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    彭凯平:万科的悲剧是利益博弈演变成了性格较量

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    万科股权争夺战已经演变成三个男人之间的一场大戏,而这本应该是一个可以避免的悲剧。这里面没有英雄好汉,也没有奸臣恶霸,更没有胜利和赢家;最后受伤害的一定是大多数万科的中小股民,以及刚刚起步还很不完美的中国市场经济。

    由于信息的严重不对称,所以,外人在看此次争夺战时起码有三大落差:

    第一是戏剧与生活的落差

    万科是实实在在的一家好公司,万科的股东投的也是真金白银;而万科、华润、宝能的末来走势都会对中国的经济发展和人民生活产生重大影响。但目前,很多人是以看戏的心态在看这场商业纠纷,这实在是不可取。因为这不是戏,这是真实的生活,我们每一个旁观者都有可能受到它的伤害;我们本来就是命运共同体,而不只是一场商战剧的观众。

    第二是形象与现实的落差

    实际上,我们并没有真正了解王石、姚振华、傅育宁,我们其实都是根据我们自己的期望去塑造他们在我们心中的形象,而这种主观意识往往具有错觉性。

    第三是受众自己的期望与当事人真实意图表达之间的落差

    我们把自己的情感寄托在王石或者其他人身上,将他们变成我们自己希望的人。

    纵观“万科事件”的整个过程,我认为这是一场从原本的“利益博弈”演变成现在的“性格较量”,最终不可避免地以悲剧收场。现在看来,从宝能举牌万科之初,王石对宝能的态度就可能是一种失策。如果从一开始,双方就能够坐下来了谈判、协商、妥协,是有可能产生一种双赢的结果。但王石的性格过于“刚烈”,太生硬,不示弱,不服输。截止到目前为止,在“万科事件”的每一个时间节点上,王石的性格特点都表现得一览无余,从开始的“不欢迎宝能系的发言”到“股东大会对于‘野蛮人’一词的道歉”,每个节点都打上了王石“刚烈”的烙印。
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    “刚烈”是英雄的情怀,但不是一个好的生意人应该具有的性格。本来这是一场商业活动,利益起主导作用,而现在却演变成为由性格主导的战场。也正因为王石“刚烈”的态度,在不喜欢宝能作为自己所创立公司的第一大股东时,过度意气用事而关闭了与宝能的对话通道,才有了后来引入深圳地铁的重组方案。而这种做法,所起到的反弹作用却是彻底将华润激怒了。

    从宝能目前的动作来看,姚正华的性格呈现出一些“狠辩”的特点。在宝能发起血洗万科董事会的公告中,宝能所表现出来的“狠”,是让人意料不及的;而对于万科10名高管一个不留的决心,也成为一手“绝杀”之牌。

    而华润则呈现出“隐忍”的性格,其意图、目的、想法都不说出来。对于宝能的提案,华润当前暧昧的态度成了王石他们去留的关键。虽然华润否认向万科提出召开临时股东大会的提案,但是,对于宝能单方面的行动是否事前知晓也未可知。无论如何,华润与宝能这种目的的一致性,都值得让人怀疑。

    现在来看,华润与宝能二者相加的股票近40%,无论华润与宝能是否联手,都能够否决管理层提出的任何要求。在6月27日下午2015年的股东大会上,万科所审议的董事会报告、监事会报告、审计财报、分红方案、续聘会计师事务所五项议案中,董事会报告、监事会报告两个议案未获有效表决通过,这是万科上市25年来第一次,王石似乎回天乏力。
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    我们能从“万科事件”中获得什么样的经验教训呢?我觉得重归真正的市场经济的游戏规则很重要。由于二千多年封建社会轻商思想的影响和市场经济在中国的脆弱,很多人误以为“无奸不商”、“无权不富”,经常把商业活动与你争我夺、坑蒙拐骗、期行霸市、战场厮杀等联系在一起。

    其实真正的市场经济是人类在掌握火的使用后的又一个伟大发明。它以交换代替了掠夺,贸易代替了暴力;关注对方的欲望和需求是商机的来源,让对方满意是我们财富增长的秘诀。因此,同理心强、情商高、察言观色、和蔼可亲的人容易成为好的商人。

    当然,市场经济也会让我们人性中的阴暗面如“竞争意识和等级意识”所强化,但起码这是通过交换、信誉、分工、合作、博弈等来完成的,而不是通过战争、残酷、自私、掠夺等来完成的。不过,市场经济带来的人性积极变化不是一触即成的,它有反复,也有变异;但总的来说,它让人更讲平等、互惠、共赢、和谐。

    中国商人应具备的意识

    因此,现在看来,中国的生意人至少应该具备三大意识:

    1、妥协意识

    保证沟通、交流、变通,这是中国的传统智慧:和为贵,礼为高。商业博弈不应该变成厮杀的战场。虽然把生意做好,但也不要太骄傲,不要太发狠;不要学做狼,而要学做人,“仁者无敌”。

    2、互惠意识

    一定要互惠共赢,要让别人得到好处;只有让别人开心满意,自己才能发财。平等的交换意识是市场经济的主要特点,也是我们通常所忽视的市场经济的道德意识。

    3、文化意识

    个体的文化素养很重要,中国的商人应该成为社会进步的榜样和领军人物。财富不光是个人能力的标志,也是一种影响他人和社会的资本。无论他们愿不愿意,中国的商人都将成为社会道德和良知的代表,“好自为之或者兼济天下”。

    著名的思想家孟德斯鸠曾经说过,“在商业发达的地方,我们容易遇到好人;在好人多的地方,商业容易发达”。万科争夺战的最佳结果应该是各取所需,皆大欢喜。问题是,我们什么时候会变得理智起来,善良起来,宽厚起来?

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    2016-07-02 16:53 评论(0) 点赞(0)
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    上半年A股十大事件回眸 熔断引发千股跌停列其中

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    刚结束交易的上半年A股市场,从开盘第一天就比较特别,两天四度熔断的绝望、千股跌停的痛苦......大事件一桩紧接着一桩发生,令人目不暇接。下面就请跟着记者的镜头一起来回顾吧。

    大事件一:熔断再引发千股跌停
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    2016年A股开盘第一天就比较特别,由于实施熔断新政,开市后的2天时间里,市场发生了4次熔断,其中两次触发了5%的熔断阀值,两次触发7%的熔断阀值,导致两次提前休市。第一次1月4日当天仅交易了140分钟,第二次1月7日全天仅交易了15分钟。这是我国A股20多年历史上绝无仅有的奇葩事件,不亚于美国灾难片中描述的场景,整个市场千股跌停,哀鸿遍野,满目疮痍……。
    这4天里,上证指数下跌488.87点,相比2015年12月31日收盘点位下跌了13.8%;深证成指下跌了2018.26点,相比年前收盘点位下跌了15.9%;创业板指数下跌了436.66点,相比年前收盘点位下跌了16.1%。A股蒸发市值逾6万亿,按持仓投资者5026.28万人计算,每人亏损额达10.53万元。
    由此,管理层不得不连夜叫停熔断机制,三大交易所发布紧急通告,虽然证监会坚称熔断机制不是市场大跌的主因,但从4天来的实际熔断情况看,没有达到预期效果,反而造成了巨大的负面效应,熔断只维持了4天的命运。

    大事件二:刘士余接任证监会主席
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    2月20日,新华社发布消息称,中共中央决定任命刘士余为中国证监会党委书记,免去肖钢的中国证监会党委书记职务。国务院决定,任命刘士余为中国证监会主席,免去肖钢的中国证监会主席职务。

    此前,任职3年的肖钢多次传出“下课”。 外界普遍认为,去年夏天爆发的股市大幅下跌,今年年初熔断机制推出之后引发股市惊魂,将肖钢及其所领导的证监会推到了风口浪尖之上,也是肖钢此番去职的最直接原因。值得一提的是现年58岁的肖钢的下一站,至今尚未公布。

    就任证监会主席以来,刘士余不断强调要依法监管、全面监管、从严监管。据统计,自刘士余上任以来,证监会召开了17场新闻发布会,每次的发布会上对资本市场违法违规案件的处罚通报成为“既定内容”,少则2宗,多则7宗。经过统计,17场发布会共通报了68宗案件。

    大事件三:注册制放缓
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    在刘士余出任证监会主席后,市场上关于股票注册制的争论一度变得非常激烈,赞成者与反对者针锋相对,相关消息或揣测牵动着众多投资者的敏感神经。“两会”期间,注册制更加成为热词。不过,今年总理的政府工作报告没有再提股票发行的注册制,注册制改革将无限期延后了。
    总理在今年的《政府工作报告》中指出,推进股票、债券市场改革和法治化建设,促进多层次资本市场健康发展,提高直接融资比重。适时启动“深港通”。去年政府工作报告中关于“实施股票发行注册制改革”的表述,没有出现在今年的政府工作报告里。有学者指出,股票注册制改革未写入政府工作报告,说明要缓一缓,再斟酌斟酌。

    业内人士指出,暂缓实施注册制最主要的原因是现在仍不具备实施注册制的条件。实施注册制,对于监管强度、惩罚力度、退市制度等都有很高要求。在《证券法》尚待修改、对上市公司的监管仍有待加强的背景下,如果急于求成,贸然推出注册制,就有可能进一步助长上市公司的圈钱行为,威胁股市的基本稳定。因此坚持市场化、法治化和国际化的改革方向,积极创造条件,等到条件合适时再推出注册制将是务实之举。

    大事件四:战兴板搁置

    3月15日两会闭幕前后,市传证监会主动提请在十三五规划中删除“战略新兴板”消息,最后整个业界在十三五纲要修改稿宣读时中发现变成既成事实。

    十三五纲要中,有关股权市场的内容包括:“创造条件实施股票发行注册制,发展多层次股权融资市场,深化创业板、新三板改革,规范发展区域性股权市场,建立健全转板机制和退出机制。”与此前公布的纲要草案相比,“设立战略性新兴产业板”的内容被删除。

    对于从纲要中删除的原因,证监会新闻发言人邓舸解释称,“十三五”规划纲要是判断未来5年的发展大趋势、确定大方向、明确要办的大事,设立战略新兴产业板的具体问题,还要做深入研究论证,对于尚在研究中的具体工作,没有必要列入纲要。

    有观点认为,删除就是“黄了”,就如此前的国际板;不过也有观点认为,设立战兴板是十二五期间已经准备几近完成的事情,不必写入十三五,但从目前情况来看,战兴板己搁置。

    大事件五:MSCI第三次拒A股于门外

    6月15日凌晨5点,MSCI公布了2016年度市场分类审核结果,宣布延迟将A股纳入MSCI新兴市场指数,但A股将继续保留在2017年评估系列之中。这已经是第三次将A股拒之门外了,市场一度相当沮丧,不过下跌仅仅几分钟时间,大盘便冲天而起!

    MSCI表示将继续保留中国A股在2017年纳入新兴市场的审核名单。假若中国A股市场准入状况在2017年6月之前出现显著的积极进展,MSCI不排除在年度市场分类评审的例行周期之外提前公布纳入A股的可能性。

    针对MSCI明晟公司宣布延迟将中国A股纳入MSCI新兴市场指数的举动,证监会新闻发言人邓舸表示,中国已经是全球第二大经济体,A股市场的国际影响力正在逐步提升,任何没有中国A股的国际指数都是不完整的。

    大事件六:新股发行制度改革实施

    1月1日,新股发行实施新的制度:投资者申购新股时无需再预先缴款,小盘股将直接定价发行,发行审核将会更加注重信息披露要求,发行企业和保荐机构需要为保护投资者合法权益承担更多的义务和责任。

    去年11月6日,适应市场逐步趋稳向好的条件和环境,为进一步增加市场活力、增强市场功能,积极稳定、修复和建设市场,证监会重新启动了新股发行工作,并同步提出了取消新股申购预缴款制度、简化发行审核条件、突出信息披露要求、强化中介机构责任、建立包括摊薄即期回报补偿和先行赔付的投资者保护机制等完善新股发行制度改革措施。

    回看上半年,虽然也放行了九批新股,但无论是从发行数量上还是规模上,都要较以往逊色得多,以致上半年券商的新股承销收入只有一年前的30%。从新股中签率来看,新股中签几率堪比中彩票,上半年新股中签率最高的是中国核建,中签率也仅为0.2798%,中签率最低的微光股份仅0.018%。

    大事件七:大小非减持“开禁”

    由于2015年下半年发生了“股灾”,从2015年7月8日至12月31日期间,上市公司大股东及高管股份“被禁”大约525家,涉及到上万亿市值。而到2016年1月8日,这批因救市而锁定的股份面临全面“开禁”,万亿市值减禁股犹如“老虎出笼”。

    为缓解解禁股对市场的冲击,1月7日证监会在其官方网站上挂出了《上市公司大股东、董监高人员减持新规》,要求从1月9日起立即执行。一是须在首次卖出的15个交易日前预先披露减持计划,二是3个月内通过集中竞价减持股份总数不得超过公司股份总数的1%。

    而据统计,今年上半年,上市公司重要股东合计增持681.28亿元,减持856.69亿元,换言之,上半年上市公司重要股东累计净减持175.41亿元。按月份来看,今年1月及2月,上市公司重要股东呈现净增持状态,增持净额分别为102.41亿元和31.84亿元。而从3月份开始,上市公司重要股东则一直处于净减持状态。其中刚刚过去的6月份,上市公司重要股东的净减持金额最多,达到161.34亿元。
    大事件八:人民币汇律波动受关注

    1月7日早盘,在岸人民币兑美元跳空低开,中间价报6.5646,前一日报6.5314,大跌332个基点,下调幅度为去年8月13日以来最大,为连续第八日下调,创2011年3月18日以来新低。此中间价公布后,离岸人民币兑美元(CNH)开始急跌逾400点,一度跌至6.7600。这一人民币对美元加速贬值的过程直接影响到股市,几乎同时出现暴跌。

    后来经过央行的入市干预,贬值风暴才告一段落。有消息称,中国央行多次通过国有大行在离岸市场实施干预,以打击投机活动。干预举措限制了离岸人民币供应,将香港人民币银行间拆息推至纪录高位,从而将在岸与离岸汇率的价差几近抹平。

    这一场中国央行与资本大鳄的大战,使境内外人民币相继摆脱连续阴跌,过高价差得到纠正,外汇投机套利成本和风险上升,稳住了人民币汇率的波动,使得市场恐慌情绪有所缓解。这同时也将大大影响到A股的稳定和市场资金的流出。

    大事件九:*ST博元退市

    3月21日,上交所发布关于终止*ST博元(珠海市博元投资股份有限公司)股票上市的公告,*ST博元是证券市场首家因触及重大信息披露违法情形被终止上市的公司。据了解,公司在2011年至2014年期间,多次伪造银行承兑汇票,虚构用股改业绩承诺资金购买银行承兑汇票、票据置换、贴现、支付预付款等重大交易,并披露财务信息严重虚假的定期报告,虚增资产、收入、利润等财务信息。
    2014年6月17日,证监会对*ST博元涉嫌信息披露违规行为进行立案调查。与此同时,在14年6月17日至15年3月27日期间,*ST博元经行政立案调查被依法移送公关机构。在2015年5月25日,*ST博元股票被暂停上市。

    业内人士指出,随着强制退市逐渐“动真格”,必须警惕部分存在退市风险的上市公司,其中包括被中国证监会立案调查的上市公司、连续两个会计年度净利为负值的上市公司以及已发布存在暂停上市风险提示性公告的上市公司等。

    大事件十:国家队现新马甲

    3月29日公布的交通银行年报,引起各路观察人士的强烈反响。原因是前十大股东明细中竟然曝出一家梧桐树投资平台有限责任公司。而这家公司的背景竟然是掌管着国家3万亿外汇储备的国家外汇管理局。

    从资料中可以看到,这家梧桐树平台成立时间虽然不长,但却屡立战功,成为掌管3万亿美元外储的国家外汇管理局最重要的对外投资窗口之一。它不仅现身“丝路基金”,同时在浦发银行、国开行和中国进出口银行里的大股东里,都发现了它的身影。

    对于这样一个重磅股东的出现,市场惊呼A股的战略地位越来越重要了,未来其在资本运作上的一举一动,也将成为牵动市场神经的重要催化剂。因为其代表的信号意义太过强烈了,也一下子把整个市场惊艳到了!

    2016-07-02 14:55 评论(0) 点赞(0)
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    “巴菲特午餐”拍出逾345万美元 创历史高价

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    今年这个慈善拍卖竞投活动已是第17届。午餐拍卖活动由巴菲特的第一任妻子苏珊(Susan)创立。每年的拍卖开始于美东时间周日晚,并于周五晚10点半结束(周六0230 GMT)。过去17年来的得标价格在2.5万美元至345.6789万美元之间,得款直接资助格莱德基金会。

    巴菲特已经为格莱德基金会举行了17次年度午餐拍卖活动,筹得了大约2,360万美元的善款。

    一位匿名人士以3,456,789美元的价格,竞得今年同“股神”巴菲特共进午餐的机会。这一价格平了巴菲特午餐拍卖以来的最高纪录。除了下一步的投资选择,巴菲特对午餐席间的交流话题不设限。

    现年85岁的巴菲特是伯克希尔-哈撒韦公司董事长兼CEO,是世界富豪榜前三强的常客,也是一位知名的慈善家,巴菲特早已宣布将其几乎全部财富捐给慈善事业。福布斯杂志称85岁的巴菲特身家668亿美元。



    2016-06-12 18:09 评论(0) 点赞(1)
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    股票技术面分析入门
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    粉丝简介:技术分析也就是技术面。技术分析以股价为主要研究对象,以预测股价波动趋势为主要目的。本期课程将从股价变化的历史图标入手,对股票市场波动规律进行分析。主要包括了K线的理论和形态、几种常用的技术指标等实用方法和技巧。这一方法应用也非常广泛,是你进入股市研判行情的必备杀器。

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    粉丝简介:盘口分析对股票投资有相当大的作用,是投资者跟庄操作的关键。因此对盘口的认知是投资者必学之课。本期学股网为大家深度解析盘口的相关知识。

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    股市基本分析入门
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    粉丝简介:初学炒股,基本面信息是离不开的。因为基本面与股价的变动密切相关,这一点是有目共睹的。想要抛开这一点,一般人是做不到的。投资者分析基本面可以从几个关键点切入:1.宏观经济状况2.利率水平3.政治因素、4.企业因素、5.行业因素、6.市场因素、7.心理因素。本期课程将从这几个板块依次展开,为你深入解读基本面分析。

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