,今年以来涨幅最高的是招商国证生物医药B,涨幅高达173.05%,不过日均成交额仅20.68万元。华安创业板50B的涨幅也达到89.63%,但日均成交额也只有225.59万元。整体看,涨幅居前的分级B基金大都存在溢价,且成交不活跃,难以参与。

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    医药、信息技术助推创业板走牛

    创业板指走势为何如此强劲?前两大权重行业医疗保健和信息技术的突出表现是重要原因。数据显示,以6月22日数据看,创业板指前两大权重行业分别是医疗保健和信息技术,权重占比分别为32.30%、28.73%,近一年的涨幅分别达到53.84%、40.27%。
     
    6月22日创业板指权重行业分布
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    从创业板指的前十大权重个股看,医疗保健个股占据7席,分别是迈瑞医疗、爱尔眼科、沃森生物、泰格医药、智飞生物、康泰生物、乐普医疗。

    创业板指前十大权重个股
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    虽然创业板指数走势强劲,但业内人士提示,分级B基金存在杠杆效应,部分分级基金溢价明显,整体投资风险较大。同时,分级基金属于清理整顿对象,不少分级基金已依照相关规定转型清盘,投资者不可因为短期涨幅较大而盲目进场。
    如果就投资指数的工具而言,成交活跃的ETF产品是不错的选择,今年以来表现最好的ETF涨幅也超过50%。截至6月22日,国泰中证生物医药ETF今年以来上涨56.64%,华宝中证医疗ETF的涨幅也超过50%。

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  • 躺赚时代终结 银行理财销售日趋精准化


    加强投资者教育
    按照此前规定,资管新规设定2020年底之前为过渡期,距今已不足半年。资管新规的核心是打破刚兑、破除多层嵌套与禁止资金池模式,清理理财乱象,降低分级杠杆,让资管业务回归主动管理本源,营造公平竞争环境,防范金融风险,强化金融对实体的支持力度。
    在这一过程中,无论行业还是投资者都将面临洗礼。其中,加强投资者教育已成为业内共识。
    金融监管研究院副院长周毅钦认为,以后银行理财产品不再会继续维持过去收益性、流动性、安全性都较好的“不可能三角”。收益高、流动性好的产品必定有一定的风险波动;反过来,流动性好,安全性高的产品必定食之无味。
    “投资者必须改变以往‘低头闭眼’买理财的方式,而是‘抬头睁眼’认真阅读产品说明书,辨析风险,选择适合自身风险承受能力的理财产品。”周毅钦说。
    普益标准认为,新的净值型理财产品要上规模,必须要加强投资者教育,引导客户正确认识和投资净值型银行理财。具体来看,一是要引导投资者建立正确的理财观念,必须使投资者明白,短期账面的浮亏并不代表最终会呈现负收益。长期投资能够抵御市场的短期波动,投资者可以用时间换价值,最终收获稳定的投资收益。二是要传递正确的信息,做好风险提示工作。银行等金融机构在向投资者销售理财产品时,一定要提示投资者仔细阅读产品说明书,并提示产品的潜在风险,让投资者自主决策选择适合自身风险承受能力的理财产品。
    某从事投资者教育行业人士亦表示,投资者教育需要包含三方面的内容:首先是投资决策流程教育。要根据家庭生命周期设定各阶段的理财目标,配合目前家庭财务情况与现金流,设定可运用资金的金额、可运用的期限,以及整笔投资或基金定投等投资方式。其次是资产配置教育。如考虑流动性需求配置保本且变现性高的货币基金,考虑收益性需求配置债券型基金,考虑长期增长性需求配置股票型基金。货币、债权、股票的投资组合配置的比例与投资人的年龄、资金额大小、可接受本金损失的风险有关。最后是投资者权益保护教育。号召投资者,为改变其投资决策的社会和市场环境,主动参与保护自身权益。
    “闭眼卖”成过去时
    经过了近期原油宝和理财产品净值波动后,一线人员销售行为也发生了明显的变化,以往“闭眼卖”的行为已经逐步让位于更加审慎和定制化的投资建议。记者调研多家银行发现,当前银行理财客户经理都会根据客户的风险承受偏好推荐产品,而并非一味强调收益率。结构性存款和保险类产品成为风险偏好较低客户的重要选择,而定投基金则被力荐给风险承受能力较高的客户。
    多位银行客户经理表示,对于购买理财产品经验不是很丰富,风险承受能力较低的人群,一般推荐保本型理财产品,如结构性存款或保险产品;而对于风险承受能力较强,且比较了解净值型产品特点的人群,则会推荐非保本理财产品,如代销理财子公司产品或是一些定投基金。
    一位国有大行客户经理告诉记者,现在结构性存款的收益率约在3%,如果购买金额多的话,更推荐这样的保本型产品。她提到,“今年大环境情况比较特殊,风险波动大。一些非保本产品的收益率未必能达到3%,也可能出现浮亏。”
    某股份制银行人士则向记者推荐了保险类产品。她表示,“目前我们行保险类产品的收益率为3.5%,这个收益率是长期锁定的。对于年轻客户来说,是一款很值得投资的产品,等于强制储蓄。”该人士亦坦言,目前购买银行理财产品采用搭配的方式比较好,放在同一只产品上风险太大。
    一位城商行客户经理则更青睐于向有一些风险承受能力的客户推荐定投基金。该客户经理告诉记者,“我负责的一款产品目前为止收益率已经达到15%以上。定投只要能进行长期坚持,收益肯定不错,不过相应的也有风险。”
    难念的经
    “压力大呀!每天都琢磨怎么安抚客户情绪,万一客户投诉可就麻烦了,最近愁得都睡不好。”一位股份制银行的银行理财经理小王对记者表示。他向记者展示了大客户A的朋友圈,A的每条动态下都有这位理财经理的点赞。
    为何如此要花如此大的精力维护A?A是小王也是网点的主要客户之一。今年4月,A在小王的推荐下购买了一款纯债基银行净值型理财产品,主要看中了低风险和稳定回报,结果债市波动中,这款产品净值跌为负值,但由于产品尚未到期又无法赎回。A非常不满,一度扬言要投诉小王。
    小王算是比较幸运的,在他的解释下,A的情绪逐渐恢复。而另一些投资者的愤怒则宣泄在了公共平台上,在黑猫投诉平台上,某股份行推出的“N天成长”系列产品在最近一个月内,遭到了投资者近百条投诉,甚至还有投资者对其发起了集体投诉,截至目前集体投诉数量已经接近200条。有投资者在平台表示,其在4月底购买的该银行理财产品,标注的是中低风险,可是现在处于亏损状态。这位投资者表示,强烈要求该银行赎回理财并赔付。有投资人愤怒地对记者表示:“我买的是银行定期理财,为什么会每天损失那么多?”
    除了存在亏损的风险,收益率下滑导致的客户流失则是银行理财的又一压力。第三方研究机构普益标准监测数据显示,5月份全国整体银行理财收益环比下滑7个基点至3.59%,较今年1月份已经下滑18个基点。5月份共有332家银行发行了6914款银行理财产品,其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.80%,较上期减少0.08个百分点,收益率创近43个月新低。
    在贷款市场利率整体下行和全球主要经济体流动性愈发泛滥的背景下,银行存款和理财产品的收益大概率只会越来越低,保本、流动性好、收益高的“闭眼”买理财时代恐怕要成为过去式。
    一线业务人员的体会更是深刻。“想留住客户真是太难了。高收益风险又低的产品越来越少,不少客户到期了就不会再买了,很多投向了股市和基金。”一位国有大行网点经理对记者表示。为了寻求增量,不少银行网点工作人员寻遍一切机会发掘增量。疫情期间,北京市银行网点大多限流,高峰时段客户需在门外排队等候,大堂经理往往会出来挨个询问客户办理业务类型,提前分流和填表。记者在北京某银行网点看到,炎炎烈日下,大堂经理在询问客户的同时,手里还抓着一把理财产品和大额存单的介绍材料,碰到有理财意向的客户就赶紧递上产品说明。
    你不理财,财不理你,这一观念已经深入人心,而理财中体量最庞大的当属银行理财。长期以来,银行理财被视为存款替代品,收益更高、保本保息几乎已成投资信仰。而2020年,这一信仰遭遇重大挑战,各类理财产品收益率持续下行,甚至部分出现浮亏状态。
    中国证券报记者调研多家银行网点发现,在资产荒与市场波动不断加大的背景下,银行理财已经逐渐告别投资者“闭眼买”和理财经理“闭眼卖”的“躺赚”时代。
     

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  • A股市场观察:节前市场观望情绪浓厚

    市场表现:
        今日市场低开高走,截至收盘,上证综指上涨0.18%,沪深300上涨0.48%,创业板指上涨1.67%,上证50指数上涨0.12%,中证500指数上涨0.35%,万得全A上涨0.36%。行业层面,食品饮料、传媒、医药领涨市场,农林牧渔表现不佳,涨跌幅前三名的行业是食品饮料(+2.48%)、传媒(+2.25%)和医药(+1.84%),涨跌幅后三名的行业是农林牧渔(-1.50%)、通信(-0.97%)和建材(-0.70%)。两市成交额明显回落,全天共成交8285亿元(前值7583亿元),陆股通北向资金今日净流入7.53亿元(前值净流入21.81亿元)。
        市场点评:
        盘面上看,随着端午假期的临近,今日市场观望情绪较浓,消费、医药等防御性板块受到资金青睐,而前几交易日表现良好的农林牧渔、科技板块则有所调整,两市成交额小幅回落,陆股通北向资金持续流入。行业方面,受节前资金抱团防守情绪影响,今日食品饮料、医药等防御性板块表现较好,贵州茅台、五粮液、迈瑞医疗、药明康德等多支白马股总市值再创新高,市场热点轮动,科技板块有所调整,尾盘券商板块快速拉升。交易情绪方面,今日个股涨少跌多,全A上涨与下跌股票数量分别为1317支和2394支,两市成交额和换手率明显回落,显示出市场资金的节前观望态度。资金流入方面,陆股通北向资金全天净流入7.53亿元,其中沪港通净流入17.48亿元,深港通净流出9.95亿元,北向资金流入结构的差异显示出外资节前更加偏好于沪市蓝筹白马股。
        消息层面,6月22日,深交所正式公布创业板试点注册制下首批33家受理企业名单,上述33家企业中,32家企业为创业板首次公开上市申请企业,1家为创业板再融资申请企业。从首批受理企业的行业构成来看,32家上市申请企业中,计算机、通信和其他电子设备制造业占比最多,为4家;其次为软件和信息技术服务业,有3家;此外,专业技术服务业、汽车制造业、农副食品加工业、互联网和相关服务、纺织业各有2家。按计划,6月15日至6月29日,深交所仅接收在审企业提交的相关申请,6月30日起深交所将开始接收新申报企业提交的相关申请。首批企业正式受理,标志着创业板改革并试点注册制实践操作又迈出重要一步。
        往后看,以最新A股市值计算,目前A股M2/市值处于2011年以来53.9%的估值分位数,估值仍相对合理。5月份国内经济复苏仍有序进行,金融数据高增速也将进一步支撑下半年企业盈利改善,在“数据强,政策松”逻辑未发生根本变化情况下,仍可对市场保持相对积极的态度。配置上,关注重点由政策催化转向盈利恢复的行业,关注汽车、轻工和家电等可选消费和“补短板”的科创行业,留意周期悲观预期改善带来周期中上游和金融股的反弹机会。
        风险提示:疫情快速扩散;经济增速超预期下行;海外市场波动加大。 

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  • A股资金追踪:外资继续流入 公募发行持续增加

      上周A股市场资金合计净流入749.47亿元,前一期A股市场资金合计净流入445.21亿元,资金面环比改善,主要是北上资金持续流入和公募基金发行回升。
        陆港通资金:净流入203.69亿元,增持消费和TMT等板块。上周陆股通净流入203.69亿元(前值净流入49.15亿元),其中深股通净流入112.38亿元(前值净流入47.38亿元),沪股通净流入91.30亿元(前值净流入1.78亿元)。从资金净流入的行业来看,陆股通资金上周资金净流入较高的行业为电子、电气设备、医药生物、农林牧渔和非银金融,分别净流入15.83、7.16、6.29、5.59和5.06亿元,净流出较高的行业为银行、家用电器、休闲服务、交通运输和房地产,分别净流出13.86、11.15、7.43、3.89和3.01亿元。
        融资余额:融资余额小幅上升,两融交易活跃度上升。截至6月19日,融资余额为11007.36亿元,较上周上升199.96亿元(前值上升109.22亿元),较前值余额小幅上升。上周两融日均交易金额为734.78亿元,前值为607.62元;上周融资融券交易额占比全部A股成交额均值为9.48%,前值9.19%,两融交易占比较前值略有上升。
        基金发行:上周公募基金发行金额环比小幅上升。上周公募基金发行671.05亿元,前值金额为503.52亿元,周发行金额环比小幅上升。截止2020年6月20日,公募基金与5月同期累计发行1004.04亿元相比资金规模上升。
        产业资本:上周产业资本减持金额上升。上周产业资本净减持186.59亿元(前一期产业资本净减持99.93亿元)。分板块来看,主板净减持68.24亿元,中小板净减持68.79亿元,创业板净减持49.56亿元,其中主板和中小企业板减持金额上升,创业板减持金额下降。
        IPO发行:上周IPO募资至50.75亿元。上周IPO募集资金为50.75亿元,前值募集资金50.50亿元。本周预计7家公司上市发行,预计募集资金为35.45亿元。
        主要指数基金申赎情况。上周创业板、中证500指数、沪深300以及上证50基金净申购金额分别为5.32、-13.37、-18.51和-6.29亿元,合计净赎回32.85亿元。相比前值创业板、中证500、沪深300和上证50净申购-12.44、-12.13、-61.20和-5.49亿元,总计净赎回91.25亿元,其基金净赎回金额减少。
        市场资金价格情况。上周央行公开市场操作逆回购3000亿元,到期量4200亿元。资金价格方面,短期利率小幅上升,上周银行间质押式回购加权利率(R007)和存款类机构质押式回购加权利率(DR007)分别变动24.51和22.74个BP,分别报2.1716%、2.1340%。SHIBOR隔夜、1周、2周及1个月利率分别上升60.20、13.10、29.70、14.90个BP。长端利率小幅上升,国债到期收益率1年期、10年期利率分别上升6.99、13.01个BP报2.1203%、2.8752%。
        风险提示:产业资本大幅净减持北上资金大幅净流出 

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  • 哈药股份怎么了? 投资亏损11亿 业绩连续三年下滑

    直到今天,“蓝瓶钙”、“盖中盖”广告依然是不少80后、90后的集体记忆,伴随广告出现的还有哈药集团的名字。

    但哈药集团旗下的哈药股份(3.410, -0.07, -2.01%)近年来发展并不如人意,2017年~2019年公司归母净利润连续三年下降。
     
    而在6月21日,哈药股份公告称,公司投资的一家美国保健品公司GNC Holdings Inc.(中文名“健安喜”,以下简称为“GNC”)亏损了超11亿元。

    在诸多医药股屡创新高的背景下,哈药股份股价在22日、23日连续两日下跌,截至23日收盘,最新股价为3.41元,今年以来下跌10%,最新市值为85亿元。
     
    投资美国保健品公司亏损超11亿元

    从某电商平台上可以看到,GNC产品线丰富,涉及儿童营养、孕妇营养、改善睡眠、体重管理等十几种针对不同用户需求的产品种类,产品价格区间覆盖100元到上千元不等。相较于哈药股份原有的如“盖中盖”系类产品,GNC品牌产品主打更加高端的市场。
     
    但疫情给哈药股份这笔投资带来了巨大亏损。

    6月21日晚间,哈药股份公告称,截至2019年2月13日,公司分三次累计向GNC支付2.995亿美元,用于认购其发行的299950股可转换优先股。近期,公司收到GNC业绩下滑及债务延期等情况通知,此次投资已造成11.65亿元损失。

    公告显示,受新冠肺炎疫情影响,2020年一季度GNC公司经营业绩大幅下滑。截至2020年5月6日,约40%(即1300家)位于美国和加拿大所属GNC门店暂时关闭,部分门店未来可能永久性关闭。

    今年第一季度,GNC公司营收约为4.73亿美元,同比下降16.3%;毛利润约为1.37亿美元,同比下降32.7%。且不排除GNC未来仍存在经营业绩继续下滑可能性。

    哈药股份指出,2020年6月15日,GNC发布债务延期公告。GNC与相关贷款方达成协议,推迟未偿还部分贷款到期日至2020年6月30日。到期GNC可能面临无法再次延期的风险。GNC表示其将继续寻求解决债务的途径。

    哈药股份表示,公司对GNC优先股投资总计约为20.63亿元人民币。截至2020年3月31日,账面价值约为8.98亿元,以及因公允价值变动累计产生的其他综合收益损失约为11.65亿元。截至2020年3月31日,累计应收股利约为1.714亿元。其中,2018年、2019年、2020年第一季度分别约为644.38万元、1.30亿元、3453.41万元。上述应收股利可能存在部分或全部无法收回的风险。

    业绩连续三年下滑

    6月11日, 哈药股份发布公告称,公司副总经理高磊因个人原因辞职,辞职后不在公司担任其他任何职务。资料显示,高磊担任副总经理的任期本应从2018年9月13日至2020年10月25日。

    高磊辞职以前,哈药股份2019年年报显示,截至2020年3月31日,刘帮民、吴志军、周行、魏双莹4位副总经理离任,其中除吴志军外的三人离职原因均为个人原因,刘帮民在职仅19天。

    近年来,哈药股份日子并不好过。哈药股份披露2019年财报显示,公司实现营业收入118.24亿元,同比增长9.35%;实现净利0.56亿元,同比下降83.88%。哈药股份的净利润已连续三年下滑,2017-2018年,哈药股份的净利分别下滑48.36%、14.95%。

    从产品类别来看,哈药股份旗下产品2019年超半数出现了下滑。其中,抗感染类产品、感冒药类产品、心脑血管类产品、消化系统类产品以及抗肿瘤类产品分别实现营收10.04亿元、4.18亿元、3.55亿元、1.72亿元、0.88亿元,分别下滑19.14%、16.38%、27.9%、13.17%以及0.94%。2019年,哈药股份仅有营养补充剂和其他类产品营收增长,营养补充剂营收同比增长17.54%至12.73亿元,其他类产品同比增长10.3%至0.46亿元。

    根据2019年年报,哈药股份的主要产品销量全面下滑。其中,复方葡萄糖酸钙口服溶液、阿西莫林胶囊、葡萄糖酸锌口服溶液、双黄连口服溶液的销量同比下滑11.05%、16.1%、12.21%以及18.3%。
     
    而且,下滑趋势还延续到了2020年。今年一季度,哈药股份处于亏损状态,不仅营收、净利分别下滑6.11%、28.58%,经营活动现金流入也由去年同期的8.38亿元下降至6.45亿元。

    对此,哈药股份回应称,疫情期间,零售端各类终端门店营业周期缩短、营业时间减少、与疫情相关的治疗领域药品限售或禁售、终端客单量减少,受前述影响,公司高毛利品种销售收入有所下降,OTC整体业务营业收入也较去年同期有所下降;各类医疗终端医疗资源集中救助新冠疫情,医疗端非抗疫科室接诊量下降,整体医疗端常规业务收入大幅减少,受前述影响,公司处方药业务营业收入较去年同期有所下降;同时,在带量采购、医保控费、国谈品种降低药价等系列的政策影响下,药品盈利空间收窄,公司医药批发业务一季度毛利额减少,使公司净利润下降。

    曾经,“大面积广告轰炸+明星代言”的哈药模式,因为发财速度见效快吸引了无数药企效仿。

    但“哈药模式”忽视研发和产品差异化,用烧钱营销以维持营收,而一旦降低营销费用,公司业绩就会立刻下降。

    这是一个恐怖的困境:烧钱铺广告迟早会死,但不烧钱会立刻死。

    近年来随着广告营销模式效果越来越差,忽视研发的哈药股份尝到苦果。

    2017年至2019年,哈药股份研发费用分别为1.42亿、1.37亿和1.25亿元,逐年下滑。近期股价屡创新高的恒瑞医药(94.500, 1.27, 1.36%),同期研发费用分别为17.59亿、26.7亿和38.96亿元。
     
    此外,哈药股份2019年的销售费用为8.6亿元,同比增加39%。
     

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  • 2万亿新增财政资金额度下达 特别国债分配考虑市县减收状况

    21世纪经济报道记者独家获悉,2万亿新增财政资金额度已经下达各省,特殊转移支付资金管理办法、抗疫特别国债资金管理办法等也已下达各省。

    各省财政厅正在制定具体的市县分配方案,市县分配方案要求6月底前上报财政部,分配方案报备通过后,资金将很快下达市县。

    在对冲疫情负面影响的规模性积极政策中,2万亿新增财政资金是重要组成部分。今年财政赤字规模比去年新增1万亿元,同时发行1万亿抗疫特别国债,这2万亿元资金将全部转给市县基层,直接惠企利民,用以支持减税降费、减租降息、扩大消费和投资等。

    通过特殊转移支付直达基层的这2万亿资金,单独设账、单独管理,将纳入到多部门全链条监控体系下。6月23日,财政部对外发布通知,对2020年政府收支分类科目进行了修订,新增了抗疫特别国债相关类款目。

    上述文件也披露了1万亿抗疫特别国债的使用方向,包括基础设施建设和抗疫相关支出两方面。其中,基建投资包括公共卫生体系建设、重大疫情防控救治体系建设、粮食安全等领域,抗疫相关支出则包括减免房租补贴、重点企业贷款贴息等领域。

    21世纪经济报道记者还获悉,抗疫特别国债会考虑到疫情、减税降费等造成财政减收情况,结合市县项目需求等因素进行分配。

    2万亿提升地方保障能力

    疫情对我国短期冲击明显,一季度我国经济增速下降6.8%,二季度经济运行渐趋常态化,但仍然面临需求不足的问题。时间已至年中,为了推动经济平稳运行、完成全年预期目标,积极政策要加快高效落地。

    直达市县基层的2万亿新增财政资金,正在加快落地。

    1万亿抗疫特别国债从6月18日陆续发行,预计在7月底前发行完毕。抗疫特别国债冠有“国债”名义,主要用于地方基建投资。债券利息由中央财政全额负担,本金由中央财政偿还3000亿元,地方财政偿还7000亿元。

    1万亿新增赤字,中央财政赤字新增9500亿元,地方财政赤字新增500亿元。言下之意,1万亿新增赤字资金中,9500亿元是以中央名义举债,通过转移支付的方式来支持地方。

    华北某省财政厅债务处相关负责人对21世纪经济报道记者表示,这2万亿资金走的是特殊通道,地方填报具体项目时,需要填写预算指标编码、公共支出编码、债务系统项目编码等。区别于地方政府债券是以省级政府名义发行,这些债券基本由财政部来发行,然后直接到市县基层。

    近期,省级财政部门正在紧锣密鼓地制定资金的市县分配方案,各级地方政府都在积极筹备上报具体项目。

    6月18日,黑龙江省政府召开抗疫特别国债和地方政府专项债券工作电视电话会议,要求全力做好相关工作,积极扩大有效投资,千方百计稳住经济基本盘。其中,要求各市县抢抓国家政策窗口期,围绕公共卫生和重大疫情防控救治体系建设等10个重点领域,认真做好项目谋划、储备、申报工作,确保特别国债顺利、高质量发行,实现全省项目建设新的突破。

    时间很紧张了,市县资金分配方案要求6月底前上报财政部。据21世纪经济报道记者了解,部分省份已经对市县下发了项目申报通知,部分省份资金使用办法还在制定中。

    有中部省份财政厅预算处相关负责人对21世纪经济报道记者表示,这2万亿资金以及地方政府专项债资金,整体都是围绕“六稳”“六保”工作展开,资金使用各有侧重,有些主要用于基建投资,有些用于兜底,包括困难群众的基本民生、市县工资发放等。

    受疫情冲击较大的中小微企业、个体工商户,农民工、灵活就业人员、一般服务业从业人员等低收入人群,以及贫困户、失业人员、低保和临时救助对象等困难群众,需要加大财政支持力度。疫情短期对财政收入冲击明显,加上阶段性减税降费举措,基层财力收支平衡矛盾加剧,保基层运行也是今年财政的重要任务。

    相对而言,新增1万亿赤字地方灵活使用空间更大,既可以用于资本性支出的投资,也可用于民生兜底、保基层运转等。1万亿特别国债则主要用于基建投资,部分用于抗疫支出(与赤字资金存在一定交叉)。

    “通过这样的方式,既能更好地保障地方项目建设,又能很好地兜住基本底线。”西部某省财政厅债务处相关负责人对21世纪经济报道记者表示。

    特别国债主要用于稳投资

    部分地方项目正等着中央资金解渴。

    “我们前些年医院建设比较多,今年抗疫特别国债上报的项目,主要是公路建设项目。由于要求三季度把资金用到项目上去,我们上报的主要是在建项目,因为新建项目前期审批流程比较长。”西部某地级市发改委相关负责人对21世纪经济报道记者表示。

    该负责人表示,疫情对当地财政收入影响比较大,因为资金的原因,前期一些重点高速公路项目进度较慢,中央资金加快到位无疑有助于项目的顺利推进。

    6月23日,财政部对外发布《关于修订2020年政府收支分类科目的通知》,这也披露了特别国债的使用方向。特别国债主要用于基础设施建设,具体包括12个领域,分别是公共卫生体系建设、重大疫情防控救治体系建设、粮食安全、能源安全、应急物资保障、产业链改造升级、城镇老旧小区改造、生态环境治理、交通基础设施建设、市政基础设施建设、重大区域规划基础设施建设和其他基础设施建设。

    特别国债还可以用于抗疫相关支出,具体包括6个领域,分别是减免房租补贴、重点企业贷款贴息、创业担保贷款贴息、援企稳岗补贴、困难群众基本生活补助和其他抗疫相关支出。

    2、3月份疫情防控形势较为紧张时,各级政府陆续出台大量企业纾困政策,包括为中小微企业和个体工商户减免房租的房东给予补贴,对生产卫生防疫物资、医药产品、医药器械等重点企业给予贷款贴息等。抗疫特别国债的支出,与这些纾困政策方向大体一致。

    21世纪经济报道记者从接近财政部人士获悉,特别国债投资的项目之所以要求有一定收益,因为其中7000亿元本金需要地方偿还。特别国债纳入政府性基金预算管理,也要求具备项目资产收益,如果项目没有收益的话,应该纳入一般公共预算管理。1万亿特别国债允许调入部分资金到一般公共预算,调入一般公共预算的资金,可以用于救助困难群众、给企业扶持补助资金、市县发工资等方面。

    财政部副部长许宏才曾在发布会上表示,抗疫特别国债主要用于有一定的资产收益保障的公共卫生等基础设施建设和抗疫的相关支出,包括支持小微企业发展、财政贴息、减免租金补贴等。各地可以在分配的额度内按照一定的比例预留机动资金,解决基层特殊困难的急需资金需求。这些都有助于提升基层政府自主统筹能力。

    各市县资金具体使用方式,可能会存在差异。“从项目储备情况来看,用于公共卫生、疫情防控、应急物资保障等方面的项目量相对有限。有些市县实验室建设、疾控中心改扩建、建设传染病医院的任务不重,所以这些地方特别国债资金可能主要用于交通、市政等方面。”上述西部某财政厅债务处相关负责人表示。

    该负责人还表示,特别国债资金分配上有要求,需要考虑到市县财政减收状况,结合地方项目需求来进行分配。这样既能保基本,又能实现资金拉动效果。

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  • 贷款市场报价利率按兵不动 住房金融保持定力不"入夏"

    由于疫情影响,往年3至4月楼市交易量提升的“小阳春”现象,在今年延后到了5至6月。而在贷款市场报价利率(LPR)呈现下降趋势的背景下,近期房贷利率步入下行轨道,据融360大数据研究院对全国41个重点城市674家银行分支机构房贷利率的监测数据显示,5月20日至6月18日,首套房贷款平均利率则为5.28%,环比下降4个基点(BP);二套房贷款平均利率为5.60%,环比下降3BP。

    不过,专家和业内人士普遍认为,“房住不炒”的导向不会改变,房地产业在加速从疫情冲击中修复后,会保持稳定态势,不会“入夏”。这也从住房金融端得到印证,6月22日最新出炉的5年期LPR报价不变,继续保持了4月20日公布的4.65%的水平,将使房贷利率进一步保持平稳。

    自LPR机制推行以来,目前一直呈现下降趋势,5年期LPR从最初的4.85%降到现在的4.65%。在换锚LPR后房贷利率也持续走低。多家机构的统计数据也反映出这一趋势。贝壳研究院6月监测的32城平均主流房贷利率持续下行,其中首套房贷利率为5.32%,二套为5.66%,环比均下降2bp,创18个月新低。2020年以来,首套房贷利率下降26bp,二套则下降24bp,降幅大于LPR降幅。

    融360简普科技大数据研究院数据亦显示,继4月20日5年期LPR报价下调10BP后,全国房贷利率整体下降了15个BP左右。“房贷利率和5年期LPR的联动规律再次得到验证,即单次5年期LPR下调会带来房贷利率双月下调,其中首月房贷利率一般和LPR保持同幅度调整,次月调整幅度较小。” 融360大数据研究院分析师李万赋表示。

    不同城市的差异继续显现。融360大数据研究院5月20日-6月18日监测的41个城市中,28个城市首套房贷款利率平均水平环比下降,30个城市二套房贷款利率平均水平环比下降,其中,郑州、苏州和大连三地的首套和二套房贷利率本月降幅均在10BP以上;太原和惠州的首套和二套房贷利率则均在上月超10BP的降幅上略有回调。

    “以往讨论房地产市场状况,人们习惯于拿一二三线城市粗线条进行分类讨论。而目前即便同在一个城市,不同的区块、不同的房屋类型,其境况也会有明显不同。”兴业研究首席经济学家鲁政委表示,房地产将进入“巷战时代”。

    “5月,商品房销售面积环比和同比分别增长22.8%、9.7%,销售面积环比和同比分别增长25.3%、14%,市场成交修复明显加速,其中一线和二线代表城市5月成交面积恢复相对较快。成交回暖带动5月新建商品住宅价格环比上涨0.5%,增速较上月加快0.1个百分点。” 交通银行(5.090, -0.03, -0.59%)金融研究中心资深研究员夏丹表示。

    不过,楼市修复并不意味着火爆局面的再现。“房价同比增速延续2019年5月以来的回落态势,仍在稳步压降中。同时,北京本地疫情反弹,广东境外输入病例上升较快,表明战‘疫’还有波折,对相应地区房地产市场的影响存在不确定性。”夏丹说。

    最新公布的LPR则继续“按兵不动”。“6月适逢跨季末、跨半年时点,资金价格的整体上行对LPR下行形成一定牵制。同时,LPR与MLF利率直接挂钩,MLF利率未降更大程度影响了本月LPR报价的持平。此外,银行资金成本的居高不下制约了点差的压降空间,导致降低LPR的动力相对有限。”民生银行(5.650, -0.02, -0.35%)首席经济学家温彬分析。

    后续,LPR下行仍存空间。温彬认为,货币金融政策将继续加大对实体经济的支持力度,随着CPI涨幅进一步回落,降准和降息仍有空间和必要,适时适度调降存款基准利率,引导LPR下行,实现直接融资和间接融资成本“双下降”。

    “结合国务院17日的常务会议再次传达了较为宽松的货币政策基调,且从逆回购公开市场操作利率大幅下行等方面来看,下期LPR利率存在着下调的可能性。”融360大数据研究院分析师李万赋告诉《金融时报》记者。

    反映在房贷利率方面,李万赋预计,接下来一个月房贷利率将会比较平稳,同时会有个别城市或银行变化带来全国整体水平的微幅调整。“一线城市目前变化还是比其他城市更稳一些,和LPR变动幅度的同步性更高;其他城市变化差异更大一些,平稳、小微微调、大幅下降的都有。”

    “虽然从房企融资成本和购房者按揭成本看,降低依然是趋势。但整体来看,LPR继续保持不变,代表了房地产市场再冲高的动力不足,小阳春很难发展到盛夏。”中原地产首席分析师张大伟认为。

    “研究表明,有房地产泡沫破裂的经济衰退和无房地产泡沫破裂的经济衰退相比,前者更长更深,复苏起来也更慢;后者更短更浅,复苏起来也更快。‘房住不炒’和‘稳地价、稳房价、稳预期’对抑制房地产市场的投资和投机需求,让房子回归居住属性,防范房地产市场泡沫化风险是完全必要的,将会长期坚持。”鲁政委表示,寄希望于在经济下行压力大的背景下,政策会放松房地产调控是不切实际的。

    银行业持续为稳楼市提供金融定力。今年以来,央行和银保监会多次在该领域发声。央行5月29日发布《中国区域金融运行报告(2020)》要求,下一步,要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位和“不将房地产作为短期刺激经济的手段”要求,保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性。坚持因城施策,紧紧围绕稳地价、 稳房价、稳预期的目标,完善长效管理调控机制,促进房地产市场平稳健康发展。

    住房租赁是银行业可以进一步加大探索的领域。上述报告指出,目前,“租购并举”的住房体系建设还待完善,住房租赁的规划、 土地、税收、金融等支持政策有待进一步完善。要着力培育和发展住房租赁市场。

    《金融时报》记者从建行海南分行了解到,该分行结合海南度假、旅居、康养、民宿等短租需求,与政府合作打造海南省住房短租平台,依托建行在住房租赁领域积累的服务经验,为短租客户提供便捷、可靠、低成本的线上短租服务。截至5月末,已完成住房租赁平台30个子平台上线,市场化房源数22933套,“建融家园”APP实名注册用户数36754户,在线签约1567笔。

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  • 2020下半年行业比较投资策略:新旧交融

    展望2020年下半年,基于行业比较五因子模型(基本面、资金、政策面、估值和市场特征),我们建议投资者超配:受益财政发力的旧基建(建筑、机械、建材)以及受益于居民储蓄率回升的地产产业链(汽车、房地产、家电),新经济行业领域看好IDC、半导体材料/设备、新能源汽车产业链
        一、基本面:新旧交融,逆全球化风险不容忽视。展望下半年,我们既需要重视逆周期调节政策下“旧基建”领域基本面改善的确定性,也不能忽视中长期展望较好且存在催化剂的“新方向”,因此在下半年的基本面展望中,“新旧交融”将是应有之义
        (1)新经济行业领域看好IDC、半导体材料/设备、新能源汽车产业链。申万宏源策略于2014年3月27日发表的《新经济新体系——2014年春季行业比较报告》中首次提出新经济行业比较体系。基于这一套体系,我们从长期景气度、生命周期所处阶段以及短期催化剂等维度筛选出了下半年新经济行业中相对占优的三个方向:①数据中心(IDC)。5G时代,流量主线是TMT产业链最核心的受益环节,而数据中心作为5G时代最确定的核心基础设施,可以说是5G时代的“卖铲人”。②半导体材料/设备,国家大基金及资本市场(科创板为代表)为我国集成电路产业发展助力良多,半导体材料/设备国产化有望提速。③新能源汽车产业链。随着产业链逐步成熟,新能源汽车行业从中国政策与需求驱动→全球政策与需求共振,特斯拉国产化率提升带来业绩催化。
        (2)新旧基建领域二三季度有望持续修复,分化可能在四季度。从二季度经济恢复情况的中观数据验证来看,无论是消费、生产还是投资端都呈现出逐步回暖态势,其中新旧基建领域兑现高弹性。同时,年报&一季报业绩披露期结束后,随着需求逐步回暖,部分行业出现自下而上的盈利预测上调的积极信号。根据申万宏源关键假设表的宏观假设,投资与消费二三季度有望持续修复,四季度可能有所分化。
        (3)出口端压力:逆全球化脚步并未停歇,外需冲击将在2-3季度集中体现。在今年1月15日达成的中美第一阶段贸易协议中,在贸易方面较为明确地定量阐述了我国的权利和义务。但从一季度的中美贸易情况来看,中国对美出口依旧未现改善,而中国对美制成品、农业和能源的进口增速也均远低于年度目标,映射出理想与现实之间的巨大鸿沟。考虑到订单与交付之间大概一个季度的时间差,预计外需走弱将滞后于海外疫情窗口期,3季度可能为2020年出口增速最低点。
        二、估值:从多个维度来看,成长和消费的估值早已是牛市的模样,必需消费品估值更是处于历史高位。(1)从绝对估值和相对估值(相对沪深300)来看,处于2010年来80%以上估值分位,估值压力较大的行业包括:医疗服务/饮料制造/机场;处于2010年来20%以下估值分位,估值相对有优势的行业包括:房地产/采掘/建筑装饰/医药商业/银行/公用事业/商业贸易。(2)从公募基金重仓股估值来看,成长(通信/计算机/电子)和必需消费(食品饮料/医药生物)代表行业公募重仓股PB估值分位基本高于70%(3)行业估值分化度视角下:结构性牛市早已开启,本轮消费/成长领衔的结构性牛市下,行业估值分化度已和2013年成长牛市相近。(4)海内外对比:A股消费品行业估值溢价较疫情前进一步上升。
        三、资金:抱团疫情冲击下的高景气行业。从一季度公募基金持仓来看,抱团疫情冲击下的高景气行业成为公募共同选择,医疗器械、生物制品两大细分板块处于历史高位配置水平,而中药/证券/公用事业/建筑/采掘/纺服等行业配置处于历史极低水平。从历史胜率和超额收益来看,二三季度公募大幅加仓的行业(配置系数变化阈值>=0.5)与三季度大幅减仓的行业都值得关注。
        四、政策:十四五规划中科技将是重中之重。展望后续改革进程,两大重点值得关注:(1)”十四五”规划落地,经济转型中长期政策有望陆续出台;(2)8-10月则有望迎来创业板注册制改革落地。
        五、市场交易特征:宽信用能否有效带动企业盈利与无风险利率回升决定市场风格。政策致力于从宽货币向宽信用转变时期的A股行业表现复盘显示,宽信用若没有有效带动企业盈利回升与无风险利率上行(衰退期特征),则消费和成长板块表现占优;宽信用若有效带动企业盈利回升与无风险利率上行,则周期板块相对占优。 

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  • 策略大势研判:指数有望向更高级别反弹区间迈进

      投资要点
        大势研判:指数有望向更高级别反弹区间迈进
        市场具备向上突破的多重逻辑支撑:经济面上,供需两端继续回暖;政策面上,国常会引导金融支持实体,为后续降准打开想象空间,资本市场改革利好不断,上证综指30 年来首次修订,科创板迎来“科创50 指数”,创业板注册制改革落地后市场反应积极,对投资者情绪和市场风险偏好的提升将起到积极作用。目前指数正处于冲关的关键阶段,沪深300 股指期权交易限额进一步松绑,一定程度从侧面反应了目前指数相对安全,叠加富时罗素扩容落地带来增量资金,指数有望向更高级别反弹区间迈进。
        创业板指站上2300 点之后,震荡的概率加大,这既是前期的高点区域,又是2016 年指数的平台区域,同时沪指也面临冲关3000 点的阻力。在此阶段,指数联动效应尤为重要,创业板指作为先行指标,强势上涨将助推A 股市场人气提升。沪指若能在创业板先行上涨之后成功站上3000 点,指数之间将形成正面的联动效应,带动创业板指继续上攻。后续重点关注四方面变量,一是经济的恢复力度是否存在预期差,二是央行是否采取宽松措施,三是外部环境变化,四是即将来临的A 股解禁压力,但考虑到科技ETF 时隔近5 个月获批重启及科创板50 指数即将发布,有望对解禁压力形成对冲。
        多重利好提振下,蓝筹与成长有望联袂上行,配置上重点关注以下主线:(一)受益于政策利好及景气上行的科技股,重点关注5G、半导体、新能源等;(二)受益于资本市场改革及市场回暖的券商、金融科技等金融类板块;(三)医药生物、食品饮料等业绩确定性较高的消费蓝筹。
        经济面供需两端继续回暖
        6 月15 日,国家统计局公布5 月主要经济数据。5 月固定资产完成额累计同比为-6.3%,较前值-10.3%有所改善;房地产投资累计同比为-0.3%,较前值-3.3%降幅收窄;规模以上工业增加值同比为4.4%,较前值3.9%有所提高。随着基建稳步开工,5 月份挖掘机销量同比增长68%,较前值60%继续提升。需求方面,房地产及汽车销售量都有明显改善。在汽车消费政策的大力支持下,5 月份汽车销量同比增长14.48%,较前值4.41%大幅改善,增速也明显高于去年同期的-11.40%。房地产销售方面,一线、二线城市销量提升明显。5 月社会零售总额同比为-2.8%,相比前值-7.5%的增速明显改善,餐饮行业零售额增速由前值-43.1%提高至-18.9%。
        富时罗素第一阶段扩容收官,外资流入仍有预期
        6 月19 日收盘后,富时罗素将A 股纳入因子由此前的17.5%提高到25%,富时罗素第一阶段扩容收官。根据此前测算,富时罗素此次将A 股纳入因子提高至25%,预计将带来30 亿美元的被动资金及6.38 亿美元的主动资金。后续随着第二阶段、第三阶段富时罗素纳入A 股因子的进一步提升,外资流入A 股的规模还将不断扩大。我国资本市场改革及对外开放正在加速推进,外资加大对A 股的纳入比例是大趋势,未来增量资金提升仍有较大的空间。
        “暖政策”提升市场人气
        (一)国常会引导资金流向实体,释放降准预期。6 月17 日国常会召开会议,提及引导金融机构合理让利1.5 万亿元,国家坚持资金流向实体,有利于我国经济的稳步恢复,改善企业盈利预期,为市场上行提供盈利支撑。综合运用降准、再贷款等工具,保持市场流动性合理充裕。此次国常会对于维护流动性的表述,为后续降准打开了想象空间,市场信心得以提振。
        (二)资本市场改革加速发力,提升市场风险偏好
        1、上证指数即将修订,市场健康运行更进一步。
        2、科创50 指数即将发布,有望带来增量资金。
        3、创业板注册制改革持续推进,市场吸引力提升。
        4、放宽沪深300 期权交易限制,提升投资者的参与空间。
        风险提示:经济超预期下行,政策推进速度及效果不及预期,外围环境超预期走弱 

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